Ожидания смягчения от Банка России удерживают рынок

Открытие вторника началось с падения индекса ММВБ до 2670 пунктов, затем последовал восстановительный рост: с минимального значения индекс прибавлял 2,4%.

Поводы для роста:

Конец налогового периода. Давление на рубль начинает ослабевать, а перспектива снижения ставки ЦБ на следующей неделе может стимулировать рост импорта.

Тезис о возможном изменении ставки поддержало снижение кредитного импульса, опустившегося ниже пандемийного уровня.
«Число заявок на кредиты заметно снизилось относительно средних уровней прошлых лет, при этом доля одобренных заявок даже немного выросла в сравнении с показателем конца 2024 г.», — сообщает Центробанк.
Замедление кредитования грозит рецессией, о чем говорят в Минэке и Минфине. В понедельник глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что ситуация указывает на риски переохлаждения экономики, при этом инфляция замедляется, «поэтому важны своевременные решения Банка России по ДКП».

Мнение о том, что Дональд Трамп не станет вводить новые санкции против России и продолжит добиваться мирного урегулирования конфликта на Украине путём переговоров.

С вечера вторника цены на нефть развернулись и прибавляют в преддверии сегодняшней министерской встречи ОПЕК+. Делегаты будут согласовывать наращивание добычи с июля. Но рост цен обусловлен не этим — ралли в начале сессии может свидетельствовать об улучшении макроэкономических настроений в отношении риска, вызванных успехами в переговорах по тарифам.

Корпоративные события:
Ренессанс страхование отчиталось за I квартал 2025 года. Компания показала рост премий до 40,8 млрд руб. (+22,6% г/г), чистая прибыль упала до 2,5 млрд руб. (-15,5% г/г). Основной причиной падения ЧП стала бумажная переоценка валютной позиции (-4,4 млрд руб.). Однако в портфеле компании есть козырь в виде доли в 70% облигаций, которые принесли купонами 25,5 млрд руб. за 2024 год и покажут переоценку во 2 п.г. 2025 года в случае снижения ключевой ставки.

NanduQ (бывший Киви) стал лидером роста прибавив 14,5%. Причина стремительного взлёта — новости о мощном buyback со стороны гонконгской Fusion Factor Fintech Limited. Компания планирует приобрести не более 10 млн АДР в рамках двухэтапной процедуры с разными ценами для каждого периода: на первом этапе цена выкупа составит 210 руб. за одну АДР, на втором — стоимость снизится до 195 руб. за АДР.

Ростелеком также показал взлёт, но возможно инвесторы поторопились. Компания подтвердила свои намерения о проведении IPO дочерних компаний АО «Центр хранения данных» и ГК Солар, но при условии снижения ключевой ставки до 10%.

Календарь инвестора на 28 мая 2025:

• Финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года представят: Озон Фармацевтика, Европлан.
• Решение по дивидендам примут на СД: Транснефть, Совкомфлот, Озон Фармацевтика.
• Henderson представит операционные результаты за апрель 2025 года.