Рынок у поддержки. Но покупать страшно.

К концу третьей недели сентября падение на рынке ускорилось. Причина очевидна — обсуждается повышение НДС с 20% до 22% с 2026 года.
Понятно, что эта мера ляжет на бизнес и на потребителя, поэтому реакция инвесторов — резкая распродажа.

📉 В понедельник, 22 сентября, индекс Мосбиржи коснулся отметки 2702 пунктов. Это нижняя граница сильной поддержки 2700–2720. Отскок пошёл, но пока он выглядит чисто техническим. До полноценного разворота далеко.

Негативные факторы

1. НДС +2%
   Добавит к инфляции 1,5–2 п.п. При официальной инфляции 4,08% с начала года — это половина таргета ЦБ сверху.

2. УСН
   Порог снижают с 60 млн до 10 млн. Это удар по малому бизнесу, многие вынужденно встанут на НДС. Издержки вырастут, цены тоже.

3. Утильсбор
   С ноября хотят резко увеличить. Сбор сам по себе «серый», но рост неизбежно приведёт к скачку цен на авто и сокращению налоговых поступлений с дилеров.

4. Бензин
   Украинские удары по НПЗ + зависимость от западного оборудования для переработки. Цены на топливо растут, ремонты затянуться могут надолго.

5. Выборы-2026
   С весны — денежные вливания в электорат. Пенсионеры, бюджетники, военные получат доплаты → ещё один виток инфляции.

Все факторы вместе — классическая стагфляция: экономика замедляется, а цены растут.

Что говорит Минфин

Силуанов бодро обещает сбалансированный бюджет при средней ключевой ставке 12–13% в 2026 г.
Фокус в том, что снижение «ключа» произойдёт не из-за «здоровья» экономики, а потому что её придётся реанимировать.
Ставки вниз — НДС вверх. Экономия бизнеса на процентах с кредитов будет съедена налогами.

Что делать инвестору?

• Долгосрок: смысла нет. ВПК на бирже почти не представлен, всё остальное — стагнирует.

• Облигации: да, логично держать до 70–80% портфеля в долге. Но сейчас добавлять новые бумаги рано — долговой рынок тоже под давлением.

• Спекулянтам: от 2700 можно пробовать лонг, цель — 2900+. Но обязателен запас кэша на случай пролива к 2600 и ниже. Плечи использовать — глупо: дорого и непонятно, сколько сидеть в позиции.

Итог

Ситуация простая:

• фундаментально — негатив, инфляция разгоняется, экономика замедляется;

• технически — рынок у сильной поддержки, откуда возможны отскоки.

📊 Стратегия:

• долгосрочным инвесторам лучше переждать и не лезть в акции;

• облигации можно держать, но с новыми покупками повременить;

• трейдерам остаётся аккуратная спекуляция от уровней.

👉 Рынок стоит на костылях. Поддержка держится, но надолго ли? Фундамент под ней рыхлый.