S&P500 фьючерс | SPX

Фондовые рынки США входят в новую неделю в состоянии ожидания: инвесторы переваривают результаты банковских отчётов и свежие данные по инфляции, готовясь к следующей волне корпоративной отчётности и ключевым заявлениям Федеральной резервной системы.

На этой неделе внимание будет сосредоточено сразу на нескольких фронтах: технологические гиганты публикуют квартальные отчёты, председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, а также выйдет целый блок макростатистики — от рынка жилья до индексов деловой активности.

Главное событие недели: речь Джерома Пауэлла

Во вторник в 8:30 утра по восточному времени (15:30 по Москве) глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, способной оказать влияние на всю динамику рынка. Инвесторы будут внимательно искать сигналы относительно будущей траектории процентных ставок, особенно после недавних экономических данных и новостей о новых торговых пошлинах, которые могут усилить инфляционное давление.

📉 S&P500 — 15-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Базовый цикл довольно зрелый — растет вероятность топа. Экстремум-прогнозы 7 июля и 14 июля с трудом продолжают сдерживать напор быков. Короткая позиция, открытая на прошлой неделе на экстремуме 7 июля, закрылась с небольшим убытком. Множество сильных аспектов на коротком промежутке времени всегда вызывает ценовой брейк-данс.

🐻 Классический DJIA продолжает попытки сформировать тройную вершину на экстремум-прогнозе 7 июля и на уровне экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января (см. недельный график). Медвежья межрыночная дивергенция сохраняется. Новые максимумы S&P и NASDAQ все еще не подтверждены DJIA.

☝️ В контексте 7-летнего кризисного цикла уверенный пробой двойной вершины на уровне 9 декабря и 29 января всеми индексами будет означать перенос прогноза большого медвежьего разворота на февраль 2026 года. Пока этого не произошло, я рассматриваю новые рыночные топы с подозрением. Особенно в период с 7 июля по 11 августа.

Важных традиционных плановых событий на предстоящей неделе нет, первые три дня недели вообще пустые.
В ФРС наступил период тишины перед заседанием 30 июля, выступление Пауэлла во вторник будет представлять собой краткое вступительное приветствие на конференции по банковскому надзору и не будет включать оценку экономической ситуации или комментарии по монетарной политике.
Аукцион 20-летних ГКО США в среду не имеет особого значения из-за небольшой суммы в 13 млрд долларов, хотя низкий спрос на такой незначительный объем может смутить долговой рынок, но все равно инвесторы будут ждать заседание ФРС для понимания перспектив.
Четверг – самый насыщенный день недели, PMI Еврозоны и Британии могут привести к сильной реакции рынка, да и PMI США обратят на себя внимание, ибо дадут первое, хотя и не очень достоверное, понимание состояние экономики США.
ЕЦБ в четверг оставит ставку неизменной, если торговое соглашение США и ЕС не будет достигнуто к четвергу – ЕЦБ не станет брать на себя обязательства по времени дальнейшего снижения ставки, хотя очевидно, что ставку продолжат снижать.

☝️ Интересное мнение моего FB френда Carley Garner из Лас-Вегаса, владелицы брокерской фирмы DeCarley Trading, автора книжек по трейдингу фьючерсами и известного рыночного эксперта:

"👉 Я уже несколько раз делилась этим графиком, в том числе вчера на MoneyShow здесь, в Лас-Вегасе. Однако на этот раз я хочу сосредоточиться не на правой, а на левой части графика.

👉 За три года до глобального финансового кризиса фьючерсы на 10-летние облигации торговались примерно на том же уровне, что и сейчас (доходность 4–5%). ФРС тогда подняла ставки на коротком конце кривой, и длинный конец начал следовать за ним. Фондовый рынок и экономика продолжали спокойно развиваться, словно не замечая роста ставок. Однако со временем высокая процентная среда и чрезмерно закредитованная система начали показывать, кто «купался голышом*».

