Индекс страха VIX удвоился за последний месяц. Что это означает для финансовых рынков?

Вышедшие в пятницу данные по рынку труда США показали, что ситуация в экономике намного хуже, чем ранее казалось.

Это накладывается на разочарование в крупных технологических компаниях. Amazon и Intel после публикации квартальных отчетов обвалились на 9% и 26% соответственно. Падение индекса Nasdaq 100 со своего исторического пика достигло 10,8%, самая сильная коррекция с 2022 года.

Доходность 10-летних US Treasuries снизилась за неделю почти на 40 б. п. до годового минимума 3,79%, отражая ожидания участников рынка, что ФРС придется на ближайшем сентябрьском заседании снижать ставку сразу на 50 б. п.

Насколько серьезно 2-кратное увеличение VIX, который часто называется индексом страха?

Прошедшее изменение — пограничное, дальнейший рост VIX ранее всегда сопровождался потрясениями, не ограничивающимися финансовыми рынками.

❗️Более сильный рост VIX последний раз наблюдался в 2022 году. Тогда с локального минимума в ноябре 2021 года по март 2022 индекс вырос в 2,4 раза.

❗️❗️3-кратный рост VIX был в 2011 году по время европейского долгового кризиса.

❗️❗️❗️5-кратный скачок VIX совпал с кризисами 2008 и 2020 годов.

Возможные последствия дальнейшего роста VIX: разворот «бычьего» тренда на американском фондовом рынке, падение цен на нефть в рамках прогноза Ситибанка, о чем мы писали, (https://t.me/warwisdom/791) долговые кризисы в развивающихся странах.

Золото, US Treasuries, японская иена и швейцарский франк могут стать активами-убежищами.

Сложно предсказать — как переживет возможный кризис Китай? С одной стороны, сокращение спроса на его экспортную продукцию негативно для юаня и в целом китайских активов. С другой стороны, снижение ставки ФРС снижает привлекательность долларовых активов, чем может попробовать воспользоваться Китай, как после кризиса 2008 года.