Завьялов Илья (Поинт Пей) про то как AI тренд тянет весь рынок.

Рост индексов во вторник

Американские фондовые рынки завершили день ростом:

• S&P 500 +0,41%

• Dow Jones +0,30%

• Nasdaq 100 +0,43%

Оптимизм поддержали сильные отчёты по капитальным расходам и уверенности потребителей, а также спрос на акции производителей чипов. Дополнительным фактором стали торговые переговоры: в Вашингтон прибыл вице-министр торговли Китая Ли Чэнган.

Облигации и независимость ФРС

Доходности Treasuries снизились после успешного размещения двухлетних нот на $69 млрд. 10-летние бумаги упали до 4,25%, что дало импульс акциям.

Но политическая неопределённость усилилась: президент Трамп попытался отправить в отставку члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук. Она отказалась уходить, заявив о незаконности решения, что вновь подняло вопросы независимости регулятора.

Экономические индикаторы США

Данные во вторник оказались в целом позитивными:

• Заказы на капитальные товары без учёта авиации: +1,1% м/м (значительно выше ожиданий).

• Индекс цен на жильё S&P CoreLogic: +2,14% г/г в июне (минимум за два года).

• Индекс потребительской уверенности Conference Board: 97,4 пункта (выше прогноза).

• Индекс Ричмондского ФРБ: пятимесячный максимум.

Торговая политика и геополитика

Трамп пригрозил новыми тарифами на высокотехнологичную продукцию в ответ на цифровые налоги других стран.

• С Китаем тарифное перемирие продлено на 90 дней.

• С Индией пошлины повышены до 50% из-за закупок российской нефти.

По оценкам Bloomberg Economics, средний уровень пошлин в США может подняться до 15,2% против 2,3% в 2024 году.

На геополитическом фронте перемен не произошло: переговоры по Украине остаются безрезультатными.

Корпоративные отчёты и движение акций

Сезон отчётности подходит к концу: прибыль компаний S&P 500 во втором квартале выросла на 9,1% г/г, что стало лучшим результатом за четыре года. Более 82% компаний превзошли прогнозы аналитиков.

Лидеры роста:

• Полупроводники: Nvidia, AMD, Qualcomm, Broadcom, Applied Materials, Lam Research.

• Eli Lilly (+5%) — успешные испытания препарата против ожирения.

• Boeing (+3%) — крупный заказ от Korean Air.

• EchoStar (+70%) — сделка с AT&T на $23 млрд.

Аутсайдеры:

• Keurig Dr Pepper (−6%) — понижение от HSBC.

• Salesforce (−1%) — снижение целевой цены от Oppenheimer.

Взгляд вперёд

Ключевым событием станет отчёт Nvidia после закрытия торгов в среду. Также инвесторы ждут пересмотренных данных по ВВП США за второй квартал и пятничной статистики по доходам/расходам населения и базовому индексу цен PCE — главному инфляционному индикатору для ФРС.

Вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании ФРС рынок оценивает в 87%.