Эталон новый выпуск облигаций с доходностью до 20,5% и ежемесячным купоном⁠

Знаете что хорошего, когда на долговой рынок выходит металлург или застройщик? Хорошие доходности, которые выше чем любой вклад, LQDT или ОФЗ. Самое главное не промахнуться с компанией и быть уверенным, что вам вернут ваши деньги. Именно для этого я и делаю разбор новых выпусков.  Давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!

Смотрите также:

• АФК Система новые выпуски облигаций с доходностью до 20,5% и ежемесячным купоном.

• Инарктика новый выпуск облигаций с доходностью до 18,0% и ежемесячным купоном.

• Новотранс новые выпуски облигаций с доходностью до 19,25% и ежемесячным купоном.

Эталон Групп строит жилую недвижимость в России. Группа существует 38 лет и за это время ввела в эксплуатацию более 9 млн кв. м. В данный момент на стадии проектирования и строительства находятся 34 проекта. Компания реализует крупные жилые проекты с ориентиром на средний и бизнес-класс ценовые сегменты рынка. Проекты Эталон Груп находятся в пригородных или вновь заселяемых районах за пределами центров городов рядом с такими учреждениями, как детсады, школы и больницы

Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. кредитный рейтинг поэтому я открываю последнюю фин отчетность+ просмотр рейтинга у кредитных агентств.

✅ Выручка выросла на 35% г/г и составила 77,4 млрд руб
✅ EBITDA выросла на 5% г/г и составила 14,1 млрд руб
❌Чистый долг скорр. / EBITDA скорр. – 3,1х хотя годом ранее был 1,6x
❌Чистый убыток за год вырос на 497,2% до 8,9 млрд руб.

Эталон зарабатывает деньги это видно по выручке, но все деньги уходят на покрытие процентных расходов по кредитам и займам. Средняя ставка по долговому портфелю 11,5%. Что в современных реалиях неплохая ставка. Чистый долг скорр. / EBITDA скорр. – 3,1х, что уже много и динамика в целом неприятная.

⭐ Рейтинг:
Эталон подтвердила кредитный рейтинг на уровне ruА-' со «стабильным» прогнозом рейтинговым агентством от Эксперт РА

Эталон размещается 21 ноября (сбор заявок до 18 ноября включительно) и планируют собрать заявки на облигации, с постоянным купоном на 2 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

⚙Наименование: Группа Эталон
Номинал: 1000 руб
Ориентировочная ставка купона: 20,5% или 22,54% при реинвестировании купона
Срок размещения: 2 года
Начало размещения: 21 ноября 2025.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.

✅Девелопер из ТОП-10 в РФ, входит под крыло АФК Система.
✅ Высокий кредитный рейтинг А-, отсутствие оферт и амортизаций.
✅ Хорошая купонная доходность, особенно для такого кредитного рейтинга.
⛔Непонятные финансовые результаты, вроде есть выручка она растет, но при этом гигантскими темпами растет чистый долг, компания убыточна 3-й год подряд
⛔ Высокая КС, из-за этого низкий спрос на жилье, добавьте к этому отмену льготной ипотеке в 2024 году.
💼Купон неплохой для современных реалий, но риски как будто больше. Но я не буду участвовать в данном размещении, хоть и считаю, что Эталону в силах выплатить и закрыть этот выпуск (все-таки 2 года). Но если выбирать из застройщиков, то я выбираю облигации Самолет, хоть там есть свои риски.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!