Полезная задачка от Брейли и Майерса.

12 мая 2013, 11:12
|
Артемов Иван

Продолжаю читать книгу «Принципы корпоративных финансов», там много интересных задач для практики, но к сожалению нет ответов на них, чтобы себя проверить, вот решил опубликовать еще одну задачу для самопроверки, думаю всем будет полезно попробывать ее решить, причем такие задачки не то, что трейдер, просто финансово грамотный человек дожен решать.

Итак:
Семья Джонсов приобрела за 500 т.долларов нефтянную скважину, дающую 20 барралей в день (в году 365), Имеем ли данное вложение чистую приведенную стоимость (NPV), если добыча каждый год падает на 5%, а цена растет на 2,5%, причем начальная цена 15 долларов/баррель, за альтернативныеиздержи принять ставку равную 9%. Если да, то на какой год инвестиций достигается NPV и чему она равна. Налогами и другими факторами можно пренебречь.

Мой ответ: Производство должно продлиться как минимум 6 лет, приэтом NPV будет 64 554,15

П.С. предыдущая задача
http://smart-lab.ru/blog/117603.php

Обновление: Друзья спасибо, нашел ошибку теперь NPV 14207, и на 7-ой год

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

201 | ★2

10 комментариев

так и что правильно или нет решил, кто-нибудь подскажет?

Артемов Иван

12 мая 2013, 12:00
Ответить

Альтернативные издержки — это безрисковая ставка?

Spekyl

12 мая 2013, 12:41
Ответить

Spekyl, ну да

Артемов Иван

12 мая 2013, 13:37
Ответить

хм.., не силен в финансовой математике, но у меня окупаемость началась после 7 лет. А по окончании 7 года чистый NPV 14207.2011 $

fdhdfdylet

12 мая 2013, 12:52
Ответить

Victorfromrus, у меня тоже так же получилось

karapuz

12 мая 2013, 13:26
Ответить

Решил еще и в экселе немного другой результат, но всё же 7 лет. Тут фаил gfile.ru/a13iH

fdhdfdylet

12 мая 2013, 13:20
Ответить

Пересчитал, нашел ошибку, у меня получилось тоже 7-ой год, NPV 14207.2 (ошибка кстати детская, я каждый поток дисконтировал на ставку 1,09, не возводил в степень)

Артемов Иван

12 мая 2013, 13:37
Ответить

а вот вам ещё задачка. имеется актив ценой N. в течение 10 следующих лет актив будет приносить следующее кол-во условных единиц ежегодно:
34,6
38,2
40,3
42,2
44,1
45,9
47,7
49,5
51,4
53,3

цена актива N растет с CAGR=5%. однако, актив волатилен. 10 летняя волатильность составляет 0,1668хSQRT(10)=0,527468.

ставка дисконтирования 2.85%.

найти N, при условии, что через 10 лет актив продается. исходить из худшего случая (продажа с дисконтом).

karapuz