Почему резко начали падать облигации, а особенно ВДО?

На рынке облигаций коррекция. И падают не только ВДО, но и весь долговой рынок: просел RGBI, давление есть даже в ОФЗ. Разбираемся почему👇

1️⃣ 19 декабря ЦБ снизил ключевую ставку до 16%.
Рынок ждал этого заранее – снижение давно заложено в ценах. Новых драйверов нет, снизили лишь на 0,5%, а не 1% → начинается коррекция. Классическая логика: покупай ожидание – продавай факт. Инвесторы продают.

2️⃣ Перед концом года инвесторы:
— фиксируют прибыль
— выходят в кэш
— сокращают риск

ВДО страдают первыми: там тонкий рынок, мало покупателей, любое давление быстро уводит цены вниз. И из-за этого они сильно падают в цене. Плюс ряд дефолтов – инвесторы бегут в более качественные активы.

3️⃣ После недавних корпоративных проблем и дефолтов рынок стал жёстче:
— 30%+ доходности уже не выглядят безопасными
— если у бизнеса мутные перспективы, то инвесторы бумагу просто продают

Происходит бегство от кредитных рисков. ВДО = облигации с рейтингом ВВВ и ниже, и именно тут рынок сейчас максимально осторожен. А сейчас, учитывая ситуацию, даже с рейтингом ниже А. Рейтинговые агенства не успевают переставлять рейтинги, так что лучше смотреть А+ или АА.

4️⃣ RGBI снижается → доходности растут. При этом макро не ухудшается резко, а значит, рынок просто требует большую премию за риск.

💡Не стоит под конец года рисковать и покупать облигации, которые сейчас в коррекции на 10-15%. В целом не стоит рисковать в рынке долга. Ставка не снижается так быстро, а долг выплачивать нужно, где-то он даже растет. А если у вас хорошие эмитенты, которые корректируются вместе с рынком на 2-5%, рейтинг у них А или АА, фундаментально все хорошо с финансами и вы изучили данные эмитента, тогда нет смысла беспокоится. Такие бумаги нужно держать дальше.

#обзор_retsinvest #облигации_retsinvest