👉 В последующие годы индекс S&P 500 потерял половину своей стоимости, а ФРС снизила ставки почти до нуля (казначейские облигации взлетели). Повторится ли это снова — мы не знаем, но стоит держать в уме такую возможность. Рынки часто рифмуются."

На уходящей неделе в центре внимания находились экономические отчеты США, которые должны были скорректировать ожидания участников рынка как минимум в отношении риторики Пауэлла в ходе пресс-конференции заседания 30 июля.
Ранее Пауэлл утверждал, что в июне инфляция от пошлин Трампа достигнет своего пика, но Трамп приостановил взаимные пошлины выше 10% базовых сначала до 9 июля, а потом до 1 августа.
ФРС оказывается в глупой ситуации в попытке скорректировать свою политику в ответ на непринятые решения Белого дома.
Верховный суд с 31 июля вообще может отменить взаимные пошлины Трампа, ибо сие прерогатива Конгресса, Трамп может 1 августа объявить о введении секторальных пошлин на фармацевтику и чипы, которые будут расти с минимальных значений до 200% в течение года-полтора, но за это время компании перенесут производство в США, что снизит инфляционный эффект.
Когда Трамп говорит, что ФРС политизирована, то он во многом прав, ибо Трамп использует сочетание давления с блефом при переговорах, а ФРС ждет определенности, чтобы просчитать эффект, а эффекта может и не быть на протяжении всего срока правления Трампа либо он будет минимальным.

Макростатистика вселяет уверенность

Инвесторы получили порцию сильной макроэкономической статистики. Число заявок на пособие по безработице снизилось до 221 тыс. — это минимум за последние три месяца, что указывает на устойчивость рынка труда. Розничные продажи в июне выросли на 0,6% м/м, что существенно превзошло ожидания аналитиков (+0,1%). Без учета продаж автомобилей рост составил 0,5% м/м.

Не осталась без внимания и деловая активность: индекс Филадельфийского ФРС поднялся до 15,9, максимума с февраля. Индекс уверенности в строительном секторе (NAHB) также подтвердил стабильность, поднявшись до 33 пунктов.

Инфляция: слабое улучшение без оснований для эйфории

Хотя базовая инфляция оказалась ниже ожиданий, годовой CPI составил +2,7% — выше майского значения в 2,4% и консенсуса в 2,6%. Базовый CPI тоже вырос до +2,9% г/г против +2,8% в мае. Это сигнализирует, что инфляционное давление сохраняется, особенно на фоне роста тарифов и нестабильности цен на услуги.

Американский рынок последние годы оценен по практически всем метрикам дорого как никогда (это уже обсуждали не раз) и продолжает расти грандиозными темпами. Особого масштаба пузырь надут в акциях технологических компаний. Даже пошлины против всего мира, которые частично действуют не первый месяц, не останавливают рост.

👆 Основной навес пошлин перенесли на 1 августа и для многих стран перенесут еще дальше, чтобы бизнес успел максимально адаптироваться к ситуации, а бизнес, который не может быстро адаптироваться — просто не попадет под пошлины в качестве исключения. В общем, никто риска в пошлинах уже не видит, а перемещение стратегически важных производств и так идет по плану (первый завод TSMC уже делает чипы в США).

❌ Вся внешняя политика США направлена на захват рынков, а санкции, пошлины и войны — просто инструменты. Если нужно поддержать нефтегазовый сектор и забрать долю на рынке нефти — будут санкции против РФ и Ирана, а если нужно поддержать ВПК, то сразу и риторика относительно поддержки Украины, Тайваня и Израиля меняется. То, что экономического или военного ответа на действия США не будет — гарантированно, а значит и риска в санкциях и войнах американские инвесторы тоже не видят.

Индекс SPX завершает свой цикл роста и готовиться начать коррекцию. 

Цели коррекции будут расположены в диапазоне 5742-5908. 

Считаю выделенную область отличной возможностью входа в покупки на следующие 3-4 месяца. В итоге получим очередной ATH.

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

📉 S&P — 14-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Базовый цикл довольно зрелый — это усиливает вероятность топа. Новые исторические максимумы индексов S&P и NASDAQ, достигнутые в четверг 3 июля, явно уткнулись в экстремум-прогноз 7 июля. По техническому сигналу открыта короткая позиция.

