Акции ММК по 4 рубля

     Откуда взялась цена в 4 рубля у акций ММК

     В начале 2010- годов у ММК было не очень хорошо. Выручка была, по сравнению с нынешними временами, мелкая:



     303 млрд рублей за весь 2014 год. Считайте в 2 раза меньше, чем за последние 4 квартала. Прибыль же вообще была отрицательной:



     С натягом можно сказать, что за 2014 год они вышли в ноль. Это как раз тот момент, та самая точка опоры, которая позволила начать расти цене акций ММК:



     Это дата выхода годового отчёта за 2013 год. Отчёт показал серьёзные изменения, которые пророчили лучшие времена. И они действительно были. За 5 лет акции сделали х10-х12.

     А теперь давайте к деталям.

     В 2013 году закончилась эпопея ввода стана 5000 толстолистового проката и стана 2000 холоднокатаного листа. Велось обновление шестой доменной печи, модернизация стана 2500 горячей прокатки. Увеличились отгрузки оцинкованного проката, с полимерным покрытием и толстолистового, а так же выпуск продукции с высокой добавочной стоимостью. 

     Между тем, если посмотрите график выше, то цена ММК сейчас на уровне 2016 года (2011 в расчёт не берём). А что с показателями? Производство стали за последние 4 квартала ниже на 20% по сравнению с 2016 годом:


     В графиках так:


     Непрекращающееся снижение в производстве и в продажах



     Продажа премиальной продукции рухнула ниже 1 млн тонн, что на 30% меньше, чем несколько лет назад до всем известных событий. (намеренно захватил последний квартал 2021 года для сравнения)

     В 2016 году (уровень нынешней цены акций ММК) доля прем.продукции в продажах была около 46%, а теперь ниже 40%. За 9м 2025 года её доля сократилась на 18,3% г/г.

     Всё это можно умножить на то, что цена на сталь продолжает снижаться.

     Кроме всего этого у ММК появился Чистый долг, чего не было последние годы:



Получается, компания «проела» деньги и начала накапливать долги. 

     Если ничего не изменится, то есть вероятность увидеть ММК пониже или даже ниже, а может и хуже. Они будут продолжать до тех пор, пока что-то не изменится. Либо на СВО, либо в отчётах компании в лучшую сторону. И конечно 4 рубля/акцию — это уже что-то из мира фантастики, с учётом прошедшей инфляции, но 24 рубля — это явно не предел.

Пока акции ММК летят в ад, они там радуются


Ну и правильно делают. Плакать что ли? Зарплаты то они не теряют, а вот миноритарии размер портфеля да.