Как вы знаете, на сегодняшний день отечественные экспортёры (в количестве 43 групп компаний), согласно октябрьскому распоряжению Путина, обязаны возвращать не менее 80% своих доходов из-за рубежа, чтобы обеспечить стабильное поступление иностранной валюты на внутренний рынок. При этом из этой суммы 90% должно быть продано за рубли.

Ограничения потребовались ровно в тот момент когда валютная пара #USDRUB впервые за последние полтора года достигла трёхзначных значений и нужно было оперативно принимать какие-то решения. Срок действия этих ограничений изначально был установлен до конца апреля 2024 года, но если верить инсайдам от Блумберга, практически точно последует продление этого срока. Более того, рассматривается даже возможность бессрочного продления контроля за движением капитала в военное время, несмотря на скептическое отношение российского ЦБ к этой инициативе, который не видит “веских причин” для расширения валютного контроля, оказавшего лишь умеренное влияние на валютный рынок:

( Читать дальше )

🤔 Порой как-то быстро всё забывается, но ещё в августе 2022 года Центробанк России в своём традиционном обзоре по денежно кредитной политике отметил, что «кризисный сценарий предполагает высокую инфляцию в 2023-2024 гг. и резкое падение профицита счета текущих операций с $243 млрд в 2022 году до $39 млрд в 2023 году». Было очевидно, что подобная ситуация неминуемо приведёт к сильной девальвации рубля, и к сожалению именно описанный кризисный сценарий в итоге оказался суровой действительностью.


Согласно последним имеющимся данным за 11m2023, можно с большой долей вероятности предположить, что счёт текущих операций (СТО) составит $50+ млрд, что в разы меньше аналогичного значения за 2022 год. Напоминаю простое правило:чем выше профицит СТО, тем лучше для курса рубля.

💸 Поэтому для более чёткого понимания движения курса рубля по отношению к мировым валютам, не забывайте поглядывать на динамику счёта торговых операций (СТО)! Взгляните на график, который я привёл ниже, и вы поймёте, почему в 2022 году рубль был таким сильным, а в 2023 году вдруг решил ослабеть…

( Читать дальше )

📈 С начала текущего года доллар вырос к рублю уже примерно на 25%, и котировки #USDRUB сейчас активно приближаются к верхней границе обновлённого диапазона, который совсем недавно озвучил вице-премьер РФ Андрей Белоусов. Если сравнить динамику рубля с валютами крупнейших развивающихся экономик, то можно увидеть, что многие из них также демонстрируют снижение к доллару в этом году. Так, турецкая лира «похудела» на 39,4%, южноафриканский рэнд на 9,8%, и даже китайский юань растерял около 5,1%.

Как известно, мировой валютный рынок традиционно функционирует на следующих трёх базовых правилах:

1️⃣ Американский доллар – это по-прежнему “старшая” валюта, а потому валюты всех других государств либо дружно укрепляются к американцу, либо дружно дешевеют. В свою очередь, доллар чувствителен к монетарной политике ФРС США.

2️⃣ Валюты развитых государств (страны G7) растут/падают к доллару меньше, чем валюты развивающихся экономик, к которым относится Россия.

3️⃣ Валюты развивающихся экономик генерируют опережающие сигналы: они раньше начинают падать/укрепляться к доллару, чем валюты развитых стран.

( Читать дальше )

📣 27 декабря 2022 года, когда котировки USD/RUB находились вблизи уровня 70 руб., вице-премьер РФ Андрей Белоусов рассказал журналистам о своём видении ситуации с валютным курсом.

🤵‍♂️«Крепкий рубль, он свою роль сыграл. Но сейчас мы видим, что в условиях, когда у нас падают доходы компаний и экспорт просаживается, но он у нас не эластичен, если брать нефтяной экспорт, тоже неэластичен к курсу в целом. Доходы экспортеров безусловно проседают. Но я ещё раз говорю, общие доходы проседают. В этих условиях нам нужно, хорошо бы иметь курс рубля 70-80 рублей за доллар», — поведал тогда Андрей Белоусов.

📈 И, надо признать, эти прогнозы в итоге не разошлись с делом: верхняя граница вышеуказанного диапазона была достигнута уже 6 апреля 2023 года, затем мы увидели коррекцию к 75,23 руб. за доллар (и 82,14 руб. к евро), после чего последовал новый виток ослабления рубля.

Как вы знаете, с 14 по 17 июня проходил XXVI Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), в рамках которого Андрей Белоусов озвучил новый ценовой диапазон. И по опыту предыдущих предсказаний российского вице-премьера, я категорически рекомендую вам прислушаться к этим обновлённым цифрам:

( Читать дальше )

🏛 Центробанк России представил финальные данные по платёжному балансу за 2022 год:



📈 Профицит счёта текущих операций (СТО) по итогам минувшего года вырос на 86% (г/г) до рекордных $227,4 млрд. Сильный рост показателя был во многом обеспечен позитивной динамикой экспорта за период с января по октябрь, при резком сокращении импорта из-за наложенных на РФ рекордных санкционных ограничений после начала СВО.

Далее тренд пошел на спад, а по итогам декабря профицит составил всего лишь $1,7 млрд. Сам ЦБ на своем сайте представил только лишь цифры по кварталам, видимо, чтобы совсем не запугать общественность слабыми данными.

Профицит СТО в России всегда оказывал сильное влияние на курс рубля, и декабрьская девальвация национальной валюты также вписывается в данный сценарий.

❓Какой профицит СТО мы можем увидеть в 2023 году?

( Читать дальше )

📉 Согласно свежей статистике Центробанка России, профицит счета текущих операций (СТО) в ноябре составил $10,3 млрд, что стало минимальным показателем в текущем году.

