Какое решение завтра примет ЦБ?

На самом деле, я полностью согласен с консенсус-прогнозом в 21% и вряд ли будет какое-то другое решение.

Почему не опустят?

— Инфляционные ожидания на пике
— Рост цен по подсчетам Росстата находится около 10% (что в 2,5 раза выше таргета)
— Рекордно низкая безработица
— Огромный бюджетный импульс в декабре и январе
— Санкции, недостаток импорта и прочие внешние ограничения

Повторю еще раз: не вижу причин для снижения ключевой ставки в первом полугодии 2025 года. Экономическая ситуация выглядит плохо.

Кстати, про все свои мысли и действия на фондовом рынке я пишу в своем телеграм-канале — t.me/+6spfjkz9gtU0Y2Ji

Почему не повысят?

— Смена риторики ЦБ. Набиуллина и компания отошли от концепции “победить инфляцию любыми средствами”.
— Геополитические изменения. При окончании СВО должна решиться часть проблем, которые должны сразу облегчить ситуацию.

Вчерашние заявления Трампа добавили еще больше уверенности, что завтра ЦБ не будет трогать ключевую ставку. Сейчас не тот момент.

Что тогда важно?

Я завтра буду следить завтра за риторикой ЦБ. Если она будет такая же мягкая, как и в феврале, то, возможно, Набиуллина решится немного (скорее всего, на 1%) снизить КС уже в апреле. Но это лишь предположение, которое будет сильно зависеть от сигнала на пресс-конференции.

Все-таки мой базовый сценарий, что будет сохранена ставка 21% еще надолго. А вот, например, ястребиная риторика может немного опустить наш перегретый рынок акций.

Итог. Решение, как кажется, предопределено, но многое будет зависеть от того, какой посыл будет на пресс-конференции. Это может определить некоторую конъюнктуру на последующий месяц.