Что такое маржинальная торговля: преимущества и риски использования кредитного плеча

Трейдинг с применением заемных средств, известный как маржинальная торговля, может вызывать сложности у новых участников рынка. Важно освоить основные понятия, принципы, а также осознавать возможности и риски, связанные с такими операциями. Доступ к маржинальным сделкам предоставляется после успешного прохождения теста на понимание этих важных аспектов.

Что такое маржинальная торговля

Маржинальная торговля позволяет инвестору совершать операции на сумму, превосходящую его капитал за счет привлечения заемных средств от брокера. К примеру, если на вашем торговом счете имеется 10 тыс. руб., вы можете участвовать в покупке акций на сумму в 30 тыс. руб. В этом случае, ваши 10 тыс. руб. выступают как первоначальный взнос, а оставшиеся 20 тыс. руб. вам предоставляются брокером в виде займа для заключения сделки.

Маржинальные сделки в лонг

Инвесторы могут получать заемные средства от брокеров, предоставляя в залог свои активы. Один из подходов к таким операциям — стратегия «лонг». Основывается она на прогнозах подъема цены актива.

Используя деньги на кредитной основе, инвестор увеличивает возможность получения прибыли при благоприятном движении рыночных цен. Подробности и особенности этого метода инвестирования изложены в отдельной публикации.

Маржинальная сделка в шорт

Инвестирование в финансовые инструменты может приносить доход не только при их росте. Есть стратегия, называемая «шорт», которая позволяет заработать на падении стоимости актива, даже если он вам не принадлежит. В основе этого метода — прогноз уменьшения цены, который и становится источником потенциальной прибыли.

Такая техника применима ко многим видам активов: от акций до ETF и валютных пар. Но важно помнить о маржинальной торговле, которая подразумевает операции с использованием заемных средств или продажу ассетов, которых у вас нет. Для этого нужны специальные условия, включая наличие актива в списке ликвидных.

Непокрытая позиция

Помимо денежных средств на счете, для получения кредита от брокера можно задействовать и ценные бумаги, при условии их высокой ликвидности.

Пример: Владея активами на 15 тысяч рублей, вы планируете вложиться в другой актив на 10 тысяч. Ваш брокер может предоставить эти деньги в кредит, приняв ваши акции в качестве залога, что избавит вас от необходимости их продажи.

Торговля на марже открывает возможность участникам рынка увеличить объем сделок благодаря займам, предоставляемым брокерской компанией. Этот метод включает в себя риск и предусматривает активный контроль со стороны брокера за текущим положением активов трейдера.

Помимо обычных торговых комиссий, существуют специальные сборы за поддержание позиций открытыми в течение продолжительного времени. Эти торговые операции допускают значительные финансовые риски, в связи с чем брокер тщательно следит за динамикой ценностей в портфеле инвестора.

Ликвидный портфель

Управление инвестиционным портфелем — ключевой инструмент для предотвращения ситуаций, когда потери от операций на финансовых рынках превосходят сумму средств на инвестиционном счете. Это помогает избежать возникновения долга перед брокером и сопутствующих финансовых рисков.

Требование о дополнительном обеспечении или Margin call наступает, когда общая стоимость активов уменьшается до уровня, не покрывающего объем заемных средств, использованных в торговле. В таком случае брокер может потребовать продажи активов клиента для погашения убытков.

Функция автоматического ликвидированияпозиций — это мера предосторожности, направленная на уменьшение вероятности кредитных убытков и защиту от серьезных финансовых потерь как для брокера, так и для трейдера. Это своего рода страховка, которая не позволяет уйти в минус слишком глубоко, если рынок движется против открытых сделок. Важно отслеживать состояние своего инвестиционного портфеля, чтобы не столкнуться с неожиданным закрытием позиций, что может помешать реализации плана торговли.

Ставка риска

При маржинальной торговле существует комиссия за длительное ведение открытой сделки. Её размер напрямую зависит от объема трейдера и времени удержания позиции. Если трейдер берет в долг у брокера сумму до 5 тысяч рублей, за перенос позиции на следующий день плата не взимается.