По итогам 11m2022 профицит СТО составил рекордные $225,7 млрд, но во многом такая динамика вызвана благоприятной конъюнктурой первого полугодия. Если посмотреть на неё в разрезе последних месяцев (см.картинку ниже), то можно увидеть постепенное снижение профицита.

💵 А сокращение профицита СТО, как известно – это прямая дорога к ослаблению рубля!


В декабре показатель, видимо, будет ещё ниже, поскольку на фоне падения нефтяных котировок сокращаются и доходы от продажи чёрного золота. Основной российский сорт Urals сейчас торгуется по $55 за баррель, а с начала месяца средняя цена составила $58,5, что на 12% ниже, по сравнению с ноябрём.

📣 Газета “Ведомости” со ссылкой на свои источники в Правительстве РФ

( Читать дальше )

​​​​📉 Российский рубль в последнее время находится под серьёзным давлением, по целому ряду политических факторов, и к этому уже давно надо было привыкнуть. За последнее десятилетие уж точно.

Незаметно, но уверенно курс доллара к российской валюте перешагнул через уровень 73 руб., и возможно это далеко не предел, учитывая высокую чувствительность отечественной валюты к любым волнениям на международной политической арене.

🤔 Какие риски рубль отыгрывает сейчас:

✔️ Нагнетаемые Западом угрозы вторжения РФ на территорию Украины. Пока они совершенно ни чем не подтверждены, да и вряд ли будут, но разве это когда-то волновало зарубежных инвесторов?

✔️ РФ провела испытания оружия в космосе, в результате которых был поражён недействующий российский космический аппарат. Госдеп США уже успел отреагировать на это, назвав действия российской стороны «безответственными».

✔️ Наконец, миграционный кризис в Беларуси и обострение на польско-белорусской границе, где тоже начинают видеть неведомую руку Путина. А министр обороны Беларуси буквально накануне заявил, что будет не прочь увидеть российские Искандеры на границах своей страны.

( Читать дальше )

​​🤔 Я очень люблю свою страну и редко когда отзовусь о ней плохим словом (особенно когда нахожусь на чужой земле), но если говорить не об активах (акции), а о валютах, то я продолжаю придерживаться позиции, что инвестиционно держать доллары куда безопаснее, нежели рубли. Разумеется, речь о долгосрочном горизонте, а не неделя или месяц.

📉 Совсем недавно доллар снижался в моменте ниже 70 рублей — и большинству участников рынка он нафиг был не нужен! Потому что мозгу человека свойственна иррациональность, и он ошибочно начинает рисовать в головах у многих фантастические уровни в 65 и даже 60 руб. за бакс.

Но фундаментальных причин для похода туда у рублика по факту нет! Вас настораживает инфляция в США? Так в России она куда выше! А если взять более длинный горизонт, так там вообще страшно смотреть.

Если не верите мне — посмотрите внимательно за действиями российского Центробанка: в какие моменты он покупает валюту, а в какие продаёт. Это откроет вам глаза на многие любопытные вещи и наверняка заставит задуматься о прекрасном (о долларах).

( Читать дальше )

ИСТОЧНИК

📞 Как много в нашей жизни может значить один телефонный звонок. Особенно когда речь идёт о переговорах на самом высоком уровне.

🇷🇺🇺🇸 Сегодня вечером американский президент позвонил своему российскому коллеге, предложив провести в ближайшие месяцы саммит в третьей стране, на фоне серьёзной эскалации конфликта на Донбассе.

📃 «Американский президент озвучил озабоченность внезапным наращиванием российских военных сил в оккупированном Крыму и на границах Украины и призвал Россию снизить напряженность.

Джо Байден вновь заявил, что нацелен на формирование стабильных и предсказуемых отношений с Россией, в соответствии с интересами США. Он предложил провести саммит в третьей стране в ближайшие месяцы, чтобы в рамках личной встречи обсудить весь спектр вопросов, с которыми столкнулись США и Россия», — говорится в официальном пресс-релизе Белого дома.

👓🧢  Я ни в коем случае не претендую на правду и не включаю патриота, но складывается ощущение, что за карточным столом с участием двух блефующих президентов ядерных держав нервы оказались всё-таки крепче у дяди Вовы. События на российско-украинской границе в последнее время чуть ли не ежечасно нагнетались с нарастающей силой, и кто-то должен был сделать этот звонок. И мне почему-то приятно, что позвонить своему оппоненту решил всё-таки дедушка Джо.

( Читать дальше )

📉 Российский рубль сегодня дешевеет к доллару, на фоне падения нефтяных котировок, которые в свою очередь отыгрывают опасения рынка из-за возможного возобновления добычи в Ливии и закладывают риски негативного сценария по развитию дальнейшей ситуации с распространением COVID-19.

Ещё совсем немного – и наша валюта обновит к американцу апрельские минимумы, а там – замаячит и уровень в 80 рублей, в случае превышения которого я начну серьёзно подумывать о постепенной распродаже долларового кэша на своём личном инвестиционном счёте, с последующей перекладкой в недооценённые российские акции.

📈 Что касается нашего модельного портфеля, то на фоне падения акций Газпрома на первое место по доле присутствия вышли префы Сургутнефтегаза, которые традиционно очень радостно реагируют на любые девальвационные процессы в нашей стране. Про эти бумаги я частенько пишу, думаю вы уже тоже находитесь в предвкушении щедрых дивидендных выплат за 2020 год. Я же хочу лишь ещё раз напомнить, что в текущие времена это просто находка в любом инвестиционном портфеле и прекрасный хедж на случай дальнейшего ослабления рубля!