Каким будет рынок IPO в 2025 году?

2024 год стал рекордным по числу IPO на ММВБ с 2007 года. За год прошло 13 IPO и 4 SPO с общим объёмом 87,5 млрд. рублей. По числу первичных сделок 2024 год гарантированно стал одним из самых успешных в истории российского рынка и уступает лишь 2006 и 2007 году по объёму привлечённых средств.

В те годы удалось привлечь 460 и 530 млрд. рублей. Такие объёмы объясняются тем, что на биржу выходили Роснефть и ВТБ, а в IPO принимали участие ICBC, Bank of China, фонд Сингапура Temasek и другие. Долгие годы основными покупателями на IPO были крупные зарубежные банки и фонды.

С уходом международных инвесторов основной движущей силой на IPO стали розничные инвесторы, которые оказались перед сложным выбором различных предложений с завышенными оценками и неоднородной финансовой информацией. В обозримой перспективе розничный инвестор остаётся ориентиром для эмитентов при выходе на IPO, и Банк России принимает меры по повышению прозрачности новых размещений.

• Банк России подготовил список рекомендаций для эмитентов. Эмитенты должны ориентироваться на розничных инвесторов при формировании проспектов перед IPO:
• Должна быть подробно расписана стратегия и перспективы компании.
• Все финансовые показатели должны быть оформлены в едином стандарте корпоративных документов.
• Стратегия должна быть краткой и понятно написанной. Документ должен включать в себя необходимую информацию по деятельности компании, ключевые финансовые показатели, стратегию по дивидендам, а также информацию о выплаченных дивидендах за последние 3-5 лет, а также о размещённых и находящихся в обращении ценных бумагах.
• До публичного размещения должна быть раскрыта информация о наличии ограничений на продажу ценных бумаг эмитентом и действующими акционерами, а также применяемых механизмах стабилизации цены акций для снижения их волатильности после IPO.
• Наиболее важное пожелание от ЦБ связано с аллокацией. Регулятор хочет, чтобы эмитенты заранее обозначали, какой процент акций на IPO уйдёт юридическим лицам, а какой предназначен для физических лиц.

Впереди нас ждёт жаркий на IPO год, так как ставка остаётся высокой, а компаниям нужны деньги. Сейчас около 14-20 эмитентов изъявили о намерении выйти на IPO. В это же время финансовая грамотность инвесторов растёт, и их опыт 2023-2024 года показывает, что далеко не все IPO приносят прибыль инвесторам. В этих условиях эмитенты должны прислушаться к ЦБ и пойти навстречу розничным инвесторам в вопросах прозрачности и собственной оценки.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.