ФРС

Позитивный фон на европейских площадках поддерживает бычьи настроения на ММВБ. После существенного подскока нефтяных цен  и озвучивания плана Порошенко по временному прекращению военных действий на юго-востоке Украины укрепляется рубль, что стимулирует приток средств в фондовую секцию.  Тем не менее,  на штурм уровня ММВБ 1500 перед заседанием ФРС инвесторы не решаются. Американские фьючерсы торгуются нейтрально, не давая ключа к направлению основного движения. Поэтому  на ММВБ происходит активная перегруппировка портфелей. Популярностью пользуются Норильский никель, Сургутпреф, Россети. Для Россетей вероятным поводом для роста акции стала просьба Газпрома повысить тарифы в 2015г. выше инфляционной планки 6% – на 9-10%. Аналогичная просьба о повышении тарифов может последовать и от Россетей в связи с дефицитом средств по инвестпрограмме. По Газпрому неприятности новой газовой войны также нивелирует сообщение о договоренности по китайском авансу на $25 млрд.


( Читать дальше )

После начала “третьей” газовой войны c Украиной и первых больших дивидендных отсечек Сбербанка и Норильского никеля уровень 1500 по индексу ММВБ  выглядит крепким сопротивлением. Разбирательства в Стокгольмском суде вполне могут затянуться из-за невысокой потребности Украины в газе в летний период. Соответственно всё это время большая дебиторская задолженность будет висеть на балансе Газпрома. Чудо не произошло, как и замирение на юго-востоке Украины.  Вероятно в начале июля — поднимется вновь вопрос о санкциях против России.  Пока западные страны отвлечены на войну в Ираке, но через какое-то время исламисты-сунниты могут получить отпор, поскольку в порядке на территории Ирака заинтересован в т.ч. Иран. Горючая смесь на Ближнем Востоке дала взлет нефтяным ценам, но ко вторнику главные бенефициары нефтегазового сектора на ММВБ – Роснефть и Лукой выглядят в достаточной мере  перекупленными. В результате в начале недели продолжается развиваться сценарий локальной коррекции.


( Читать дальше )

Сложившиеся условия, когда ВВП США в первом квартале снизился и когда американской администрации нужно форсировано решать проблему в Ираке, предполагают увеличение расходов государственного бюджета на оборону. Госдолг Соединенных Штатов в ближайшей перспективе потребует большего объема монетизации. А это значит, что Федрезерву теперь предстоит в спешном порядке пересмотреть свои планы.


Ранее правительство США сократило дефицит бюджета и значительно уменьшило заимствования посредством выпуска нового долга. С января по май долг США вырос на незначительные 150 млрд долларов, т.е. средним темпом 30 млрд долларов в месяц. Именно снижение потребности финансирования государственного долга, месячные темпы роста которого в предыдущие годы превышали объем в 100 млрд долларов, позволило ФРС начать сокращение программы выкупа активов.
 
Теперь в связи с ситуацией в Ираке Белый дом, вероятнее всего, будет вынужден увеличить свои расходы на оборону. Причем даже если администрация Обамы не будет планировать сухопутной операции, так или иначе, под давлением республиканцев, которые рьяно защищали военную смету во время бюджетных споров в 2011‒2013 годах, расходы на оборону должны будут увеличиться за счет реанимации ранее сокращенных программ. Военное лобби в Америке получило очень сильный козырь для финансирования оборонного ведомства и, скорее всего, в этот раз сможет выбить себе деньги. Поэтому Министерство финансов США уже в этом финансовом году будет вынуждено потратить гораздо больше средств, чем планировалось ранее. Следовательно, будет увеличено и заимствование посредством выпуска нового долга правительства.


( Читать дальше )