Завьялов Илья Николаевич про рынок.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Атака на Robinhood

Финтех компания показала рекордную выручку в первом квартале 2024 при более 40% роста, полученных в сегменте «крипты». Более 1 миллиона клиентов Robinhood присоединились к списку ожидания кредитной карты с 3%-ным кэшбэком, которая была анонсирована в марте.

Всего объем торговли криптовалютами вырос на 232 %, и рост доходов от торговли акциями составил 44 %. Компания испытала значительный приток новых счетов и капитала: 500 000 новых счетов и рекордные депозиты на общую сумму 11,2 миллиарда долларов. Объем хранимых криптовалют достиг 26 миллиардов долларов, что на 78 % больше, чем в предыдущем квартале, и на 230 % больше, чем в предыдущем году. Доходы от транзакций выросли на 59 %, в основном за счет криптовалютного сектора.

Квартальный отчёт омрачило уведомление Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) о потенциальных проблемах с регулированием торговли токенами на платформе Robinhood. Несмотря на уведомление SEC, рост цены акций Robinhood составил 40 % в этом году.

Регуляции в США и Kraken

На этой неделе конгрессмен Шон Кастен из Иллинойса предложил закон о «целостности блокчейна», вводящий двухлетний мораторий на работу финансовых учреждений с криптовалютными фондами, использующими технологии для повышения конфиденциальности. Ссылка на документ есть в треде. Закон не может работать: сразу после выхода новостей на адреса Блекрок отправили 1 ETH из пула ТорнадоКэш, «замазывая» все активы на адресе компании.

Кроме этого, палата представителей проголосовала за отмену правил SAB-121, запрещающих хранить биткоин банкам и финансовым учреждениям, но офис президента Байдена угрожает наложением вето на эту отмену. На этом фоне «крипта» становится программным политическим пунктом в США. Оппонент Байдена, кандидат в президенты от Республиканской партии Дональд Трамп, на предвыборной встрече заявил о позитивном отношении к криптовалютам, что соответствует его недавнему изменению позиции по биткоину.

Kraken продолжает борьбу с SEC в суде, они оспорили иск комисси и заявили, что биржа не занимается брокерской деятельностью, торговлей или урегулированием «ожиданий инвесторов» (цитата из иска SEC). На бирже нет ни одной «инвестиционной концепции». Биржа никогда не передавала «экосистему» от продавца к покупателю. Адвокат Kraken объясняет, что SEC составила крайне общие иски, которые не соответствуют текущим законом о ценных бумагах. 

Bitcoin ETF на балансах компаний

На той неделе продолжилась первая волна квартальных 13F-отчетов с момента запуска спотовых биткоин-фондов ETF. В последних отчетах указано, что биткоин-фонды ETF принадлежат таким организациям, как JPMorgan Chase, Wells Fargo и Susquehanna (хотя неясно, насколько эта доля связана с маркетмейкингом для этих ETF). 



При нарастающем FUD из США показатели притока капитала в Биткоин-фонды оказались достаточно скромными, а весь предыдущий период выглядит скорее как перераспределение активов от GBTC к другим фондам.

Макро

Банк Англии сохраняет процентную ставку на прежнем уровне с возможным снижением к августу, хотя её уже снизил Банк Швейцарии. В Великобритании ставка сохраняется на уровне 5,25% после голосования советом ЦБ с результатом 7-2. Снижение ставки возможно в июне, если экономические условия, такие как падение инфляции и признаки улучшения, сохранятся.

В то время как в Британии управляющие сохраняют оптимизм (возможно из-за политических причин), данные из США не подтверждают его: текущий уровень инфляции сильно выще целевой верхней границы 2.5%, а значит ФРС может и дальше поддерживать высокую ставку, остальные банки вряд ли будут совершать рассогласованные действия.

Текущая ставка является максимальной за 20 лет, но на более отдалённом горизонте не является рекордной, как показывает Ecoinometrics. Правда, внешний долг США не имеет прецедентов в истории.