Есть причины для продажи иены и сырьевых валют

В начале новой торговой недели фокус внимания игроков сместился в Азию, где Китай и Япония опубликовали данные статистики, которые должны способствовать росту курсу доллара США на Forex. Таким образом, в перспективе нескольких дней появляется повод купить американскую валюту против иены, а также против валют сырьевой группы.
 
На выходных в Китае вышел целый блок данных макроэкономической статистики, которые вновь дали повод участникам рынка заговорить о наличии потенциальных проблем с этой стороны, и о том, что они могут выплеснуться за пределы региона и негативно отразиться на других странах, а также на курсах их валют. Негатив заключается в том, что китайская экономика, являющейся сейчас второй в мире по объемам, замедляется. В прошлом году она выросла «всего» на 7,8%, что является наименьшим приростом с 1999 г., а в 2013 г., по прогнозам правительства Китая, темпы роста окажутся еще меньше – 7,5%.
 
Как стало известно из опубликованных данных, в мае экспорт китайских товаров вырос на 1 процент в годовом выражении, что составило заметно меньшую величину, чем предсказывали аналитики и находится на минимуме с июля прошлого года. Импорт вообще неожиданно сократился на 0,3%.

 
Потребительская инфляция опустилась в мае до 2,1%, что является наименьшим значением за 3 месяца, а цены производителей снизились до 2,9%. Промышленное производство выросло на 9,2%, а розничная торговля – на 12,9%. «Мы ожидали большего», – сказал в интервью Reuters Джин Чэнг (Jian Chang), экономист по Китаю из гонконгского отделения банка Barclays. «Промпроизводство и другие данные указывают на то, что рост во втором квартале замедлится по сравнению с первым. Мы уже сократили свой прогноз роста с 7,9 до 7,6% и считаем, что китайская экономика будет развиваться по L-образной траектории». Напомним, ранее в этом месяце индекс PMI (от компании HSBC), являющийся опережающим индикатором, также показал снижение.
 
Замедление роста экономики Китая отрицательно сказывается на странах, имеющих с ним тесные торговые отношения, таких как, например, Австралия или Канада. В то же время, усиление глобальной неопределенности, связанное с торможением второй по величине экономики в мире, способствует уходу инвесторов в доллар США, который традиционно рассматривается участниками рынка, как «тихая гавань». Все это находит отражение в котировках на Forex, что мы и наблюдаем в данный момент – новая торговая неделя открылась с хорошим гэпом, особенно заметным для сырьевых валют.
 
В Японии сегодня также были опубликованы важные данные статистики, которые, наконец-то, смогли оказать поддержку местному фондовому рынку, тонущему буквально на глазах все последние дни,  что вместе с другими факторами способствовало снижению курса иены, которая в это же время наоборот заметно укреплялась. Как стало известно, экономика страны (третья в мире по объемам) выросла в первом квартале на 4,1%, по сравнению с предварительной оценкой в 3,5%. Счет текущих операций удвоился, значительно превысив ожидания аналитиков, а объем межбанковского кредитования показал наибольший прирост более чем за 3 года. Оба показателя свидетельствуют о том, что агрессивная антикризисная политика, проводимая кабинетом премьер-министра Синдзо Абэ, начинает давать некоторые результаты. 
 
На этом фоне пара USD/JPY смогла оттолкнуться от локальных минимумов и возобновила рост. Есть хорошая вероятность, что он продолжится и дальше, с учетом того, что сильная иена препятствует политике японского правительства, а стабилизация финансовых рынков страны позволит монетарным властям и дальше осуществлять программу количественного смягчения, которая будет ослаблять курс иены.
 
Еще одним фактором, способствующим укреплению доллара США, стали пятничные данные по американскому рынку труда, оказавшимися лучше ожиданий (особенно учитывая то, что многие участники рынка были настроены на то, что они наоборот окажутся хуже). В настоящее время, большинство аналитиков склоняются к мнению, что сокращение американской программы QE, оказывающей сильное давление на курс доллара на Forex, начнется не позднее середины осени, что служит поводом для крупных долгосрочных инвесторов закладываться на рост доллара уже сейчас.
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.