Доллар по 80? Минфин начинает крупнейшую за два года валютную интервенцию

Решение Минфина РФ о значительном увеличении продаж иностранной валюты и золота это краткосрочный фактор поддержки курса рубля. С 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года ежедневный объем продаж составит 5.6 млрд рублей, что является максимальным показателем с февраля 2023 года.

Основное влияние этого решения заключается в следующем:

· Поддержка курса рубля: Продажа валюты увеличивает её предложение на рынке, создавая искусственный спрос на рубли. Это оказывает укрепляющее давление на российскую валюту. После анонса 3 декабря рубль действительно заметно укрепился.
· Объем операций ЦБ: Фактический эффект будет сильнее, так как к операциям Минфина добавляются ежедневные продажи Банка России. В декабре совокупный объем может достичь 14.54 млрд рублей в день.
· Причина решения: Увеличение продаж связано с ожидаемым снижением нефтегазовых доходов бюджета в декабре на 137.6 млрд рублей. Бюджетное правило обязывает компенсировать эту разницу за счет продажи валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Чтобы понять масштаб изменений, вот как менялся объем ежедневных продаж валюты Минфином:

• Ноябрь 2025: 0.1 млрд руб./день
• Октябрь 2025: 0.6 млрд руб./день
• С 5 декабря 2025: 5.6 млрд руб./день (план)

В краткосрочной перспективе это создает позитивный фон для рубля. Аналитики банка «Санкт-Петербург» полагают, что курс юаня может временно остаться ниже отметки в 11 рублей.

В среднесрочной перспективе (I квартал 2026 года) поддержка рубля со стороны регулятора, по прогнозам, снизится, что может способствовать умеренному ослаблению курса. Консенсус-прогноз аналитиков указывает на возможный рост курса доллара к концу 2025 года до 84 рублей, а в I квартале 2026 года до 86 рублей.

Важно помнить, что на курс рубля также влияют и другие факторы: геополитическая ситуация, цены на нефть, размер ключевой ставки ЦБ и спрос на валюту со стороны импортеров. Решение Минфина лишь один из временных элементов в этой системе.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

 >Не является инвестиционной рекомендацией<