План Диван пессимизм в разгаре 11.07.2025.

ДОБРОЕ УТРО УВАЖАЕМЫЕ И ЛЮБИМЫЕ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ!

НАСТРОЕНИЕ РЫНКА  –  пессимизм в разгаре… Итак в фокусе заседание ЦБ по ставке 25 июля. Моя «оценка рисков» примерно такая – из 100%: 10% — ставку не понизят совсем (обоснование – непредсказуемость действий ЦБ (непредсказуемость — это если выражаться без мата, как говориться «мягко говоря»)), 30% — ставку понизят на 200 пунктов (обоснование такое-же), 60% —  ставку понизят на 100 пунктов. К стати на оценку влияет и то, что похоже кредитование ЦБ не больно-то замедляется – торопиться со снижением лично им незачем, качай себе прибыль… Так-же поясню – я не из «великих гуру из телеги» и не из «знатных экспертов из желтой прессы» — дающих однозначные прогнозы а потом мгновенно переобувающихся и «сваливающих в сторонку» когда прогноз «накрывается медным тазом». Стараюсь оценивать риски и действовать в направлении, где таковых поменьше, да и работаю исключительно реальными деньгами онлайн. (отвлекся – вернемся к теме) – Заседаний ЦБ до конца года еще 3: – 12 сентября, — 24 октября, — 19 декабря. Возможный негатив по инфляции известен – 1) Уже анонсированный с весны неурожай (+ еще непонятная ситуация с поставками продуктов из Азербайджана (их начал уже по серьезному «плющить» наш СЭЗ, о причинах вроде все в курсе) — 2) Ежегодный новогодний подъем цен (в прошлом году я признаться понадеялся, что может пронесет – цены итак уже выше некуда, но не тут-то было — магазинам на мои надежды понятно «наплевать с высокой колокольни» и цены влупили так что «мама не горюй»). В общем в этом году хорошего ничего не жду и отталкиваюсь от самого худшего… Итак – видим 2а негативных фактора по инфляции \ на 3и заседания ЦБ, да и обещания ЦБ по приведении в норму инфляции и ставки в 2026г не забываем, следовательно можем все так-же как и раньше предположить что с большой долей вероятности ставку ЦБ понизит на 1% в июле ну и на 1% где-то там осенью. Статистические показатели инфляции г\г (ими в основном оперирует ЦБ) придут в норму в начале 2026г. а до этого похоже ЦБ подстрахуется (хоть я и по прежнему считаю что статистика по инфляции в основном пишется такая какая нужна ЦБ, но тем не менее).                                                                                                                                                                                 По $  — все так-же не очень понимаю ситуацию, но в прессе проскочили две темы: 1) Курс $  пойдет вверх после снижения (или хотя-бы при серьезном начале снижения) ставки ЦБ – а таковое ждем с начала 2026г. (в общем-то логично – экономика и импорт начнут оживать, появится потребность в валюте). — Наверное соглашусь с этим предположением. 2) На днях прошла инфа, что экспортеры в последние месяцы стали продавать 90-100% валютной выручки. Как сказала Набиуллина – «Это говорит о сохраняющейся высокой добровольной активности компаний на валютном рынке, несмотря на формально более мягкие нормативы». Зная о всем известном не желании(это мягко сказано) наших экспортеров расставаться с «нажитой непосильным трудом» валютой, предполагаю что расставание это было не совсем добровольное а скорее принудительное действие ЦБ, направленное на создание видимости борьбы с инфляцией. Зная, что инфляцию собираются «закруглять» с начала 2026г. можно предположить, что когда решат, что пора сказать — «инфляция побеждена», экспортерам уже отпустят одно место, и $ «вырвется на свободу»… В какую сторону вроде все понимаем…                                                                                                                                                                                                               По бумагам… В ближайшем будущем понятно в фокусе заседание ЦБ по ставке. Предполагаю что понижение ставки на 1%, или не понижение совсем вызовет разочарование участников рынка, и укрепит уверенность о том, что до конца года ставку сильно не снизят, соответственно с вышеописанной вероятностью жду может и не обвала но точно приличного снижения всех бумаг после этого решения. Отдельно по отраслям: банки – зная о том что ставку в 2026г. снизят процентов до 10 а может и ниже, можем предположить, что прибыль банков от кредитования снизится – может и не в два раза но значительно, тут вроде все просто одно и тоже количество кредитов под 12% даст на 50 меньше прибыли чем кредитование под 24% (это конечно достаточно грубый расчет, все-таки проценты по уже выданным кредитам продолжат поступать, но тем не менее…) единственное что банки выиграют это качество кредитов. В этом году возможно и успеют еще проскочить без снижения прибыли а вот в следующем уже как говориться «к бабке не ходи»… Металлурги – тут крах полный даже писать нечего. Нефтяники – цены на нефть ни о чем (Хуситы конечно стараются, но похоже повлиять на нефтяные цены у них не получится…). Технически все бумаги довольно высоко и с учетом высокой ставки до 2026г. совсем не удивляюсь что сейчас все просаживаются (реальных близких перспектив нет), по росту рынка предполагаю возможность к концу года на ожиданиях по снижению ставки и роста курса $…  Вот и получается что на сейчас «беcперспективняк» по всем кроме опять все тех-же – МТС и Фосагро обе технически низко… Ну с Фосагро в следствии «наперсточной» дивполитики их руководства в ближайшие пару лет лично я вряд-ли свяжусь а вот МТС – ну я уже там…                                                                                                                                                                                                                Как обычно есть креативный вариант – что я все «за уши притянул» ну а ставку снизят в ноль за полгода с шагом 300 пунктов. Рынок почти завтра «ту зе мун» и все радостно сидим на чемоданах с деньгами поджидаючи самолет на Мальдивы…

