Вышел отчет Meta

По анализу фейсбука видно что Цукер поставил на зеро — не смотря что традиционный бизнес качает, он все бабки перекладывает в развитие VR и дата-центров. Вообще все гиганты поставили все деньги на развитие инфраструктуры ИИ.
Или пан или пропал. 
Ну а вы можете продолжать верить что ИИ тупой, без души и только генерит кривые картинки и говнокод


---------------
Общая оценка

Meta отчиталась о сильном квартале с ростом выручки на 26% г/г — до $51,2 млрд.
Основная прибыль компании по операционной деятельности остаётся очень высокой ($20,5 млрд), но чистая прибыль резко упала из-за разового налогового эффекта — «One Big Beautiful Bill Act», приведшего к некассовому списанию $15,93 млрд.

Без учёта этого налога Meta фактически показала рекордный квартал: чистая прибыль составила бы $18,6 млрд, EPS ≈ $7,25 против $6,03 годом ранее.

---

💪 Сильные стороны

1. Основной бизнес (Family of Apps)

   • Приносит 99% выручки — $50,8 млрд из $51,2 млрд.

   • Рост рекламы +26% г/г, увеличение числа показов +14% и средней цены за рекламу +10%.

   • Аудитория DAP (ежедневная активность) достигла 3,54 млрд человек, +8%.

2. Кэш-поток и ликвидность

   • Операционный денежный поток — $30 млрд, свободный — $10,6 млрд.

   • Денежные средства и ценные бумаги — $44,5 млрд.

   • Это обеспечивает Meta огромную инвестиционную подушку и гибкость для байбэков и AI-капвложений.

3. R&D рост и концентрация на ИИ

   • Расходы на исследования выросли до $15,1 млрд за квартал (+35% г/г).

   • Meta Superintelligence Labs и AI очки (Meta AI Glasses) названы ключевыми драйверами.

   • Это подтверждает фокус на генеративном ИИ, инфраструктуре и новых продуктах.

4. Прогнозы руководства (оптимизм)

   • Q4 выручка ожидается $56–59 млрд (+10–15 % к Q3).

   • 2026 год — «агрессивный рост инвестиций в вычислительные мощности» и AI-модели.

   • Прогноз налоговой ставки 12–15 % после одноразового эффекта.

---

⚠️ Слабые стороны и риски

1. Reality Labs — хронический убыток

   • Выручка — $470 млн (+74% г/г),

   • но убыток –$4,4 млрд (примерно тот же, что в 2024).

   • За 9 месяцев –$13,2 млрд.
     Это «чёрная дыра» в структуре компании, несмотря на стратегическую важность VR/AR.

2. Капвложения резко растут

   • За 9 мес. 2025 г. — $48,3 млрд (против $22,8 млрд в 2024).

   • Прогноз на год — $70–72 млрд.

   • CFO прямо говорит: в 2026 рост будет «значительно выше», главным образом из-за строительства AI-инфраструктуры и контрактов с облачными провайдерами.
     Это давление на денежные потоки и маржу.

3. Налоговая нестабильность

   • Разовый удар по отчётной прибыли ($15,9 млрд списание).

   • В будущем возможны новые изменения налоговых правил, особенно в США.

4. Регуляторные и правовые риски

   • Давление в ЕС (ограничения на таргет-рекламу, LPA – Less Personalized Ads).

   • В США — ожидаются детские иски в 2026 г.

   • Возможны «материальные потери» и снижение доходов в Европе.

5. Зависимость от рекламы

   • 97–98 % выручки — реклама.

   • Любые ограничения по приватности или изменения в iOS/Android сразу бьют по основному доходу.

---

💰 Основная прибыль и вложения

• Источник прибыли: рекламный бизнес FoA (Instagram, Facebook, WhatsApp).

  • 24,9 млрд операционной прибыли за квартал, маржа ≈ 49%.

• Основные вложения:

  • Инфраструктура (ЦОДы, GPU-кластеры, облака для ИИ).

  • Капвложения ≈ $19,4 млрд за Q3.

  • Reality Labs и AI Labs — долгосрочные R&D-инвестиции.

---

🔮 Перспективы

1. Краткосрочно (2025–2026)

   • Сильная динамика рекламы и рост выручки в Q4.

   • Ожидается рост расходов, особенно инфраструктурных.

   • Чистая прибыль может быть волатильной из-за амортизации и налогов.

2. Среднесрочно (2–3 года)

   • Meta формирует «второй столп» бизнеса — ИИ-продукты и умные устройства.

   • Возможна монетизация AI ассистентов, Meta Glasses, интеграция с Instagram и Threads.

   • Потенциал огромен, если компания удержит лидерство в AI-моделях (Meta Superintelligence).

3. Риски:

   • Потери в Reality Labs могут сохраняться до 2027+.

   • Рост капекса и штата AI-специалистов (уже 78 тыс., +8%) снижает маржу.

   • Любые новые ограничения ЕС или США могут резко ударить по европейскому сегменту.

---

🧩 Личное мнение

Meta сейчас в редком положении: традиционный бизнес показывает рекордные показатели, а всё снижение отчётной прибыли — бухгалтерский эффект.
Компания одновременно генерирует колоссальные кэш-потоки и перестраивает себя под новую технологическую парадигму — ИИ + AR.

📈 Сильная сторона — стратегическое лидерство и денежная мощь.
📉 Слабая — капиталоёмкость, риск перерасхода и регуляторное давление.

В долгосрочной перспективе Meta выглядит как самый сильный игрок на стыке рекламы, ИИ и устройств дополненной реальности, если удержит дисциплину расходов.