Может на практике Россети (FEES) или ИнтерРао (IRAO) Стоить равной или дороже балансовой стоимости? Я понимаю что там фактор дивиденды и капекс, но что после? Так и останется дешево?

главное-дожить..  и экономически обоснованно тянуть… сети

На практике это возможно только при переходе к выплатам дивидендов в 50% от прибыли. 
А в случае Россетей — если они начнуть перечислять 100% дивидендов дочек в свои дивиденды, + платить 50% от прибыли от операционной деятельности (передача энергии и техприсоединения). 
Сейчас, если вычесть все бумажные переоценки, Россети могут платить от 2,5 до 4 копеек дивидендов на акцию, но они просто не хотят. Если бы хотели, уже давно вышли бы с предложением о прекращении моратория.