В случае, когда заемные средства превышают этот лимит, и не возвращены до конца торгового дня, комиссия за перенос в этот день не начисляется. Но с момента начала нового торгового дня за невозвращенный заем свыше 5 тысяч рублей начинают взиматься ежедневные комиссии, и это касается всех дней, включая выходные и праздники.

Начальная и минимальная маржа

В рамках маржинальной торговли на всех тарифах действует унифицированная комиссия за перенос позиции на следующий торговый день. Если трейдер не закрывает маржинальную сделку до завершения сессии, система автоматически списывает соответствующую сумму.

При использовании кредитного плеча, предоставляемого брокером, комиссия удерживается дважды: при открытии сделки (покупке или продаже) и при её закрытии через обратную операцию. Стоимость комиссионных зависит от выбранного тарифа. Важно изучить основные термины маржинальных операций перед началом использования данного инструмента.

Маржин-колл

Когда стоимость активов в инвестиционном портфеле понижается настолько, что достигает 50% от первоначальной маржи, это может указывать на проблемы с управлением кредитными обязательствами. В случае такого снижения, известного как маржин-колл, брокерская компания будет вынуждена предпринять шаги для уменьшения долговой нагрузки инвестора.

Действие брокера может заключаться в принудительной продаже некоторых ценных бумаг на счете клиента, включая как позиции для длинных, так и для коротких инвестиций. Средства от таких продаж удерживаются брокером и направляются на покрытие маржинальных требований, тем самым сокращая размер заемных средств клиента.

Как подключить или отключить маржинальную торговлю

На примере Т-Инвестиии: У клиентов с брокерскими счетами или ИИС в Т-Инвестициях появляется возможность использовать маржинальную торговлю. Активировать данный режим можно через мобильное приложение, веб-сайт компании tbank.ru либо через торговый терминал.

Первоначальное подключение к маржинальной торговле влечет за собой необходимость прохождения теста. Это условие, установленное Банком России, предназначено для подтверждения у клиентов минимального уровня знаний, необходимых для биржевых операций и адекватной оценки рисков, связанных с различными финансовыми инструментами. Информация о тестировании и подготовке к нему доступна для изучения.

Инструкция по отмене маржинальной торговли

Для того чтобы отказаться от использования маржинальных операций на фондовом рынке, вам необходимо выполнить несколько действий. Прежде всего, обязательно завершите все открытые маржинальные сделки. Это означает, что вам нужно продать активы, купленные с использованием заемных средств, или же выкупить обратно акции, если вы входили в шорт. Только после этого вы сможете отключить функцию маржинальной торговли. Оперировать средствами напрямую с дебетовой карты в маржинальном режиме не получится. Вам доступны только те деньги, которые уже присутствуют на вашем инвестиционном счете.

Если вы хотите прекратить использование маржинальной торговли в мобильном приложении T-Invest, выполните следующие действия. Откройте ваш маржинальный счет и в верхней части экрана коснитесь иконки с четырьмя точками. Затем перейдите в раздел, посвященный маржинальной торговле, и в самом низу экрана вы увидите опцию для ее отключения.

Для пользователей веб-версии приложения на устройствах от Apple или на официальном сайте банка процедура аналогична. Вам нужно выбрать интересующий счет, затем в разделе, относящемся к маржинальной торговле, переместите слайдер налево, чтобы деактивировать функцию.

Какие комиссии есть в маржинальной торговле

Маржинальная торговля влечет за собой два вида расходов: комиссию за совершение операций и плату за перенос открытой позиции. Плату за перенос взимают в зависимости от суммы и времени, в течение которого позиция остается открытой.

Если сумма займа у брокера не превышает 5 000 рублей, эта комиссия не начисляется. При займе свыше этой суммы и ее возврате до закрытия торгового дня комиссию также не берут. В противном случае, с началом нового дня, брокер будет списывать плату за перенос каждый день, включая праздники и выходные.