🐻 Также уткнувшись в экстремум-прогноз 7 июля классический DJIA начал формировать тройную вершину на уровне экстремум-прогнозов 9 декабря и 29 января (см. недельный график). Медвежья межрыночная дивергенция сохраняется.

💰 Длинная позиция от экстремум-прогноза 23 июня закрылась 7 июля по трейлинг-стопу. Рабочая амплитуда этого движения по фьючерсу ES составила от $7K до $9K на контракт в зависимости от методики входа. Кто открывался и сопровождал стопом — поздравляю, отличная сделка.

☝️ Мои долгосрочные ожидания, которые я озвучил в посте о новом 4-летнем цикле, не изменились. Уверенный пробой двойной вершины на уровне 9 декабря и 29 января всеми индексами будет означать перенос прогноза большого медвежьего разворота на февраль 2026 года. В моменте сохраняется вероятность летнего медвежьего разворота. Быки упираются в период серьезных разворотных аспектов с 7 по 18 июля, которые могут сильно осложнить эти бычьи бега и добавить волатильности.

Торговая политика Трампа останется в центре внимания на предстоящей неделе, но до дедлайна 31 июля пока далеко с учетом, что основные торговые партнеры США выразили желание продолжить переговоры с заключением соглашений в ближайшее время.
Оглашение Трампом торговых пошлин для ЕС в размере 30% вызвало страх, особенно у Германии, глава Еврокомиссии заявила, что ЕС будет добиваться заключения торгового соглашения, но готова применить базуку контрмер, хотя эта базука опять была отложена до лучших времен.
Евро упал на открытии недели, т.к. остановится очевидно, что экономика ЕС таких пошлин не выдержит, разговоры о замене евро резервной функции доллара пока испарились.

Главными на предстоящей неделе станут экономические отчеты США.
Отчеты по инфляции CPI и PPI США во вторник и в среду не только скорректируют ожидания участников рынка по срокам снижения ставок ФРС, но и окажут влияние если не на судьбу Пауэлла в качестве главы ФРС, то, как минимум, на качество сна и аппетита Джея.
Трамп нашел проблему в ФРС в виде затрат на реконструкцию зданий, но привязать трату этих денег напрямую к Пауэллу трудно, хотя можно попытаться заменить весь ФРС калькулятором, но над калькулятором у Трампа будет меньше власти, чем над человеком, калькулятор можно обзывать бесконечно, но вряд ли это приведет к результату.

На рынках завершилась самая важная и страшная неделя, которую ждали все инвесторы, трейдеры, правительства стран мира, политологи и просто зеваки.
2 апреля Трамп объявил размеры «взаимных» пошлин для доступа стран на рынок США, что привело к отвесному падению фондового рынка, долгового рынка и доллара.
9 апреля Трамп приостановил «взаимные» пошлины до 9 июля, оставив только базовые на уровне 10%, в результате фондовый рынок США развернулся вверх, долговой рынок ушел во флэт, а доллар до сих пор толком не развернулся в рост.
Администрация Трампа собиралась до 9 апреля заключить десятки торговых соглашений, что должно было установить пошлины для большинства торговых партнеров на уровне 10%, а в отдельных случаях даже ниже.
Тем не менее, за это время удалось заключить только одно рамочное торговое соглашение с Британией и смягчить торговую войну с Китаем, в результате чего Трамп на этой неделе начал рассылку писем «счастья» с указанием размера торговых пошлин, которые страны будут платить за доступ к рынку США с 1 августа.

Бум биржевых индексов США имеет банальное объяснение, поясняет руководитель аналитического центра Mind Money.

К.т.н. Игорь Исаев: «Реструктуризация американской экономики посредством дешевой энергии и роботизации приводит к снижению себестоимости внутреннего производства, на что без лишнего шума рассчитывает и Трамп. В совокупности с ослаблением доллара и пошлинами данные факторы гонят стоимость акций вверх».