Макро-сентимент в графиках | ChartPack #111 (10.04.2024)  

Макро

Глобальный импульс дезинфляции сошел на нет. Индексы инфляционных сюрпризов от Citi, которые еще три месяца назад были отрицательными почти во всех странах, теперь стали положительными в большинстве стран:

Индекс оптимизма малого бизнеса упал в марте до самого низкого уровня с декабря 2012 года. Это было 3-е месячное снижение подряд:

Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP, опережающий индикатор потребительских настроений, в апреле упал на -0,7% до 43,2. Индекс остается на отрицательной территории уже 32 месяца подряд, начиная с сентября 2021 года:

Индекс розничных продаж Redbook в США вырос на +5,4% по сравнению с предыдущим годом за неделю, закончившуюся 6 апреля, что стало самым большим приростом за последние 9 недель:

Что делают другие?

На прошлой неделе приток средств в криптовалюты составил +$646 млн. Приток средств за 2024 год составил +$13,8 млрд, что является самым высоким показателем за всю историю:

За последние недели позиционирование инвесторов в сырьевые товары существенно выросло, но это произошло с низкого уровня и все еще на ~45% ниже пика 2022 года:

Среди секторов акций, значительный приток средств наблюдался в технологии (+$1,1 млрд), а также финансы (+$0,5 млрд), промышленность (+$0,5 млрд) и телекоммуникации (+$0,4 млрд):

Мы находимся на пороге периода, когда сезонность перестанет способствовать притоку средств во взаимные фонды и ETF:

Длинные позиции по доллару быстро и заметно выросли до максимальных уровней с октября:

Институциональные инвесторы

Индекс настроений инвестиционных менеджеров отражает опасения по поводу ближайших показателей в технологическом секторе. Напротив, в секторах энергетики, материалов и финансов наблюдался наибольший положительный рост настроений:

Хедж-фонды увеличивают свои позиции в золоте:

Количество коротких позиций хедж-фондов по отдельным акциям США увеличивается уже 8 недель подряд:

На прошлой неделе больше всего покупок хедж-фондов наблюдалось в секторах коммунальных услуг и технологий, а больше всего продаж в секторах коммуникаций и товаров длительного пользования:

Ритейл

На прошлой неделе клиенты Bank of America продавали отдельные акции самыми быстрыми темпами с июля 2023 года, в основном за счет акций сектора здравоохранения, где наблюдался самый большой недельный отток средств с 2008 года:

Индексы

Относительно исторических показателей, оценки сырьевых товаров выглядят намного дешевле, чем оценки акций:

Недавние показатели акций сектора промышленности по отношению к макро-активам говорит о том, что позиционирование / переполненность может стать краткосрочным препятствием для дальнейшего роста. С другой стороны, относительная динамика сектора здравоохранения по отношению к макро-активам говорит о том, что это один из наименее переполненных секторов:

EPS

По оценкам аналитиков, рост продаж и прибыли на акцию 10 крупнейших акций индекса S&P 500 составит +15% и +32% соответственно против +2% и -4% у остальных 490 составляющих индекса:

Ожидается, что наибольший рост EPS в 1кв24 будет отмечен в секторе коммунальных услуг (+23%), в то время как в cекторах энергетики (-27%) и материалах (-24%) будет наблюдаться наибольшее снижение:

Аналитики Deutsche Bank ожидают, что рост прибыли защитного сектора S&P 500 станет положительным впервые за шесть кварталов:

Коэффициент пересмотра прибыли для Russell 2000 и S&P 500 улучшается, но снижается для Nasdaq 100:

Аналитики ожидают, что индекс MSCI World к четвертому кварталу по темпам роста прибыли затмит «Великолепную семерку»:

Успехов в торговле!