"Ростелеком": разбор финансовой отчетности, дивиденды, перспективы.

Акции показали вчера аномальный рост более 5%, связываем это с новостями о дивидендах, ожиданиях отчета компании, также стоит сказать о общем отскоке рынка. 

Разберемся со всем по порядку. Начнем с отчета о финансовых результатах за 1п 2024 года:

Выручка показала рост на 9%, до 353,1 млрд. руб.(от г/г).

Чистая прибыль  снизилась до 26,1 млрд. руб.( от -3% г/г), ранее 26,9 млрд.руб.

Показатель OIBDA показал рост на 9%, до 147,1 млрд. руб.Рентабельность по показателю выросла более чем на 40%.

CAPEX(Капитальные вложения) выросли  на 61%, до 73,9 млрд руб.

FCF(свободный денежный поток) на уровне 26,7 млрд руб. (-64% от г/г).

Net debt/OIBDA равен 2X, значения показателя на приемлемом уровне.

Отмечается незначительное снижение чистой прибыли, связанное с размером заемного капитала, в текущих условиях  это неудивительно.Также текущая ДКП отражается и в снижении FCF показателя, при этом компания продолжает стабильно реинвестировать в сегменты своего бизнеса, что также отражается на показателе чистой прибыли.

Перейдем к более позитивным аспектам.

1.«Совет директоров «Ростелекома» рекомендовал выплатить дивиденды  по итогам 2023 года в размере 6,06 рублей/акция.» С текущих котировок доходность по «обычкам» и «префкам» составит 7% и 7,7% соответственно.

2.IPO дочки«РТК-ЦОД». Этот фактор даст возможно переоценить компанию фундаментально, а также «подстегнет» интерес инвесторов, что отразится, соответственно, и на котировках.Акции сейчас торгуются с дисконтом более 15%, исходя из мультипликатора EV/EBITDA=2,5X.

Подводя итоги, мы имеем компанию из IT сектора со стабильной дивидендной политикой, пусть и  доходностью ниже рынка, с перспективными «дочками», что отразится в перспективе и на фундаментальной стоимости «Ростелекома». Все риски сейчас больше связаны с макро обстановкой, каких серьезных, ярко выраженных проблем у отдельно взятой компании нет. 

Говоря о технической составляющей, с текущих брать нерационально, рост на новостях может «убить» рыночная конъюнктура, практичнее дождаться коррекции по инструменту в зону «выстрела» актива, в данном случае уже думать о приобретении акций.

Представлена аналитическая информация. Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.