Нужно больше золота? Почему при рекордно высоких ценах на драгметалл это не лучший вариант для инвестиций

Этой осенью стоимость золота выросла больше чем на 51% по сравнению с началом года, впервые достигнув уровня выше $4000 за унцию. Это, без преувеличения, рекорд. Так, в середине 2022-го унция стоила $1700, в 2023-м поднялась до $2075, а еще через год достигла $2800. В 2025-м всего за три квартала цена взлетела до исторического максимума. Разбираемся, что это значит для инвесторов и действительно ли золотые паи и золотые слитки сейчас самый выгодный для вложений средств вариант.

Что вызвало взрывной рост?

На момент написания этой статьи спотовая цена золота достигла рекордных $4 041,65. Основные драйверы такого стремительного роста — шатдаун в США и отставки сразу двух премьер-министров сразу двух стран G7. Во Франции Себастьен Лекорню покинул свой пост всего через 27 дней после вступления в должность (из-за споров о бюджете), в Японии в отставку ушел Сигэру Исиба.

Это взбудоражило инвесторов, так как финансовая устойчивость экономик развитых стран вдруг представилась с неожиданно неустойчивой стороны. Впрочем, об этом задумались еще в апреле, когда президент США Дональд Трамп ввел пошлины, взбудоражившие мировые торговые сети и усилившие тревогу инвесторов — и подстегнули к отходу от доллара.

Золото росло в цене и в прежние нестабильные времена: так, унция драгметалла преодолела отметку в $1000 во времена мирового финансового кризиса в 2008 году и достигла $2000 в период пандемии COVID-19.

Рис. 1. Динамика роста цен на золото с 1969 года по нынешнее время. Источник

Что касается сегодняшнего дня, то дополнительным фактором роста цен на золото является ослабление нацвалюты США. Долларовый индекс DXY просел чуть больше чем на 10% и уже торгуется ниже отметки 100 пунктов (хотя и демонстрирует на момент написания этой статьи символическую положительную динамику в 0,03% — но такой темп скорее близок к нулевому). Говорят, это худший показатель с 1973 года.

Рис. 2. Изменение индекса доллара США в первом полугодии каждого года с 1986-го по 2025-й, на который приходится падение на 10,7%. Источник

В такой ситуации золото, как основной конкурент американской валюты, стабильно дорожает, так как традиционно рассматривается в качестве тихой гавани на время неопределенности, которая, кажется, только усиливается.

Золото привлекает и российских инвесторов. Если в 2020 году россияне купили 34,8 тонны драгметалла, то в 2021-м — уже 46,8, в 2022-м — 60,7, а в 2023-м — 71,2. В 2024-м был побит девятилетний рекорд: россияне купили более 75 тонн, стоимость золота выросла на 28%, а с начала 2025-го и по осень увеличилась еще на 13%.

Но действительно ли золотая гавань так тиха и стабильна?

Будет коррекция?

Сегодня рынок золота очевидным образом перегрет — а это означает, что потенциал роста может быть исчерпан. Так уже было в 1980 году, когда цена на золото достигла максимума, после чего порядка 30 лет находилась на невысоком уровнем. Эксперты считают, что стоит ожидать постепенного снижения стоимости золота — в последнем квартале 2025-го ценник скорее всего будет колебаться в пределах $3500-3800 за унцию. Сегодня очевидно выиграют те, кто покупал золото раньше. А вот инвестировать в этот драгметалл именно сейчас — не лучший вариант. Если золото слишком дорогое, в краткосрочной перспективе оно может подлежать коррекции. Иными словами, входить в золотые активы сейчас не стоит.

Нет, если геополитическая напряженность и торговые конфликты усилятся, то в следующем году цена на золото может снова превысить $4000, и, по некоторым прогнозам, достигнуть нового рекорда — $4900 за унцию к концу 2026-го. Но такие «ставки на армагеддон» как правило себя не оправдывают. Уже сейчас — в ситуации не просто пика, а настоящего перегрева рынка — говорят о возможной коррекции.

Если смотреть на исторические данные, то мы видим, что цены на золото подвержены сильным колебаниям, которые зависят от геополитической напряженности, состояния мировой экономики, инфляции и т.д. Если говорить об относительно недавнем прошлом, то самым большим и резким падением цен на золото стало снижение на 35% в 2013 году, когда цена на унцию упала с $1684 до $1180 всего за несколько месяцев. И произошло это после пика стоимости в 2012-м. Другим крупным снижением стало падение почти на 50% с 1975-го по 1976 год — цена на золото снизилась со $195 до $105 за унцию. 

Рис. 3. Динамика стоимости унции золота в 2012-2013 гг.  Источник

При этом следует учитывать, что мировые цены на драгметалл выражаются в долларах — то есть цены на золото бьют рекорды в долларовом эквиваленте. В России же котировки рассчитываются исходя из рублевой стоимости золота, рост которой начался лишь в сентябре 2025 года. До этого рублевая цена грамма золота не менялась с ноября 2024 года по август 2025-го, оставаясь на уровне 8600 рублей. Цены на драгметаллы в России выросли не так сильно, как международные котировки: золото с начала года подорожало на ~ 13%. На это влияет в том числе и укрепление рубля — с начала года курс доллара снизился на 17% до 84,02 рубля.

Также следует помнить, что приобрести золото напрямую у Центробанка не получится, а коммерческие банки устанавливают свои цены покупки и продажи драгметаллов независимо от курса ЦБ. Спред — разница между ценой покупки и продажи золотых слитков — может достигать 15-20%.

Иными словами, за колебанием цен на золото интересно наблюдать, но этот актив, как выясняется, не всегда является гарантом стабильности инвестиций. Поэтому в условиях нестабильности и перемен на финансовых рынках многие инвесторы ищут более надежные и предсказуемые инструменты для сохранения и приумножения капитала.

Есть ли альтернативы?

В данной ситуации одним из наиболее предсказуемых вариантов с высокой доходностью могут стать микрофинансовые организации (МФО). Сегодня инвестиции в МФО обеспечивают удобство и технологичность, сравнимую с банковскими продуктами. Но, в отличие от банков, условия вкладов в МФО предлагают больше гибкости: МФО не устанавливают штрафы за досрочное снятие средств, что позволяет инвесторам не только оперативно реагировать на изменения рыночной ситуации, но и пополнять вклад для реинвестирования — вносить дополнительные средства на вклад в любое время и получать дополнительную прибыль за счет капитализации процентов.

МФО привлекают внимание инвесторов благодаря своей высокой доходности — она традиционно выше банковской. Например, сейчас вполне можно рассчитывать на 24,4% годовых. Вложение средств в МФО также будет оптимальным вариантом для диверсификации инвестиционного портфеля.

Многие МФО активно внедряют инновационные технологии и предлагают удобные цифровые решения для управления вкладами. А некоторые создают и свои собственные уникальные продукты.

***

Резюмируя вышесказанное, отметим главное: инвестиции в МФО — это надежный и современный способ увеличения доходности, так как МФО предлагают:

• высокую доходность,

• удобство и технологичность, сравнимые с банковскими услугами,

• гибкость условий вкладов с возможностью реинвестирования.