Открытые позиции по фьючерсу MIX физ. и юр.лиц

Дорого вечера всем.

Сегодня мы попробуем сопоставить движение индекса IMOEX с «открытым позициями по фьючерсу MIX» физических и юридических лиц, которые предоставляет мос. Биржа: https://www.moex.com/ru/derivatives/open-positions

Напомню вам, что ранее мы уже проводили такое исследование для котировок USDRUB и фьючерса Si, а также для котировок акций Сбербанка с фьючерсом SBRF .

Итак, давайте посмотрим на изменение открытого интереса (ОИ) по фьючерсу MIX с конца 2019 года:


фулл - https://i.imgur.com/VGjKRj5.png

Здесь оранжевым цветом показан общий ОИ, а синим ОИ физ.лиц. (т.е. количество Long + Short контрактов физ. лиц.). Оба показателя сильно выросли за эти годы.

А теперь давайте построим зависимость соотношения Long\Short позиций юр.лиц и физ.лиц от котировок индекса IMOEX. Вот что получилось для юр.лиц.:

фулл - https://i.imgur.com/GL5XQlS.png

Левая (оранжевая) шкала – это соотношение Long\Short юр.лиц, а правая (синяя) шкала – это котировки IMOEX в том же временном масштабе.

вроде бы никаких закономерностей...

А теперь то же самое, только для физ.лиц.:

фулл - https://i.imgur.com/j4kPE6c.png

И вот тут начинается самое интересное… в рассмотренном промежутке (с конца 2019 года) по индексу IMOEX никогда не начиналось сильного движения вниз, при соотношении Long\Short физ.лиц меньше 0.5 (т.е. когда у физиков Short-овых позиций было в два, или более, раза больше, чем Long-овых). И в то же время сильного движения вверх не начиналось, покуда у физиков Long-ов было в два, или более, раза больше, чем шортов!

Я вообще не сторонник теории «рыночного кукла» (т.е. тайного манипулятора, который всегда двигает рынок против хомяков физиков), но в то же время физики всегда оказываются неправы в своих позициях по MIX (фьючерс на индекс IMOEX). Тут скорее дело в том, что физики всегда торгуют против рынка, а не рынок против физиков… вот давайте даже прикинем: в минувшую пятницу IMOEX упал примерно на 3%, а фьючерс MIX-6.25, в это же время, отрылся на 298525 а закрылся на 287150. При этом у физиков было примерно на 70 тыс. Long-контрактов больше, чем Short-овых. А значит физики, в общей сложности, потеряли за день около 800 млн.рублей по этим контрактам (для сравнения у экс. полковника Захарченко при обыске изъяли в 10 раз больше!). Как по мне, никто не будет манипулировать рынком, чья суммарная капитализация исчисляется десятками триллионов рублей, лишь для того, чтобы отжать у физиков несколько сотен миллионов (к слову, до 2023-его года ОИ по фьючерсам MIX вообще мизерный и суммы там кратно меньше).

Тем не менее, отчётность говорит сама за себя. И вот что особенно пугает, так это то, что сейчас у физиков рекордный перевес в сторону лонгов по фьючерсу MIX. И вот будет забавно, если до экспирации фьючерса MIX-6.25 такая ситуация будет сохранятся (а она судя по всему будет сохранятся) и индекс IMOEX всё это время будет консолидироваться и падать. И лишь после квартальной экспирации (19.06.2025, когда соотношение Long\Short физ.лиц резко придёт в норму), индекс IMOEX начнёт расти. Тогда и про «злобного Кукла» можно будет сказать то же, что и про «план Даллеса»: Не существует, но работает!

Данные в Excel с графиками доступны по ссылке https://cloud.mail.ru/public/EnJA/7epxDtG4i. Можете сами всё проверить.

О ваших наблюдениях и домыслах прошу поделиться в комментариях