Всем приготовиться! Мы взлетаем, вопрос только вниз или вверх)

Всем привет!

Пока рынок замер в ожидании результатов переговоров, можно потратить немного времени на то, чтоб вспомнить какие идеи у меня в рюкзаке.

Начнем с базы — Рюкзак №1 «Пенсионер» — доля 58.26%.
Тут в основном собраны крепкие компании с хорошим фундаменталом и низким риском:

1. Яндекс (доля — 8.42%) — отечественный IT гигант, зарабатывающий на райд-техе, поиске и портале, и продолжающий инвестировать в будущее — ИИ, роботы, селф-драйв. Продолжаю удерживать позицию, стараюсь Яндекс держать долю близко к предельной в 10% от всего портфеля, потенциал роста +50%.
2. Сбербанк (доля — 8.13%) — зеленый гигант отечественного банковского сектора продолжает планомерно и регулярно повышать свои финансовые показатели месяц к месяцу, квартал к кварталу, год к году и т.д. Да есть риски роста резервов, но пока зеленый банк во главе с Германом Грефом движется к очередному рекордному году по выручке. Продолжаю удерживать, стараюсь в Сбере как и в Яндексе держать долю близко к предельной в 10% от всего портфеля, потенциал роста около +30%.
3. Лукойл (доля — 7.43%) — нефтяной гигант, подстреленный черным лебедем в виде SDN-листа от США. Ситуация конечно патовая, но имеет право на жизнь следующий сценарий: Лукойл продает все зарубежные активы, ему дают перевести средства в РФ и он распределяет их дивидендами. Во-первых, это будет отличная точка для выхода, во-вторых, давление на валюту в моменте может дать хорошую точку для покупки валютных облигаций и валюты для отпуска. Пока продолжаю удерживать, внимательно слежу за развитием ситуации. Скорее всего нужно будет искать точку выхода из токсичного актива.
4. Транснефть-преф (доля — 6.42%) — кровеносная система отечественной нефтяной отрасли продолжает быть стабильной квази-облигацией с прогноенным дивидендом за этот год 180-200р — это примерно 14%-я доходность, как у длинных ОФЗ, на снижении ставки рынок должен переоценивать такие стабильные активы. Продолжаю удерживать, для данной компании отведено максимум 7% от портфеля, потенциал +35%.
5. Т-технологии — (доля — 5.97%) — самый быстро растущий отечественный банк, может уже и не банк, а IT. Рост стабилен, собственные прогнозы выполняется, да еще и дивами копеечка падает. Продолжаю удерживать, потенциал +60%.
6. Роснефть (доля — 5.41%) — «желтый Аурус» отечественной нефтяной отрасли продолжает двигаться в перед не смотря ни на какие SDN-листы, да чуть припали, да пробили уровень Игоря Ивановича, но ВостокОил строится — светлое будущее впереди. Продолжаю удерживать, потенциал + 30%, а после запуска ВостокОил улетим вообще в небеса.
7. Х5 (доля — 4.58%) — лучший отечественный ритейлер с щедрыми дивидендами, при этом компания продолжает инвестировать в рост.
8. Ленэнерго-преф (доля — 3.42%) — еще одна квазиоблигация, но с каждый год растущим купоном — дивидендами. За 9 мес этого года заработали 31р на дивы, за прошлый весь год было 26р.
9. Полюс (доля — 3,13%) — ставка на золото, которая пока работает, если золото продолжит расти и к тому же Полюс запустит Сухой Лог, то акционеры озолотятся, а вот если золото грохнется, то и золотодобытчикам и их акционерам будет больно. Продолжаю удерживать позицию, в перспективе хотелось бы на проходке какой-то нарастить позицию до 4-5%. Потенциал в +30% имеется точно, если даже золото будет стоять на месте.
10. Хедханетр (доля — 2.13%) — практически монополист отечественного рынка поиска работы/сотрудников имеющий просто невероятную рентабельность, что позволяет компании генерировать очень много кэша и платить хорошие дивиденды. Но, долю держу не очень большую, т.к. есть риски: потенциальное еще более сильное охлаждение рынка труда, конкуренция от условного Авито-работа и развитие экосистем — крупные компании имеющие большой пул пользователей ищут специалистов на своих собственных экосистемах площадках. Пока удерживаю, при хорошем стечении обстоятельств потенциал роста под 60%.
11. Мать и Дитя (доля — 1.78%) — еще одна компания с фантастической рентабельностью, которая развивается, растет и радует всех вокруг, но всегда кажется дорогой относительно рынка и поэтому набирать ее агрессивно страшновато. Важно отметить риск повышения налога на прибыль с недавно повышенных 5% до 25%. Продолжаю пока удерживать, потенциал наверное не более 30%.
12. НМТП (доля — 1.44%) — дочерняя компания Транснефти, отлично должна показать себя на росте добычи нефти в соответствии со всеми последними решениями ОПЕК+. Платят норм дивы. Хочется ниже 8р добрать еще, но при этом риски террактов на предприятии нельзя исключать, и переодически этот риск реализуется. Продолжаю удерживать, потенциал до 60%.

