Влияние высоких ставок, экскурс из истории

Наблюдая текущую ситуацию с высокой ключевой ставкой и как следствие с высокими ставками по кредитам и депозитам, задаюсь вопросом были ли подобные ситуации в прошлом и к чему они привели.

После 1979 года премьер-министром Великобритании была избрана Маргарет Тэтчер, известная также как «Железная Леди». Направление правительства Тэтчер было направлено на устранение смешанной экономики: снижение ставки подоходного налога, уменьшение государственных расходов, контроль над движением капитала компаний и наиболее знаковым оказалась приватизация компаний (общеизвестная компания British Petroleum и многие другие). Жесткие меры со временем дали положительные результаты и британская экономика выбилась в мировые лидеры. Но какой ценой?

Стоит отметить период повышения ключевой ставки в целях снижения инфляции путем уменьшения экономической активности, и как следствие спроса. Высокая процентная ставка смогла привлечь капитал на рынок, т.к. финансовые активы, деноминированные в фунтах стерлингов, стали более привлекательными по сравнению с активами в других валютах. Ценность фунта стерлингов повышалась, и как следствие британский экспорт стал более конкурентоспособен. Высокая ключевая ставка также сократила расходы населения и компаний, началась глубокая рецессия, с повышением числа безработных. Многие из британских компаний не выдержали повышения ставки и были вынуждены закрыться. Особенно коснулось промышленности, которая и так не могла выдержать конкуренцию с иностранными компаниями. 

Результаты политики Тэтчер привели к уменьшению инфляции с 18% в 1980 году до 4-8% к 1990 г., росту ВВП до 5,4% в 1988 году, однако с сохранением высокой безработицы, по некоторым данным до 1 млн. человек с населением 56-57 млн. Сохранение высокого уровня безработицы на протяжении десятилетия значительно повысило эффективность британской промышленности.

Похожие меры были приняты в США при президентстве Рональда Рейгана. Резкое снижение ставок подоходного налога было обусловлено новой теорией «просачивания благ сверху вниз». Освободившееся денежные средства богатые люди смогут направить на увеличение инвестиций и своего капитала, который впоследствии перейдет в создание бизнеса, новых рабочих мести и более высокие зарплаты для рабочих. Как и в Великобритании высокие процентные ставки здесь были направлены на уменьшение инфляции. В период с 1979 г и 1981 г.г. ставка выросла с 10% до свыше 20%. Значительная часть промышленности, которая уже теряла позиции по сравнению с японскими и другими иностранными конкурентами, не пережила подобных мер. Промышленный центр США превратился в «Ржавый пояс» (Питтсбург, Детройт и т.д.).

Подобный подход в финансовом дерегулировании заложил фундамент современной экономической системы. 

Мой ТГ