Куда реинвестировать полученные купоны за первые дни июня?

Куда реинвестировать полученные купоны за первые дни июня

В Whoosh! Да-да, в те самые самокаты, которые одни хоронят с первого дня, а другие видят в них золотую жилу.

Оставим его для постоянного получения денег.
ЦБ снизил ставку, думаю и купон тоже уронят до 20,5-21%, но зафиксировать доходность на 3 года — отличная возможность. 🟧

Параметры выпуска:
Ставка купона: 21,5-22%
Срок обращения: 3 года
Купон: 12 раз в год
Рейтинг: A-
Объём размещения: 2 млрд. рублей
Амортизация: нет
Оферта: нет
Сбор заявок: до 9 июня
Дата размещения: 11 июня
Для квалов: нет

Сезонность бизнеса Whoosh — это тема, которую не обсуждал только ленивый. Компания живёт тёплым временем года, а зиму использует для ремонта и усиления парка самокатов. И, знаете, это работает.

Отчётность показывает рост выручки, чистой прибыли, EBITDA и базы пользователей на десятки процентов из года в год. Чистый долг/EBITDA на уровне 1,5 — комфортная зона для компании, которая держит долговую нагрузку в диапазоне 1,5–2,5. Пока всё выглядит как шахматная партия, где ходы продуманы.

У Whoosh сейчас три выпуска облигаций с погашением в 2025, 2026 и 2027 годах. Ближайший (RU000A104WS2) на 3,5 млрд рублей гасится уже в конце июня. Новый выпуск на 2 млрд рублей явно идёт на рефинансирование.

Купон у старого выпуска — 13,5%, у нового — более 21%. Логика проста: часть погасят за счёт размещения, часть — из собственных средств. На счетах компании лежит 3 млрд рублей, так что с платёжеспособностью вопросов нет. Не удивлюсь, если объём выпуска увеличат, чтобы не трогать свободный кэш. Для крупных компаний долг — это не обуза, а рабочий инструмент, как молоток для плотника.

А что с доходностью?
Если брать максимальный купон в 22%, то YTM (доходность к погашению) составит 24,36%. Но давайте без иллюзий: эмитенты редко размещают по верхней границе.

Рынок любит эмоции, но инвестирование — это математика. Я захожу в такие активы не потому, что «вдруг повезёт», а потому что риски просчитаны, а доходность укладывается в мою стратегию. Как всегда, всё фиксирую в своём закрытом канале (https://t.me/investLNBot): на сколько пополнил портфель и что продал.

Что думаете про этот выпуск?