Указанные большие потенциалы роста не характерны для данной части моего портфеля, но рынок так сильно укатали, что пенсионная часть портфеля суммарно имеет потенциал 39.31%. Будем ждать роста рынка и нормализации потенциалов в районе 25-30%.

Переходим ко второй части портфеля — Ковбойской — доля 33.01%.

13. Валютные облигации (Газпромнефть, Сибур, Евраз и Норникель (доля — 9.58%) — облигации наверное можно бы было отнести к пенсионной части, но суть данной сделки спекульнуть на потенциальной девальвации рубля. Даже если в ближайшие полгода станет на 100р за одну грязную зеленую бумажку, то можно будет забрать свои 25% + 6-7% купонов. Думая в какой-то момент наращу примерно до 15% долю валютных облигаций.
14. Новатэк (доля — 3.07%) — отечественного СПГ гиганта наверное тоже можно бы было к пенсионной части отнести, но несмотря на отличные операционные показатели, перспективы компании кажутся туманными: США подмяли под себя маржинальный Европейски рынок сжиженного газа, себестоимость у Джонов выше нашей, соответственно снимать с Новатэка санкции не имеет для них никакого смысла. По 1400р думаю есть смысл сдать, вопрос — поднимет ли геополитика туда цены — посмотрим.
15. Совкомбанк (доля — 2.54%) — агрессивный банк, должен всплыть на фоне снижения ключевой ставки. Рост тут конечно выше чем в ранее упомянутых Сбере и Т-банке из пенсионной части. Если все сложится, то сдам по 22р и заберу свои 65%.
16. Магнит (доля — 2.11%) — антигерой российского рынка в 2025 году. Отказались от дивидендов, нарастили апекс в то время когда долг очень дорогой, да еще и купили Азбуку Вкуса по сомнительной оценке. Вот же он павший ангел, осталось дождаться его возрождения и забрать свои +100%.
17. Сургутнефтегаз-префы (доля — 1.78%) — еще одна ставка на девальвацию рубля. Ждать фееричных дивидендов за 2025 год не стоит, а вот за 2026 год при условии серьезной девальвации можем поймать тут 70-100% переоценкой и дивами суммарно. Наверное еще буду наращивать долю до 2% минимум.
18. Европлан (доля — 1.5%) — лизинговая компания — ставка на снижение ставки. НО. В последнее время произошли веселые корпоративные события: Альфабанк выкупил Европлан у SFI, и теперь будем после выплаты дивидендов ждать оферты по средней цене за 6 мес. Не понятно останется ли компания публичной или ждать делистинга, поэтому скорее всего подамся на выкуп или продам в рынок, если потащат цену к цене оферты.
19. Норильский никель (доля — 1.41%) — цветной металлический гигант все еще не заработал на дивы, но неплохо в последнее время держится на фоне роста цен на металлы, но и там уже откат, в ближайшее время буду наверное искать хорошую точку для выхода, на геополитику акция хорошо реагирует.
20. Фосагро (доля — 1.29%) — последняя (кажется) ставка на девальвацию рубля. У компании все хорошо: валютная выручка растет за счет высоких цен на удобрения, долг снижают, дивы периодически платят, продают удобрения по всему миру. НО. Все время кажется дорогой, может дадут шанс добрать до 2% до девальвации, после будем конечно смотреть.
21. Лента (доля — 1.24%) — антипод Магнита в этом году, компания показывает отличные результаты, что хорошо отражает и цена акции. Будет ли следующий год таким же хорошим — вопрос. Наверное по цене 2000-2100 можно будет выйти и забрать свои 50%.
22. Северсталь (доля — 1.12%) — одна из моих ошибок. Я рано поверил в снижение ставки, последующий разворот в стройке и последующие кисельные берега и молочные реки для сталеваров. Хорошо бы было наверное выйти в нулях на фоне ближайших событий, т.к. перспективы сталеваров все еще очень туманны, с другой стороны, можно попробовать быть крепкий парнем и продолжать держать еще 1-2 года до разворота цикла.
23. ОФЗ 26238/26248 (доля — 1.07%) — небольшая ставка на снижение ставки в ОФЗ. Закрою наверное в январе/феврале. Будем смотреть по ситуации. Хотелось бы закрыться до паузы в цикле снижения.
24. ЮГК (доля — 1.01%) — следующая моя ошибка. Ситуация тут практически патовая, актив скорее всего отойдет в руки УГМК, и вероятность, что миноритариев не обидят достаточно мала, надеюсь на офрету, чтоб закрыться с минимальным убытком.
25. НЛМК (доля — 0.76%) — все тоже самое, что выше написал про Северсталь.
26. SFI (доля — 0.76%) — главный ньюсмейкер последних дней, продали Европлан и выкатили дивиденд 902р=65% доходности на момент объявления + выкуп по 1256р. Т.к. я держал акции еще до объявления всех этих новостей, то я могу пойти и в дивиденд и далее на оферты податься и получу примерно 2040р за 1 акцию с учетом налогов — думаю норм сделка — заберу свои 50%
27. ММК (доля — 0.63%) — все тоже самое, что выше написал про Северсталь и НЛМК.
28. ЦИАН (доля — 0.59%) — небольшая спекуляция под спецдивиденд, отсечка в начале декабря, заберу до нее свои 30%.
29. Ростелеком (доля — 0.48%) — очередная ставка на снижение ставки, компания имеет большой долг, соответственно должна хорошо реагировать на снижение ставки + есть опцион на раскрытие стоимости через IPO дочек.
30. МТС (доля — 0.41%) — еще более закредитованный телеком — снова ставка на снижение ставки, который должен хорошо держаться за счет практически гарантированного дивиденда в 35р, который очень нужен материнской АФК Системе.
31. Новабев (доля — 0.41%) — жду раскрытия стоимости через спин-офф Винлаба и на выход.
32. Русагро (доля — 0.38%) — казиношная история, если раздерабанят компанию в судах — полетим еще ниже, если же мажоритария освободят то можем иксануть.
33. ОЗОН (доля — 0.37%) — самая хайповая идея последних месяцев. Из всех тг-каналов только и слышно «самая растущая компания на рынке РФ», «вышли в прибыль» и т.д. Но я как то не очень хочу много ставить на такую «зараженную идею». Может вырастут вместе с рынком и сдам.
34. МТС Банк (доля — 0.31%) — снова ставка на снижение ставки, по 1700р наверное сдам.
35. Ренессанс (доля — 0.19%) — и опять ставка на снижение ставки, ранее выходил из позиции по 116р, но дали по 95р зайти снова, по 135р хорошо было бы сдать.