P.S. Планы по бумагам (внизу) – актуальны на день выхода статьи, некоторые из них не меняются продолжительное время, другие меняются еженедельно полностью или частично. (Сегодня значительные изменения в Фосагро, МТС,)

ГАЗПРОМ – Планов нет

СБЕРБАНК – П –  Планов нет

ФОСАГРО   —  У компании началась «наперсточная дивполитика» разводящий гоняет шарик — практически показывает где он, под каким наперстком – завлекает как может, но выиграть у него невозможно… А в компании так-же все хорошо, но поскольку дивов даже не то что нет – постоянно идет «наперсточная замануха» с дальнейшим разводом и объяснением – «а мы тут ни при чем», я в этом «вокзале» не участвую, во всяком случае ближайшие год-два. По бумагам понятно, что в данной ситуации сказать что-то сложно – может и не просядут дальше (будет второй Акрон – не платит вообще ничего но бумага все равно не валится), а может и просядет особенно если «наперсточное» руководство очень постарается… Ну и есть «креативный» вариант – валят специально, что-бы выкупить тысячи за две…

ГАЗПРОМНЕФТЬ – Наблюдаю

НЛМК –  Планов нет

СЕВЕРСТАЛЬ – Планов нет. Предполагаю что в ближайшие пару лет вряд-ли что-то улучшится у металлургов. Ну а по глобальному все так же считаю, что Северсталь из металлургов лучшая.

ММК – Планов нет.

НОВАТЭК  –Планов нет.

РОСНЕФТЬ   — Планов нет.

ЛУКОЙЛ – Наблюдаю

ЧЕРКИЗОВО – Наблюдаю, компания хорошая, бумаги прилично просели, при снижении ставки ЦБ буду принимать решение.

МТС – лонг от 219,25 (пересчитал по средней) Краткосрочно – если до 25 июля значительно уйдет вверх (для меня идеал примерно 212р)  продаю, деньги на депозит на 3 месяца. Если нет – нудно жду подъема в 2026г, ну и надеемся, что до того времени сильно не просядем, а пока получим как минимум 32% дивов за 13 месяцев (если конечно не кинут, тфу-тфу (в наше время уже ничему не удивляюсь)). Технически шансы на рост при благоприятных условиях до 300-320 сомнения не вызывают, 350-370 тоже возможно. Про перспективы МТС – косяк один долги, ну да у МТС долги были всегда и мы уже давно к этому привыкли. МТС сильно закредитованы и зависят от курса $, однако из прессы узнаем, что компания обязалась заменить значительную часть импортного оборудования (которое вызывает зависимость от курса $,  и разного рода буржуйских поставщиков) на Российское к 2027г.  - \«Наша цель — до конца 2027 года полностью перейти на стандарт LTE по всей стране. С использованием, конечно же, отечественного оборудования», — сообщила генеральный директор и председатель правления МТС Инесса Галактионова во время конференц-колла.\ Судя по практически «нулевым» по чистой прибыли отчетам за 2024г. работы ведутся и возможно большая часть уже оплачена. Перспектива как говориться «на лицо» — похоже, что к 2027г. зависимость МТС от курса $ сильно сократится + к концу 2026г. ЦБ (по их обещаниям) должен привести в порядок ставку. Следовательно можем предположить существенное улучшение у МТС к 2027г. и соответственно увеличение дивидендов как в хорошие времена рублей до 40-45. Ну а на сейчас есть дивидендная политика МТС на 2024-2026г. а по ней дивы минимум 35руб (на сегодня это 16 с копейками % годовых), политика эта принималась в 2024г. – и руководство прекрасно понимало ситуацию в стране, понятно, что кидок Набиуллиной подпортил картину, но думаю, что не смертельно, да и с другой стороны, руководство МТС вроде не было замечено в отмене уже рекомендованных дивидендов. Так-же вышедший отчет за 1й кв. показал уже более менее рост по отношению к 3м предыдущим кварталам, что в общем уже плюс. Ну конечно есть еще «серьезные» затраты на Нагиева, но это уже святое – думаю справятся.                                                                  

ИТОГ ЗА ИЮНЬ: нет никаких итогов.

ДАННАЯ МЫСЛЬ, НА БУМАГЕ ИЗЛОЖЕННАЯ, ЯВЛЯЕТСЯ ЛИЧНО МОЕЙ ВЫДУМКОЙ И ПЛАНОМ РАБОТЫ ПРИ БЛАГОПРИЯТНОМ СТЕЧЕНИИ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ НА РЫНКЕ АКЦИЙ,  СОВСЕМ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ИЛИ ТОРГОВОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.