Размер платы фиксирован для всех тарифов. Сумму комиссии за открытую позицию можно узнать в приложении Т-Инвестиций, перейдя в раздел маржинальной торговли через меню счета. Комиссия за сделку удерживается при открытии и закрытии позиции, то есть при покупке/продаже актива в кредит и при его продаже/выкупе соответственно.

Как определяют размер кредитного плеча

Перед тем как инвестор совершит операцию с использованием кредитного плеча, брокер вычисляет маржинальные требования. Это значение представляет собой гарантийное обеспечение, которое клиент оставляет у брокера, и включает только наиболее ликвидные активы на счете клиента, такие как наличность и легко реализуемые ценные бумаги. Перечень таких активов брокеры обычно указывают на своем официальном сайте.

Пример расчета: Допустим, Алексей вложил в акции 100 000 рублей и добавил на свой счет еще 100 000 рублей. Брокер применяет коэффициент 0,5 к стоимости акций для расчета маржи, что уменьшает их оценочную стоимость до 50 000 рублей. Таким образом, общая маржа Алексея составит 150 000 рублей: 100 000 рублей наличных плюс 50 000 рублей стоимость акций с учетом дисконта.

Маржа может колебаться в зависимости от изменения рыночной стоимости активов. Брокер контролирует, чтобы маржа не упала ниже уровня, который позволит клиенту выполнять обязательства по кредиту.

Сколько стоит маржинальный кредит

При проведении маржинальных операций, клиенты используют временно доступные активы брокера, который, в свою очередь, берет комиссию за свои сервисы и на пользу других клиентов.

При валютных операциях ставки фиксированы, тогда как для рублевых кредитов они корректируются в зависимости от ключевой ставки. Стоимость использования заемных средств в долларах и евро не зависит от направления позиции (лонг или шорт) и колеблется от 6% до 10% в год, что составляет до 0,026% в день, с учетом выходных. Таким образом, при удачном изменении стоимости актива на 1%, затраты на кредит покрываются за период от 1,5 до 2 месяцев.

Инвестирование в рублевые активы предполагает различные условия в зависимости от выбранной стратегии. Если рассмотреть шорт-позиции, то стоимость заимствования средств колеблется между 7,5% и 14% на годовой основе. Это соответствует ежемесячной процентной ставке в пределах 1%.

В то же время, для длинных позиций (или лонгов) ставки оказываются выше ключевой ставки Центрального Банка на 2,5 до 7,5 процентных пунктов. Это означает, что годовые проценты могут составлять от 12% до 17%, что в пересчёте на месяц слегка превышает 1%.

Как считают сумму для сделки в режиме маржинальной торговли

При осуществлении маржинальной торговли, вам не придется самостоятельно вычислять необходимую сумму для входа в позицию. Это производится автоматически системой в момент инициации транзакции, будь то покупка или продажа ценной бумаги.

Ручной расчет маржи

Тем не менее, если вы предпочитаете самостоятельно контролировать свои финансы, возможно вычисление доступной суммы для сделки. Для этого необходимо определить общую стоимость вашего ликвидного портфеля и разделить её на уровень риск-ставки для выбранного вами актива, который может быть в позиции лонг (на покупку) или шорт (на продажу).

Определение риск-ставки

Риск-ставка — это фактор, определяющий размер залога, необходимого для поддержания маржинальной позиции. Она отражает уровень риска, связанного с конкретным активом.

Если ваш баланс составляет 10 000 рублей и других активов нет, то максимальное вложение в новый актив, при условии 40%-ной начальной ставки риска, будет следующим образом: делим сумму на процент риска — это даст нам 25 000 рублей. В случае наличия активов в портфеле, формула усложняется.

Учет активов в портфеле

Чтобы рассчитать, сколько можно вложить в новый актив, нужно из общей стоимости имеющихся ликвидных активов вычесть начальную маржу. Полученное значение делим на процент риска, соответствующий лонгу или шорту для выбранного актива.