Далее самая болезненная для меня часть, венчурная часть — доля 7.48%, которая вроде и не должна была перформить с места в карьер, но и суммарный убыток по данной части -30% чуть расстраивает. Какие-то компании перестали иметь громадный потенциал, другие все еще остаются перспективными. Давайте разбираться:

35. Астра (доля — 1.70%) — все еще перспективная ITшка, но убитая Минфином, сокращением бюджетов компаний и высокой ставкой. Все еще продолжаю верить в иксы в будущем, будем смотреть на результаты 4-го квартала и может быть еще доберу до 2%.
36. Аренадата (доля — 0.81%) — все еще перспективная ITшка, но убитая Минфином, сокращением бюджетов компаний и высокой ставкой. Тут верить уже чуть сложнее, первое лицо компании Максим Пустовой вышел из компании. Обещают сохранять гайденс по итогам 2025 года, но верить в это сложно.
37. Инарктика (доля — 0.80%) — ставка на то, что в какой-то момент биомасса не помрет, вся рыба продастся и акции удвоятся или утроятся.
38. Позитив (доля — 0.80%) — уже не такая перспективная ITшка, при этом все еще убитая Минфином, сокращением бюджетов компаний и высокой ставкой. Тут верить еще сложнее, хотя у компании есть определенное преимущество — они лидеры кибербезопасности. Будем смотреть на результаты 4-го квартала.
39. Озон фармацевтика (доля — 0.78%) — луч света в венчурной части портфеля, держится отлично, показывает рост и продолжает прогнозировать рост. Компания хочет реализовать казначейский пакет в 1.1% в рынок, подождем цен повкуснее и может быть доберу.
40. Диасофт (доля — 0.75%) — как будто совсем не перспективная ITшка, при этом все еще убитая Минфином, сокращением бюджетов компаний и высокой ставкой. Тут верить нет уже возможности будем смотреть на результаты 4-го квартала и искать точки выхода.
41. Промомед (доля — 0.66%) — второй луч света в венчурной части портфеля, держится отлично, показывает рост и продолжает прогнозировать рост. Подождем цен повкуснее и может быть доберу.
42. Вуш-холдинг (доля — 0.60%) — классная компания, гениальный менеджмент, но все против нее в этом году, высокая ставка, такая себе погода в сезоне, отключения связи и т.д. Попробую выйти в марте-апреле — обычно там пики ежегодные Вуша.
43. АбрауДюрсо (доля — 0.31%) — алкоставка на развитие внутренного рынка, который с каждым годом растет, может и котировка вырастет. Высокий риск!
44. Ива технолоджис (доля — 0.27%) — очередная бесперспективная ITшка, был шанс выйти в плюсе летом, но я был в отпуске и пил джут на пляже, подождем следующего отпуска).

45. Кэш (доля — 1.25%) — остатки лежат в ликвидности.

Продолжаем богатеть! Не ИИР.
@Stuffy_investments