Рубль стоит пока все падают (+ дивергенции между EM и DM)

Пара неплохих графиков про росс.рубль и динамику MSCI Russia против остальных EM и DM.

российский рубль отважно борется за текущие уровни, пока сырьевые валюты (канадец и австралийский доллар) + валюты стран emerging markets в активной фазе падения с начала мая 2013 года. Подобное «нежелание» рубля падать в апреле 2012 года закончилось не очень хорошо.

0% = январь 2012 года

Рубль стоит пока все падают (+ дивергенции между EM и DM)

0% = январь 2013 года

как известно, глобальная дивергенция между EM и DM началась в октябре 2011 года. В первую очередь это связано с запуском нового кредитного цикла в США и обратным процессом (началом процесса делевериджа частного сектора) в emerging markets (отсюда переоценка прибылей компании и т.д. и т.п.). Во-вторых, проводимая центробанками DM монетарной политики. «Финансовые репрессии» ФРС в искусственном поддержании низких доходностей трежериз вынуждает инвесторов выходить в рискованные активы.

Неоднозначные перспективы EM негативно отражаются на динамике commodities, в т.ч. нефти. Более того, commodities торгуются в $, но судя по всему эпоха слабого доллара уходит в прошлое (на ожиданиях свертывания QE и оживления американской экономики), следовательно, commodities также ушли в underperformance.

0% = октябрь 2011 года

с октября 2011 года индекс MSCI Russia вырос на 9,4%, MSCI World — на 35%, MSCI World ex US (без учета динамики американских компаний) — на 24%, MSCI EM — на 16%. Россия в underperformance, S&P 500 — в outperformance.

0% = январь 2013 года

с января 2013 года индекс MSCI Russia потерял 6,4%, MSCI Emerging Markets — 2,7%. MSCI World ex US вырос на 11,5%, S&P 500 — на 15,6%. Спрэд Russia vs EM недавно схопнулся через рост российских акций, но вновь расширился после серий обвалов нашего рынка на прошлой неделе.

Это все так, чтобы оглядеться и оценить положение росс. рынка в глобальной системе координат.

У кого какие мнения на этот счет???

http://d-shagardin.livejournal.com/

КИТ Финанс Брокер
КИТ Финанс Европа

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

msci russia рубль

Шагардин Дмитрий

Санкт-Петербург

228

8 331

с 2 февраля 2012

11 Комментариев

Роман Климов
27 мая 2013, 12:52
покупаем доллар. и не плакать.
0
егорка
27 мая 2013, 13:03
+++
0
Dolmatinec
27 мая 2013, 13:11
Купил по 31470
0
Dr Volk
27 мая 2013, 13:49
Предлагаю подробнее обсудить техническую сторону вопроса в отдельной ветеке: smart-lab.ru/blog/121445.php
0

Читайте на SMART-LAB:

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,2%)

🔵 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 ( BBB-|ru| , 800 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,2%, дюрация 1,93 года до погашения) размещен на 68%. Интервью с эмитентом YOUTUBE...

Иволга Капитал

28.08.2026

EUR/USD между 1,16 и 1,17: рынок ждет сигнала от Уорша

EUR/USD вяло торгуется в пятницу, держась около 1,1650. Недавняя попытка закрепиться выше 1,17 завершилась откатом. Рынок взял паузу перед выступлением главы ФРС Кевина Уорша которое...

Tickmill

28.08.2026

ГК «Самолет» объявляет финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2026

Друзья, привет! Опубликованы финансовые результаты Группы «Самолет» по МСФО за 1 полугодие 2026 года: ✅ Выручка составила 117,5 млрд руб. ; ✅ Валовая прибыль составила 41,4 млрд руб....

Самолет

28.08.2026

Рубль снова упал - на календаре третий квартал. Анализ исторической сезонности курса рубля

Здравствуйте! Мне стало интересно проверить, существует ли статистически значимая сезонность курса рубля относительно равновзвешенной корзины USD/RUB, EUR/RUB и CNY/RUB. Анализ основан на...