S&P500 фьючерс | SPX

Индекс СиПи 

Прогноз

Забытая песня “Амеры всегда растут”.

Попса позорная.

Факт

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг вырос на 0,45% к 7570 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,61% к отметке 30 233 пункта. Промышленный Dow Jones был позади. Он закрылся в минусе на 0,08% на 50 686 пунктах.

Интрига по Ирану усилилась. Сообщение центрального иранского телевидения о том, что переговорные команды подготовили рамку мирного меморандума оказались правдой. Агентство Axios, а за ним и Bloomberg, это подтвердили.

Со стороны Тегерана с поддержкой соглашения не должно быть сложностей. Корпус стражей исламской революции (КСИР) в среду заявлял, что их переговорщики работают в соответствии с установленными принципами. Это знак поддержки. Плюс иранской делегацией руководит Мохаммед-Багер Галибаф. Он спикер иранского парламента и тесно свзан с КСИР.

Что касается США, то здесь есть внешний сумбур. В среду Дональд Трамп камня на камне не оставил от соглашения. Он раскритиковал почти каждый его пункт. А вчера Axios сообщила, что американский президент взял пару дней на обдумывание. Подписывать его или нет.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в среду вырос на 0,26% к 7537 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,27% к отметке 30 065 пунктам. Промышленный Dow Jones был впереди. Он закрылся в плюсе на 0,60% на 50 724 пунктах.

Перед открытием американских торгов рост был заметно больше. В середине дня государственное телевидение Ирана сообщило о наличии предварительного документа, определяющего рамки потенциальной мирной сделки с США.

Он подразумевает продление режима прекращения огня на 60 дней. Обоюдную разблокировку Ормузского пролива. Отмену санкций. Разблокировку $20 млрд. Иран обязуется не разрабатывать ядерное оружие. А ядерная программа будет обсуждаться во втором раунде через 30-60 дней после подписания меморандума.

Сложно сказать, что именно не понравилось Дональду Трампу. В сообщении говорилось, что это неофициальный и неутвержденный документ. Но президент США попытался затоптать его, как будто это неприятная правда. Американский лидер заявил, что недоволен ходом переговоров. Отверг возможность смягчения санкций, даже если Тегеран отдаст уран. И даже связал судьбу сделки с готовностью стран Ближнего Востока присоединиться к Соглашению Авраама.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 во вторник снизился на 0,44% к 7516 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,30% к отметке 29 972 пункта. Промышленный Dow Jones упал заметно сильней. Он закрылся в минусе на 1,18% около 50 447 пунктов.

Эскалация по линии Ирана в ночь с понедельника на вторник не получила развития. После размена — удар США по иранским катерам-минерам против уничтожения американского беспилотника Ираном, стороны включили режим молчания. Это намек, что они уже согласны на достигнутые договоренности и боятся их потерять.

Сообщения СМИ все сводят к вопросу — сколько иранских активов разморозят США в обмен на утилизацию высокообогащенного урана. Из $100 млрд. Вашингтон предлагает $24 млрд. Остальное Дональд Трамп возможно хочет оставить в счет оплаты военной компании в Иране. Оценки американских расходов варьируются от $29 млрд. до $85 млрд. Если считать расходы на восстановление военных объектов на Ближнем Востоке, сумма может вырасти до $200 млрд.

Такой торг больше похож на правду.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в понедельник вырос на 1,03% к 7546 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 1,48% к отметке 29 887 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 1,01% около 51 053 пунктов.

Торги в США были закрыты. Американцы отмечали День труда. Иран оставался в центре внимания. Участники торгов отыгрывали переговорный прорыв, достигнутый в субботу-воскресенье. По сигналам обеих сторон меморандум о завершении войны находится на финальной стадии готовности.

В развитии этой темы во второй половине понедельника СМИ сообщили, что спикер иранского парламента Мохаммад-Багер Галибаф вместе с главой МИД Ирана Аббасом Аракчи и председателем ЦБ страны Абдолнассером Хеммати прибыли в Доху для переговоров.

