SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Shagardin
Рубль стоит пока все падают (+ дивергенции между EM и DM)
- 27 мая 2013, 12:49
- |
Пара неплохих графиков про росс.рубль и динамику MSCI Russia против остальных EM и DM.
0% = январь 2012 года
0% = январь 2013 года
0% = октябрь 2011 года
0% = январь 2013 года
У кого какие мнения на этот счет???
http://d-shagardin.livejournal.com/
КИТ Финанс Брокер
КИТ Финанс Европа
- российский рубль отважно борется за текущие уровни, пока сырьевые валюты (канадец и австралийский доллар) + валюты стран emerging markets в активной фазе падения с начала мая 2013 года. Подобное «нежелание» рубля падать в апреле 2012 года закончилось не очень хорошо.
0% = январь 2012 года
0% = январь 2013 года
- как известно, глобальная дивергенция между EM и DM началась в октябре 2011 года. В первую очередь это связано с запуском нового кредитного цикла в США и обратным процессом (началом процесса делевериджа частного сектора) в emerging markets (отсюда переоценка прибылей компании и т.д. и т.п.). Во-вторых, проводимая центробанками DM монетарной политики. «Финансовые репрессии» ФРС в искусственном поддержании низких доходностей трежериз вынуждает инвесторов выходить в рискованные активы.
- Неоднозначные перспективы EM негативно отражаются на динамике commodities, в т.ч. нефти. Более того, commodities торгуются в $, но судя по всему эпоха слабого доллара уходит в прошлое (на ожиданиях свертывания QE и оживления американской экономики), следовательно, commodities также ушли в underperformance.
0% = октябрь 2011 года
- с октября 2011 года индекс MSCI Russia вырос на 9,4%, MSCI World — на 35%, MSCI World ex US (без учета динамики американских компаний) — на 24%, MSCI EM — на 16%. Россия в underperformance, S&P 500 — в outperformance.
0% = январь 2013 года
- с января 2013 года индекс MSCI Russia потерял 6,4%, MSCI Emerging Markets — 2,7%. MSCI World ex US вырос на 11,5%, S&P 500 — на 15,6%. Спрэд Russia vs EM недавно схопнулся через рост российских акций, но вновь расширился после серий обвалов нашего рынка на прошлой неделе.
У кого какие мнения на этот счет???
http://d-shagardin.livejournal.com/
КИТ Финанс Брокер
КИТ Финанс Европа
теги блога Шагардин Дмитрий
- Bloomberg
- citigroup
- Fitch
- Ism
- JPMorgan
- LTRO
- MSCI Russia
- NFP
- Rsx
- spy
- UST
- аналитика
- баланс ЕЦБ
- блог
- ВВП
- Великобритания
- встреча smart-lab
- глобал макро
- Италия
- КИТ Финанс
- Китай
- металлургия
- ммвб
- оффтоп
- российский рынок
- РТС
- рубль
- своя позиция
- Шагардин
Что касается полноценного кредит цикла, то есть спорные моменты. На данном этапе процентные платежи по кредитам в среднем по штатам составляют 11%-2013 год, в 2004 — 16.5%, в 2001 — 13.5% — и это при исторически низких ставках. норма частных сбережений около истор. минимумов. При чём реальный доход продолжает падать уже 14 лет. Отсюда делаю выводы, что преобразование в секторе здравоохранения увеличит затраты, что ещё больше снизит норму сбережений. То есть, восстановление, если оно будет идти, следует ждать от дюрации кредитов. То есть, найти среднеисторическую, где начиналось восстановление цикла.