Снизит ли ЕЦБ ставку в июне?

Последние пресс-конференции Кристин Лагард становятся все мягче и скучнее. Все ответы сводятся к тому, что нужно больше данных, конкретно в июне, от которых и будет зависеть дальнейший курс денежно-кредитной политики.

Ключевое из пресс-конференции:

• Приступит ли ЕЦБ к снижению ставки в июне?

Если обновленная оценка инфляции, динамики базовой инфляции и силы воздействия денежно-кредитной политики еще больше повысят уверенность ЕЦБ в том, что инфляция устойчивым образом приближается к таргету, то будет уместно снизить текущий уровень ограничений денежно-кредитной политики. В июне информации будет гораздо больше, поэтому решение будет в июне.

• Беспокоит ли ЕЦБ то, что курс евро к доллару может снизиться, если ФРС начнет снижать ставку позже?

Прежде всего, я бы не стала рассуждать о том, что другие центральные банки собираются или не собираются делать. Мы не ориентируемся на обменные курсы, и мы не комментируем обменные курсы.

Кристин съехала с вопроса, но на самом деле это одна из причин, почему ЕЦБ не перейдет к смягчению раньше ФРС.

• За последние недели цена на нефть выросла на 10%, может ли это отразиться на решение ЕЦБ в июне?

Я не могу заранее наметить какой-либо маршрут, большее или меньшее ослабление, до тех пор, пока у нас не будут данных. Энергия вышла из высокой базы и дезинфляционный эффект от этой категории будет снижаться. Это одна из причин, по которой дальнейшее замедление инфляции не будет линейным.

• Может ли ужесточение бюджетной политики в странах евро ускорить смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ?

Правительствам следует продолжать сворачивать меры поддержки, связанные с энергетикой, чтобы дезинфляция могла продолжаться устойчиво. Более жесткая бюджетная политика будет иметь значение при принятии решений относительно ДКП.

• Инфляция в сфере услуг остается на уровне 4%, может ли ЕЦБ начать снижать ставки, даже если инфляция в этом секторе будет оставаться высокой?

Инфляция в сфере услуг действительно по-прежнему держится на высоком уровне. За последние пять месяцев она составила 4%. За этим сектором мы будем очень внимательно следить.

Но мы не собираемся ждать, пока все компоненты инфляции вернутся к 2%, чтобы принять решение по снижению ставки.

Кристин прямым текстом сказала, что инфляция не пойдет к таргету в 2% в ближайшее время, потому что будут отскоки. Каким образом ЕЦБ сможет понять, что устойчивое снижение началось и пора бы уже начать снижать? Какими темпами нужно снижать? А не рано ли снижать, ведь инфляция последние три месяца растет в два раза выше нормы? У ЕЦБ ответов нет, поэтому будет повторять за ФРС.

Чтобы Кристин не говорила, касаемо независимости ЕЦБ от действий ФРС — это не так. ЕЦБ в плане монетарной политики всегда идет за ФРС

Больше в тг: t.me/+9V4Sxt-iyA8zMTMy

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.