📊🇺🇸 Данные от экономики США по рынку труда и инфляции вышли. Что теперь ждать от ФРС?

📊В пятницу мы получили сюрприз от рынка труда США: безработица выросла, а прирост новых рабочих мест оказался ниже ожиданий. Но если взглянуть на картину в целом:

— Количество новых рабочих мест: +151,000 в феврале, близко к среднему уровню последних 12 месяцев (+168,000)
— Уровень безработицы: стабилен на уровне 4,1% и почти без изменений с мая 2024 года (диапазон 4,0%-4,2%)​
— Частичная занятость по экономическим причинам: резко увеличилась на +460,000 человек, что указывает на некоторую скрытую слабость на рынке труда (❗️)
— Средний почасовой заработок: увеличился на +0,3% м/м (годовой рост +4,0%), отражая продолжающееся проблемы с наймом, а рост зарплат заставляет компании поднимать цены на товары и услуги, что ведёт к повышению инфляции

☝🏻Из этого напрашивается вывод, что рынок труда остается относительно стабильным последние 10 месяцев. Ранее Пауэлл называл данную картину «сильным рынком труда». Однако заметный рост числа работников, занятых неполный день по экономическим причинам, может сигнализировать о первых признаках охлаждения рынка труда. Но это все же лишь первые признаки.

📊Сегодня мы получили так же сюрприз от инфляции, которая оказалась ниже ожиданий: +0,2% м/м против +0,3% м/м.


Хоть мы и видим замедление темпов роста ИПЦ в феврале после ускорения в январе, показатель базовой инфляции составил +3,1% в годовом выражении и все еще остается выше широкого индекса, что указывает на сохранение ценового давления в таких важных категориях, как жилье и услуги. Если погрузиться в детали отчета, то можно увидеть:

— Цены на жилье показали прирост в +0,3% м/м, что внесло почти половину всего месячного прироста ИПЦ
— Несмотря на падение цен на бензин (-1,0%), общий индекс энергоносителей увеличился на +0,2% из-за роста цен на электроэнергию (+1,0%) и природный газ
— Остановка роста цен на продукты питания дома (0% м/м) компенсируется ростом цен на питание вне дома (+0,4%)
— Основное понижающее влияние оказало снижение цен на транспортные услуги, что вызвано снижением тарифов на авиаперевозки (-4,0%)

☝🏻Тут можно сделать вывод, что показатели конечно же выглядят лучше, чем месяц назад и это повод для позитива. Но в целом, они не указывают на резкое падение цен и их можно назвать «умеренно-позитивными», т.е. признаки ослабления инфляционного давления есть, но сохраняется осторожность из-за высокой базовой инфляции. Такие данные больше поддерживают осторожный подход ФРС к дальнейшему снижению ставок.

👉Выводы по дальнейшему поведению Пауэлла и влиянию текущих показателей на рынки уже выложил в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy