Новый пост...

Взгляд на компанию «РусАгро» перед принудительной редомициляцией.

Согласно опубликованной повестке, акционеры рассмотрят вопрос о утверждении редомициляции холдинговой компании «Ros agro», которая в настоящий момент зарегистрирована на Кипре. Акционеры компании 30 августа могут утвердить редомициляцию компании с Кипра в РФ.

Что это значит для компании: позитивные и негативные стороны для инвестора, что будет с котировками цен на акции в преддверии переезда?

Одним из ключевых положительных аспектов будет являться возможность возврата к выплатам дивидендов компанией.Учитывая, что стандартно компания выплачивает не менее 50% чистой прибыли, за 2023 год можно ожидать около 181 рублей на акцию. Так же у «РусАгро» имеется отложка с невыплаченных во 2 квартале 2021 года дивидендов, с учетом которых суммарный дивиденд компании может составить 270 рублей на акцию.

Посмотрим на отчет компании за 1 полугодие 2024 года:

Выручка: На уровне 139 043 млн.руб. динамика роста 32 494(+30%) относительного 1 полугодия 2023 года.
Чистая прибыль: Составляет 3 485 млн.руб., отмечается снижение на 9 706 млн.руб.(-74%)  относительно предыдущего года.

Чистый долг: на конец периода составил 61 623 млн руб. Снижение за период на 7%. Соотношение NetDebt / EBITDA=1.12x.

Скорректированная EBITDA: составила 13 802 млн.руб., снижение на 1 804 млн руб. (-12%) по сравнению с 6 месяцами 2023 г. Рентабельность по EBITDA на уровне 10%.

Сильной критики в отчете мы не отмечаем, на снижение чистой прибыли повлияли как курсовые разницы, так и переоценка имеющихся био активов и сельхоз продукции.Зато стоит отметить рост выручки и снижение долговой нагрузки компании.

Перейдем к  технической составляющей актива на текущий момент.

  На новостях  инвесторы активно фиксируют прибыль и закрывают длинные позиции, что вполне логично, не многие готовы замораживать свои активы на период более 6 месяцев на факте переезда.

Мы видим актив ниже в районе 1120 рублей/акция. Нисходящая конъюнктура рынка сейчас добавит давление на котировки и поддержит сложившийся медвежий тренд. Сейчас бумага торгуется под уровнем 1227.8, без явных попыток пробития и закрепления выше.  

При  этом, в среднесрочной перспективе оставляем позитивный взгляд на компанию и после переезда, все что сейчас происходит не более чем движение за общей тенденцией рынка и факт переезда компании в РФ ближайшее время.