Русснефть

RNFT (Русснефть)
Техническая картина
‼️В данный момент актив формирует флаг с пробитием вниз.
🔽При пробитии уровня поддержки 117 и закреплении ниже, вероятно падение акции до 62
🔼В тоже время при пробитии уровня сопротивления 148 и закреплении выше, фигура флага будет сломана и отработка до 62 будет исключена.

ПАО НК РУССНЕФТЬ фундаментальный анализ

1. Финансовые показатели
Выручка (млр.руб.)
2024 (оценка) — 1 350
2025 (прогноз) — 1 500–1 600
EBITDA (млрд руб.)
2024 — 500
2025 — 550–600
Чистая прибыль
2024 – 250
2025 — 280–320
Долг/EBITDA
2024 — 1.5x
2025 — 1.3x
FCF (млрд руб.)
2024 — 180
2025 — 200–220

❗️2. Долговая нагрузка:
Текущее состояние (2024):
Общий долг: ~600 млрд руб. (из них ~40% в валюте — USD/CNY).
Погашения в 2025: 120 млрд руб. (пик выплат в 3кв 2025).

3. Производственные показатели
Добыча: ~15 млн тонн в год (стабильно, возможен небольшой рост за счёт зелёных месторождений в Восточной Сибири).

💥4. Инвестиционная привлекательность
✅ Плюсы:
Высокие дивиденды (дивидендная доходность 8–12%).
Поддержка государства (налоговый манёвр, льготы для новых месторождений).
Дешевая рублёвая оценка (P/E ~4x).
❌ Минусы:
Санкционные «ловушки» (риски блокировки расчетов в CNY/INR).
Устаревшая технологическая база (зависимость от западных сервисных компаний).

🆕5. Конкурентный анализ: «РуссНефть» vs «Роснефть», «Лукойл», «Газпром нефть»
Сравнение по ключевым показателям (2025 прогноз):

1). Добыча (млн.т):
Русснефть — 15
Роснефть — 180
Лукойл — 80
Газпром нефть — 60
2). Долг EBITDA
Русснефть – 1.3
Роснефть – 1.7
Лукойл – 0.8
Газпром нефть – 1.5
3). Рентабельность FCF
Русснефть -12%
Роснефть — 8%
Лукойл – 15%
Газпром нефть – 10%
4). Дивидендная доходность
Русснефть 9-11%
Роснефть 6-7%
Лукойл 5-6%
Газпром нефть 7-8%
5). Рыночные риски
Русснефть — высокие (санкции, логистика)
Роснефть — средние (госконтроль
Лукойл — низкие (диверсификация
Газпром нефть — средние (зависимость от газового сегмента

🔼Ключевые конкурентные преимущества «РуссНефти»:
Гибкость: Меньший размер и быстрая адаптация к санкциям (например, переход на альтернативные рынки сбыта).
Дивиденды: Максимальная доходность среди аналогов (до 11% против 5–7% у конкурентов).
Поддержка государства: Включена в список «системообразующих» компаний.
🔽Слабые стороны:
Масштаб: В 12 раз меньше «Роснефти» по добыче → меньше влияния на ценообразование.
Технологии: Отставание в ГРР (геологоразведка) и переработке vs «Лукойл».
Логистика: Зависимость от транзита через «третьи страны» (Казахстан, Турция).
Угрозы со стороны конкурентов:
«Роснефть»: Перехват активов «РуссНефти» в рамках госпрограмм консолидации.
«Лукойл»: Давление через ценовую конкуренцию в Азии (более низкая себестоимость).
«Газпром нефть»: Конкуренция за господдержку (например, льготы для Арктических проектов).
⚡️6. Прогноз по акциям (2025)
Базовый сценарий: Рост на 15–20%(если нефть >$90, санкции не ужесточатся).
Пессимистичный сценарий: Падение на 10–15% (новые санкции + обвал нефти до $70).
Оптимистичный сценарий: Рост на 30%+ (сделка по «Сила Сибири-2» + рост спроса в Китае).

📊7. Инвестиционный вывод
Долг:
При текущем FCF компания справится с выплатами, но рублёвая девальвация – главный риск.
Оптимистичный сценарий: снижение долга/EBITDA до 1.0x к 2026 году.
Конкуренция:
«РуссНефть» – нишевый игрок с высокой доходностью, но для долгосрочного роста нужны:
Партнёрство с «Роснефтью» или «Газпромом» (совместные проекты).
Интеграция в китайские цепочки поставок (например, сделка с Sinopec).

☄️8.Вывод
«РуссНефть» — спекулятивная, но высокодоходная бумага с сильной зависимостью от макропараметров. Основные драйверы: цены на нефть, санкционная риторика, логистическая адаптация. Для долгосрочных инвесторов — дивидендная игра, для краткосрочных — торговля на волатильности.

Эта статья не является инвестиционной рекомендацией и решения по сделкам каждый принимает самостоятельно.