Определение маржи

Маржа — это залоговая сумма, необходимая для проведения операций. Начальная маржа — это сумма, которая блокируется при открытии позиции, а минимальная маржа — это минимальный залог, поддерживающий позицию открытой.

Имеется портфель с активами на сумму 10 тыс. рублей, разделённый поровну между наличными и акциями компании Х, каждый блок по 5 тыс. рублей. Определена степень риска для акций Х на уровне 20%, что приводит к начальной марже в размере 1 тыс. рублей (5000 рублей умноженное на 20%).

Когда рассматривается покупка акций Y, у которых изначальная рисковая премия составляет 40%, для определения максимально возможной суммы инвестиций используется следующий расчёт: из общей стоимости портфеля вычитается начальная маржа по акциям Х, далее результат делится на процент риска по акциям Y. 

Таким образом, (10 тыс. рублей минус 1 тыс. рублей) делённое на 40% означает возможность инвестировать в акции Y до 22.5 тыс. рублей.

Не обязательно тратить всю предоставленную сумму при заключении сделки. Вы вправе использовать любой ее объем, не превышающий максимально возможный лимит.

Как заработать с использованием маржинальных позиций

Инвестор может столкнуться с различными сценариями: продажей акций с использованием заемных средств для покупки новых ценных бумаг и поддержания резерва наличности. В то же время, каждая транзакция по своей сути остается простым математическим расчетом.

Допустим, взяли в долг евро под 60 рублей, рассчитывая поменять их обратно по выгодному курсу в 65 рублей. При риске в 25% можно оперировать суммой в четыре раза больше имеющихся средств, что увеличит потенциальную доходность вчетверо. Исходя из вложенных 60 тысяч, оформляем сделку на 240 тысяч, а продажа по курсу в 65 принесет доход в 260 тысяч, то есть чистая прибыль составит 20 тысяч, или 30% от первоначальной инвестиции.

Приобретая акции «Северсталь» в кредит у брокера, мы рассчитываем на снижение их стоимости с 720 до 600 рублей за штуку. Наша торговая стратегия предполагает использование кредитного плеча, что позволяет увеличить объем сделки в 2,2 раза от собственных средств. Таким образом, продав 100 акций, мы получаем 72 тысячи рублей. Позже мы планируем выкупить их обратно за 60 тысяч, что принесет нам доход в размере 12 тысяч рублей. Учитывая, что первоначальный залог составляет 32,4 тысячи рублей, наша потенциальная доходность с учётом риска в 45% составит 37%.

Риски маржинальной торговли и способы их снижения

Маржинальная торговля может увеличить потенциальные риски по сравнению с операциями, проводимыми на собственные средства. Однако можно принять меры для уменьшения этих рисков:

— Мониторинг позиций: Важно внимательно следить за своими открытыми позициями в торговой платформе. Это поможет избежать непреднамеренного использования кредитного плеча, если это не было в планах.

— Применение стоп-лосс: Настраиваемый инструмент стоп-лосс позволяет автоматически закрывать сделку при достижении определенных параметров, установленных трейдером. Благодаря этому, можно ограничить размер возможных убытков, если рыночная цена актива или величина потерь достигнут заданного уровня. Эти меры являются ключевыми для контроля уровня риска при работе с маржинальными сделками и помогают предотвратить крупные финансовые потери.

Важные моменты при торговле акциями

Имейте в виду, что стоп-лосс инструмент не всегда эффективен. Бывают ситуации, когда нет желающих купить или продать акции по цене, которую вы указали. В таких случаях брокер не несет ответственности за невыполнение указаний.

Не полагайтесь полностью на брокера в вопросах маржинальных требований, даже если он предлагает оповещения о маржин-колле и стоп-ауте. Регулярно проверяйте уровень маржи по открытым позициям. При необходимости вносите дополнительные средства на счет или закрывайте позиции, чтобы избежать полной потери средств или возникновения долга перед брокером.

Торгуя с использованием маржи, важно не злоупотреблять заёмными средствами. Даже незначительные колебания на финансовом рынке могут усилиться от кредитного плеча и привести к потере всего капитала.