Я не понимаю

Связь одна — всё это берётся из доходов компании.
Налоги и инвестиции уменьшают СДП.
Это если совсем кратко.

Если правда пытаетесь понять, то вот мое понимание на простом уровне.
Представьте, у вас дача и вы хотите построить теплицу.
Капекс — это покупка теплицы и земли под клубнику.
Пока строите — денег свободных нет (FCF низкий).
Но налог с продажи клубники платить чуть меньше, потому что теплица «списывается» на амортизацию.
Если теплица реально работает — через пару лет FCF вырастет.
Если сгнила от первого дождя — ну, зато налоги чуть сэкономили… но денег как не было, так и нет.

Но есть важный нюанс: если капекс растёт, а выручка стоит — это не рост компании, это рост чьей-то дачи на Кипре.

Не идите дети в инвестиции, спекулируйте

В конечном счёте, это все влияет на размер дивидендов