Завьялов Илья Николаевич про рынок.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Bitcoin в 2024 году

Thesis выпустил отчёт по текущему состоянию и будущим перспективам Bitcoin, включая его место в мировой экономике и технологические инновации. В целом как и в отчёте Bitcoin Suisse, в этом переиспользуются уже публиковавшиеся другими данные, но повторное ознакомление может помочь увидеть пропущенные факты. График ниже например из отчёта BitWise, он показывает, что в Bitcoin пока аллоцируют очень незначительные суммы портфелей, менее 0.5%, поэтому величина средней сделки в ETF бумагах самая низкая из сравниваемых фондовых индексов
Thesis напоминает актуальную динамику использования Биткоина NFT протоколами: BRC20 были вытеснены Рунами и пока не появлялись вновь.

Весь 2024 год в сети Молния проходила консолидация и общее количество каналов упало, хотя в долларовом выражении ёмкость сети оставалась постоянной. Это может быть эффектом назначения сети — для платежей — пользователям и сервисам удобно поддерживать постоянную долларовую покупательную способность, поскольку все цены номинированы в них.

Из отчёта Биткоин Суисс можно взглянуть на их модель оценки рыночного цикла.

А также оценки и прогнозы волатильности цены на Биткоин в долгосрочной перспективе, против некоторых выбранных акций. Против всей корзины и особенно против Теслы и Нвидиа, Биткоин ведёт себя как более умеренный актив с меньшей волатильностью.

Аналитики также рисуют тренд доминирования Биткоина и ожидают в 2025 новый “альтсезон” — при весьма не ясных нарративах: за исключением мем-коинов в 2024 не было каких-либо ярких историй, а “крипта” пыталась массово внедрять роллапы в Биткоин и выпускать NFT на Биткоине, замахиваясь на новый софт-форк.

Оба отчёта сравнивали динамику роста ETF на Биткоин и аналогичных фондов на другие активы. Так как они выходили чуть раньше, чем этот обзор, в них оказались не акутальные данные для сравнения против золота, поэтому здесь приведём наиболее актуальный результат: фонд на Биткоин почти в 2 раза опередил золотой фонд Блекрок по объёму активов, уже в первый год существования.

Макро 

Федеральная резервная система США сократила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, но при этом представила более «ястребиный» прогноз с ожиданием лишь двух сокращений в 2025 году.

Это сопровождалось пересмотром прогноза инфляции Core PCE на 2025 год с 2,2% до 2,5%. На фоне повышения доходности 10-летних облигаций выше 4,5% и укрепления индекса доллара до максимумов 2024 года. S&P500 снизился на 5%, а VIX показал второй крупнейший суточный скачок в истории. В этом контексте волатильность в Биткоине не может считаться чем-то исключительным.

ETF на спотовый биткоин привлекли положительный приток в $500 млн за неделю. Экономические данные США показали рост продаж жилья на 4,8% в ноябре и пересмотр роста ВВП за третий квартал до 3,1%, но разочаровали корректировкой данных по занятости до -0,1% во втором квартале.

За рубежом, Китай продолжает демонстрировать слабость экономики, что привело к снижению доходности 10-летних облигаций ниже 2%, а Банк Японии сохранил ставку, что ослабило иену до уровней августа.