Индекс Мосбиржи за неделю 21.07.25 – 25.07.25 и ключевая ставка.

Прошедшую неделю, с 20.07 по 25.07, российский фондовый рынок начинал с роста, к 23.07 были максимальные значения Индекса Мосбиржи, затем началось его снижение, которое усилилось после принятия ЦБ РФ решения о снижении ключевой ставки на 2 базисных пункта: с 20% до 18%.

На недельном тайм-фрейме хорошо видно, что с уровней 2820 пунктов 20.07, к 23.07 Индекс вырос до 2840 пунктов, затем началось его снижение. 25.07 Индекс снизился до уровней 2770 пунктов.




В чем может быть возможная причина таких колебаний? Ведь, казалось бы, все ожидали снижения ключевой ставки, а большинство экспертов склонялись к тому, что ключевая ставка будет снижена на 2 базисных пункта, что в итоге и произошло.

Я полагаю, что позитивное ожидание снижения ключевой ставки уже было заложено в рост рынка в первой половине недели. Рынок с начала недели «разогрели». Снижение ключевой ставки было ожидаемым, весь вопрос был, главным образом, на сколько понизят ставку, на 1, 2 или 3 базисных пункта. ЦБ РФ принял решение снизить её на 2 пункта. По результатам своего решения ЦБ РФ выпустил пресс-релиз, в котором содержится довольно жёсткая риторика относительно возможных дальнейших действий ЦБ РФ:

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12,0–13,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий.

На этих новостях, а также на попытке участников рынка зафиксировать прибыль накануне выходных дней, индекс стал снижаться и к концу дня 25.07 достиг своих минимумов. В итоге, индекс остановился на уровне, который был 18.07 — на уровне 2770 пунктов (на фоне санкционной риторики Трампа).

Что делать в подобных ситуациях?

Можно и нужно быть готовым к подобным рыночным «волнам», диверсифицировать портфель по классам активов и по отраслям, а также иметь свободный кэш для приобретения на снижении рынка интересных для Вас активов.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и руководством к действию.

Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал https://t.me/hinfintech