📉 JP Morgan: ставка падает, но рубль всё ещё в игре

📉 JP Morgan: ставка падает, но рубль всё ещё в игре

На этой неделе трейдеры JP Morgan в своих закрытых отчётах писали:
«ЦБ РФ собирается на заседание в пятницу, и большинство аналитиков ожидают снижения ставки на 200 б.п. Даже если это произойдёт, рубль всё равно останется привлекательным для кэрри‑трейда.»
Так и вышло: ставка снижена до 18%, но реальная доходность рубля остаётся одной из самых высоких в мире. По расчётам Bloomberg, рублёвый кэрри‑трейд дал +9% годовых в долларах в первом полугодии — выше, чем у бразильских реалов и мексиканских песо.

💼 Спекулятивный капитал остаётся в рублёвых активах: короткие ОФЗ и депозиты. Даже риски девальвации не перекрывают доход.

🧭 Вывод: Чтобы действительно ослабить рубль, одного снижения до 18% недостаточно. Реальная ставка по-прежнему слишком высока. Без более агрессивного смягчения — кэрри‑трейд продолжит удерживать рубль в зоне силы.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy