Замедление NFP: Ожидания рынка и следующие шаги Федеральной резервной системы.

Исходя из предоставленного графика Non-Farm Payroll (NFP), вот анализ тенденции и того, что можно ожидать от рынка и Федеральной резервной системы (ФРС):

Анализ графика Non-Farm Payroll:

• Общая тенденция: График показывает четкую тенденцию к снижению показателей Non-Farm Payroll после первоначального всплеска.

  • Начало 2021 года: Произошел резкий рост NFP, вероятно, отражающий восстановление после первоначальных карантинов, вызванных COVID-19.

  • Середина 2021 года — середина 2022 года: Период относительно высоких показателей NFP, хотя и с некоторой волатильностью.

  • Конец 2022 года — середина 2025 года (прогноз): Наблюдается заметный нисходящий тренд в показателях NFP. Зеленые полосы, представляющие показатели NFP, в целом становятся короче, что указывает на меньшее количество создаваемых рабочих мест каждый месяц.

  • Текущий/недавний период (начало 2025 года): Показатели NFP, похоже, стабилизируются на более низком уровне по сравнению с пиками 2021-2022 годов. Красная линия, которая, по-видимому, является скользящей средней или линией тренда, также подтверждает это замедление и текущее более низкое плато.

• Волатильность/Диапазон: Оранжевая и коричневая линии, по-видимому, представляют собой некоторую форму волатильности или стандартного отклонения вокруг показателей NFP. Они обычно показывают сужение диапазона со временем, что говорит о том, что показатели NFP становятся более предсказуемыми или менее волатильными по сравнению с более ранними периодами быстрых изменений.

• Нулевая линия: Горизонтальная белая линия на уровне 0 обозначает точку, где нет роста или падения рабочих мест. Хотя показатели NFP по-прежнему положительны (выше линии), они приближаются к ней по сравнению с предыдущим периодом.

Объяснение тенденции:

Снижающаяся тенденция NFP указывает на замедление рынка труда США. Это может быть связано с несколькими факторами:

1. Нормализация после постпандемического восстановления: Первоначальный взрывной рост был восстановлением после потери рабочих мест, вызванных пандемией. По мере нормализации экономики темпы создания рабочих мест, естественно, замедлятся.

2. Влияние более высоких процентных ставок: Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки для борьбы с инфляцией. Более высокие ставки, как правило, охлаждают экономику, что включает замедление найма, поскольку предприятия сталкиваются с более высокими затратами по займам и потенциально снижением спроса.

3. Опасения по поводу замедления экономики/рецессии: Устойчивое снижение NFP может быть индикатором замедления экономики или увеличения рисков рецессии, поскольку предприятия становятся более осторожными в отношении найма.

4. Восстановление баланса спроса и предложения на рынке труда: В период сразу после пандемии наблюдалась значительная нехватка рабочей силы. По мере того, как все больше людей возвращались на рынок труда и спрос ослабевал, спрос и предложение на рабочую силу могли восстанавливать баланс.

Что ожидать от рынка:

Учитывая тенденцию замедления NFP:

• Фондовый рынок:

  • Негатив для акций роста: Замедление экономики и ослабление рынка труда могут негативно сказаться на корпоративных прибылях, особенно для компаний, зависящих от сильных потребительских расходов.

  • Потенциал волатильности: Неопределенность в отношении экономических перспектив, вероятно, приведет к сохранению волатильности рынка.

  • Динамика секторов: Защитные секторы (например, коммунальные услуги, потребительские товары первой необходимости, здравоохранение) могут превзойти секторы, ориентированные на рост (например, технологии, потребительские товары длительного пользования), если опасения рецессии возрастут.

  • Фокус на прибыли: Инвесторы будут внимательно следить за отчетами о корпоративных прибылях на предмет признаков влияния замедления экономики.

• Рынок облигаций (доходность):

  • Потенциал падения доходности: Если рынок труда продолжит ослабевать, это может сигнализировать о замедлении экономики, что заставит инвесторов искать убежище в государственных облигациях. Этот возросший спрос приведет к росту цен на облигации и снижению доходности.

  • Инверсия кривой доходности: Если тенденция сохранится, это может усугубить уже инвертированную кривую доходности (где краткосрочные доходности выше долгосрочных), что часто рассматривается как рецессионный сигнал.

• Доллар США:

  • Смешанное влияние: Ослабление рынка труда может первоначально оказать давление на доллар, если это сигнализирует об ослаблении экономики США. Однако, если мировой рост замедлится еще больше или произойдет бегство в безопасность, доллар все еще может найти поддержку в качестве резервной валюты.

• Сырьевые товары:

  • Давление вниз: Более слабый экономический рост подразумевает меньший спрос на сырье, что может оказать давление на цены на сырьевые товары (например, нефть, промышленные металлы).

Что ожидать от Федеральной резервной системы (ФРС):

Замедление данных NFP имеет серьезные последствия для политики ФРС:

• Переход к «голубиной» позиции: Последовательное ослабление рынка труда, особенно если оно сопровождается признаками охлаждения инфляции, вероятно, побудит ФРС стать более «голубиной» (менее агрессивной в ужесточении денежно-кредитной политики).

• Пауза в повышении ставок: ФРС может сигнализировать о паузе в повышении процентных ставок раньше, чем ожидалось, если показатели NFP продолжат значительно снижаться, что указывает на то, что их предыдущие повышения ставок оказывают желаемый эффект охлаждения экономики.

• Потенциальное снижение ставок (в конечном итоге): Если рынок труда ослабнет до такой степени, что произойдет значительная потеря рабочих мест, или если рецессия станет неизбежной, ФРС может даже рассмотреть снижение процентных ставок для стимулирования экономики, хотя это, вероятно, произойдет после периода паузы.

• Зависимость от данных: ФРС будет по-прежнему сильно зависеть от данных. Они будут тщательно отслеживать NFP, инфляцию (ИПЦ, PCE), рост заработной платы и другие экономические показатели.

• Коммуникация: Прогнозные заявления ФРС будут иметь решающее значение. Они, вероятно, будут подчеркивать гибкость и готовность корректировать политику на основе поступающих данных. Возможно смещение акцента с агрессивной борьбы с инфляцией на баланс между инфляцией, экономическим ростом и занятостью.

Таким образом, график NFP указывает на охлаждение рынка труда США. Это указывает на потенциальное изменение позиции ФРС в сторону менее агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, что может привести к паузе в повышении ставок и, в конечном итоге, если тенденция сохранится, даже к снижению ставок. Рынок, вероятно, отреагирует на эти события повышенной волатильностью и переоценкой экономических перспектив.

Общая стратегия на неделю:

• Во время торговых часов в понедельник:

  • Фокус на USD: Есть несколько событий с символом $ для Цен, Денег и Жилья (1д 17ч 16м $, 1д 2ч 46м $, 9д 2ч 15м $). Это будут ключевые движущие силы для доллара США.

  • Фокус на EUR: Несколько событий с символом €, включая 1д 21ч 31м € (Цены) и 9д 17ч 45м € (Правительство). Европейские рынки будут реактивны.

  • Фокус на JPY: Многочисленные события с символом ¥, включая 1д 21ч 16м ¥ (Деньги), 1д 17ч 16м ¥ (Занятость) и 1д 1ч 16м ¥ (Деньги). Иена может быть особенно волатильной.

  • Другие валюты: Следите за событиями с символами _C (CAD/CNY), _A$ (AUD), _R$ (BRL), если они входят в вашу торговую вселенную.

  • Открытие/Закрытие рынков: 1д 8ч 16м NYSE-Close, 1д 3ч 46м LSE-Close, 1д 1ч 16м NYSE-Open имеют решающее значение. Они влияют на глобальную ликвидность и могут вызывать резкие движения, особенно вокруг времени открытия/закрытия американской биржи.

  • Управление рисками: Уменьшайте размеры позиций, используйте более широкие стоп-лоссы или рассматривайте возможность закрытия позиций во время выхода важных новостей. Ценовое движение может быть непредсказуемым.

Вторник: «Остаточные явления и продолжение данных»

• Остаточная волатильность: Ожидайте некоторую остаточную волатильность от интенсивного потока новостей понедельника. Рынки могут продолжать реагировать и формировать новые тенденции.

• Отсутствие свежих событий «1д» на вторник (из момента захвата скриншота): Основываясь только на скриншоте, большинство событий «1д» завершится в понедельник. Следующие крупные кластеры начинаются с «9д» и «10д» (что будет следующим понедельником/вторником).

• Фокус на технических данных и трендах: Если понедельник установил четкие тенденции после новостей, вторник может предоставить возможности для следования этим тенденциям.

• Мониторинг выступлений/последующих событий: Представители центральных банков часто выступают после выхода важных данных; это может дать дополнительные подсказки.

Среда — Пятница: «Переваривание данных середины недели и подготовка к следующей неделе»

• Снижение волатильности (потенциально): Если не появятся неожиданные новости, середина и конец этой недели могут быть спокойнее по сравнению с понедельником.

• Консолидация или продолжение тренда: Рынки могут консолидировать рост/падение с понедельника или продолжать двигаться по тренду, основанному на новом экономическом прогнозе.

• Технический анализ: При меньшем количестве непосредственных фундаментальных катализаторов технический анализ (поддержка/сопротивление, графические модели) может стать более эффективным.

• Праздники: Обратите внимание на события 11ч 1м ¥ (Праздник) и 9ч 16м ¥ (Праздник). Они очень близки к текущему времени, потенциально влияя на ликвидность JPY в самые ранние часы понедельника утром, или даже в воскресенье вечером, если рынки открыты. Это означает, что JPY может быть спокойной в то время, когда другие валюты активны.

• Взгляд вперед: Начните просматривать события «9д» и «10д». Это крупные выпуски новостей, запланированные на следующий понедельник и вторник (28 и 29 июля 2025 г.). Это позволяет заранее спланировать свои действия.

Общие советы на неделю:

• Будьте избирательны: Вам не нужно торговать каждое новостное событие. Выбирайте те события и валютные пары, в которых у вас больше всего уверенности и понимания.

• Торговля на новостях требует дисциплины: Если вы торгуете на новостях, определите свои точки входа, выхода и стоп-лосс до выхода новости.

• Защищайте капитал: Учитывая высокий потенциал волатильности, жесткое управление рисками является обязательным. Не рискуйте больше, чем можете позволить себе потерять на одной сделке или в периоды высокой волатильности.

• Оставайтесь гибкими: Рыночные условия могут быстро меняться. Будьте готовы адаптировать свою стратегию, если новости выйдут иначе, чем ожидалось, или если тенденции изменятся.

• Анализируйте и учитесь: В конце недели проанализируйте свои сделки и реакцию рынка на различные новостные события. Это непрерывное обучение жизненно важно для улучшения.

Эта неделя, похоже, станет важной неделей для фундаментальной торговли, особенно для USD, EUR и JPY.