Облигации vs акции: баланс риска и доходности в 2025–2027 годах

Споры про «акции или облигации» идут десятилетиями, но именно 2025-й снова вернул тему на первый план. Инфляция, ставки, геополитика, валютные перекосы — всё это заставляет инвесторов думать, как сбалансировать портфель на ближайшие 2–3 года. Очевидно, что однозначного ответа «только акции» или «только облигации» не существует, и каждый инвестор ищет свою формулу. Здесь важно учитывать не только выбор инструментов, но и доступ к ним. Например, брокеры с международной инфраструктурой, такие как EGS Capital, позволяют комбинировать акции и облигации разных рынков, что сильно повышает гибкость портфеля.

ФРС США в начале 2025 года продолжает балансировать: с одной стороны, рынок ждёт снижения ставок, с другой — инфляция упорно не возвращается к таргету. Европейский ЦБ действует осторожнее, но тренд тот же. В Японии ставка постепенно вылезает из многолетнего нуля, а Китай продолжает стимулировать экономику и вкачивает ликвидность в рынок акций.

Что это значит для частного инвестора? Облигации снова выглядят привлекательнее: доходности 10-летних трежерис держатся в районе 3,9–4,1%, а корпоративные облигации дают ещё больше. Но при этом акции технологических гигантов продолжают расти, что заставляет инвесторов сомневаться: не упустим ли мы следующий виток бычьего рынка?

Облигации всегда считались «тихой гаванью». Фиксированный купон, прогнозируемость, защита капитала. Но есть нюанс: при высокой инфляции реальная доходность облигаций резко падает. Мы это проходили в 70-х, когда облигации в США приносили отрицательный реальный доход почти десятилетие.

Сегодня государственные облигации США и Европы интересны для консервативных стратегий. Но корпоративный сегмент — особенно high yield — требует осторожности. Рост дефолтов в случае замедления мировой экономики очень вероятен. И тут вопрос уже не в том, что лучше: акции или облигации, а в том, какие именно облигации брать в портфель.

Акции исторически приносят больше дохода, чем облигации: в среднем 9–10% годовых против 5–6% у облигаций. Но на коротком горизонте акции ведут себя непредсказуемо. Вспомним 2000-й и пузырь доткомов: S&P потерял почти половину стоимости за три года. В 2008-м акции снова рухнули на 38% за год.

Сегодня мы видим схожие риски. Акции компаний, связанных с ИИ, перегреты. Банковский сектор выглядит лучше, но и там волатильность высокая. Зато дивидендные акции телекомов и фармы демонстрируют стабильность. Поэтому в 2025–2027 гг. акции можно и нужно держать, но с обязательной «подушкой безопасности» из облигаций.

Стратегия «60% акций и 40% облигаций» десятилетиями считалась золотым стандартом. Но последние годы показали: корреляция этих активов иногда положительная, то есть всё падает одновременно. В 2022-м мы увидели именно это: и акции, и облигации ушли в минус.

Что можно сделать:

• Уйти в модель 50/50 и ребалансировать раз в квартал.

• Добавить облигации разных стран, а не только США.

• Смешивать акции дивидендных компаний с корпоративными облигациями высокого рейтинга.

• Хеджировать риски валютой — доллар, иена, франк.

Важный момент: у брокеров вроде EGS Capital можно построить портфель из американских акций, европейских облигаций и азиатских бумаг одновременно. Такая диверсификация позволяет снизить корреляцию и держать баланс даже в турбулентные времена.

1. Политика. Выборы в США, неопределённость в Европе, нестабильность на Ближнем Востоке.

2. Валютные колебания. Сильный доллар способен обнулить доходность иностранных акций и облигаций.

3. Дефолты. Особенно среди корпоративных high yield-эмитентов.

4. Технологический пузырь. Акции компаний в секторе ИИ перегреты, и коррекция может быть болезненной.

Эти факторы делают выбор пропорций между акциями и облигациями ещё более индивидуальным.

Как собрать портфель на ближайшие три года?

• Консерватору логично держать 60% в облигациях, остальное в акциях с дивидендами.

• Агрессивному инвестору стоит держать 70% в акциях, но хотя бы 30% облигаций для страховки.

• Сбалансированный вариант — 50/50 и регулярная ребалансировка.

Здесь важна инфраструктура. Брокеры вроде EGS Capital дают доступ к широкому спектру инструментов: от американских акций и ETF до корпоративных облигаций Европы. Плюс аналитика и рекомендации помогают выбирать не «вслепую», а на основе данных. Это критично, если речь идёт о портфеле на несколько лет вперёд.

В 2025–2027 годах правильный ответ на вопрос «акции или облигации» звучит так: нужны и те, и другие. Акции дадут шанс на рост, облигации обеспечат стабильность. Пропорции зависят от риска, горизонта и терпения инвестора. Главное — не пытаться угадать рынок, а строить сбалансированный портфель и уметь его адаптировать.