О первичном размещении Абрау-Дюрсо 2Р1

23 июля 2025 состоялся сбор заявок на первичное размещение облигаций Абрау-Дюрсо 2Р1.

Параметры выпуска были следующими.

Наименование: АбрДюрсо-002P-01

Объем: 500 млн ₽

Купон: до 20% (YTM до 21,54%)

Номинал: 1000 ₽  

Выплаты: 12 раз в год

Погашение: через 1,5 года

Оферта: нет

Амортизация: нет

Рейтинг: А+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

Сбор заявок: 23 июля 2025

Размещение: 28 июля 2025

Выпуск для всех, не только для квалов.

Я принимал участие в подаче заявок на размещение, но за 5 минут до окончания их приёма, купон по облигации был снижен на 4%: с 20% до 16%.

Принял решение снять заявку, так как найти на вторичном рынке облигации с аналогичным кредитным рейтингом, на срок 1,5 – 3 года и купоном выше 16% пока возможно, например, ВисФин-БО-П09 (размещение 24.07.25, купон 17%, рейтинг А+ от Эксперт РА, срок на 3 года, без оферт и без амортизации), Селигдар-001Р-04 (размещение было 22.07.25, купон 20,5%, Рейтинг А+ от НКР, срок 2,5 года, без оферт и амортизации).

В итоге, купон был установлен на уровне 15,5%.

Такое ощущение, что рынок уже «отыграл» снижение ключевой ставки более, чем на 2 пункта.

Покупатели выгребают с рынка любые «фиксы», которые им предлагаются, иначе, как и чем еще можно объяснить такой ажиотаж и «укатывание» купона с 20% до 15,5% по эмитенту с рейтингом А+, бумага которого всего на 1,5 года при пока ещё действующей ключевой ставке 20% (хотя и есть мнения экспертов по её снижению на 1-2%)?

Мой Телеграм-Канал https://t.me/hinfintech

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и руководством к действию.