Галибаф только что был переназначен в должности. Он считается главным переговорщиком. У него могут быть полномочия подписывать государственные документы, в том числе меморандум. А присутствие главы ЦБ Ирана очевидно указывает на практические шаги по разблокировке активов и снятию санкций.

На текущем рынке назрел «идеальный шторм». Вижу три жесткие аномалии, которые создают перекос для краткосрочных сделок (от пары дней до двух недель).

1. Нефтяной приговор vs Фондовый оптимизм 📈📉
Главный диссонанс дня: Brent сложился на -4.74% ($95.4), а американские индексы (S&P 500 и Nasdaq) продолжают упорно рисовать зелень.
Логика: Нефть — это индикатор реального спроса, она почти всегда «умнее» бумажных акций. Такой разрыв долго не живет. Либо на днях увидим резкий технический отскок нефти к $98, либо (что вероятнее) индексы полетят в подвал догонять сырье.

2. Золото — тихая гавань или пузырь? 🏆
Золото пробило $4595, Серебро +2%. Когда защитные активы и акции растут одновременно — это верный признак, что крупный капитал выходит из доллара, ожидая инфляционный шок.
Внимание: Золото сильно перегрето. 

3. Биткоин-пылесос и «сонные» альты ⚡️
BTC топчется у $77,300, активно забирая ликвидность с рынка. Альткоины (ETH, SOL) выглядят крайне вяло и не поддерживают движение.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в пятницу вырос на 0,28% к 7466 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,30% к отметке 29 444 пункта. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,47% около 50 546 пунктов.

Главной новостью пятницы стал визит в Тегеран начальника штаба пакистанской армии Асима Мунира. Он должен был прибыть еще в четверг с финальной версией меморандума о прекращении войны в Иране. Но возникли разногласия. Визит не состоялся. В СМИ набирала силу версия с новым ударом США.

К Асиму Муниру присоединилась делегация из Катара. Стало понятно, что дипломатический десант — это форсирование переговоров. Хотя Иран и США продолжали обмениваться острыми заявлениями. Представитель иранского МИД Эсмаил Багаи назвал американские требования чрезмерными. А госсекретарь США Марко Рубио напомнил о других опциях в случае неуступчивости Тегерана.

Воинственная игра на публику несколько сдержала рост фондовых индексов. Но замаскировать приближение к соглашению становится все сложней. Отраслевая структура динамики показала, что участники торгов верят в лучшее. Защитные сектора — ритейл товаров первой необходимости и нефтегаз ушли ниже ватерлинии -Walmart (WMT) -0,88%, Exxon Mobil (XOM) -0,24%.

#global #datacenters #AI #memory #CPU #GPU #optics

Больше аналитики по ТМТ-сектору РФ и США тут: t.me/zzz_NonameResearch

Каждый квартал гиперскейлеры США повышают свои прогнозы по CAPEX, исходя из этого растет нарратив, что виден сильынй спрос на ИИ, значит надо строить еще больше ЦОДов, значит нужно еще больше ГВт энергии, значит нужно еще больше CPU/GPU/Memory/Optics и т.д. и т.п.

Но мне кажется, что последние кварталы рост прогнозного CAPEXобусловлен не тем, что гиперскейлеры хотят построить больше ЦОД. Рост скорее обусловлен сугубо ростом цен на компоненты — на электрическое оборудование, на охлаждающее оборудование, на з/п персоналу который в дефиците, на CPU/GPU/Memory/Optics и т.д. и т.п.

Вот например смотрите на скриншотах — прикрепил прогнозы Morgan Stanley (MS) по CAPEX гиперскейлеров (на основе того что они гайдят аналитикам) и их прогноз по кол-ву ГВт, которые будут введены(которое идет из их супер-пупер bottom-upмодели)

Что я тут вижу:

Исходя из их супер-пупер модели вырисовывается такая картина, что 1 ГВт CAPEX будет с каждым годом стоить все дешевле и дешевле

Главный неоспоримый позитив на открытии недели: отсутствие нового витка эскалации на Ближнем Востоке.
Потенциальный позитив: приближение США и Ирана к заключению предварительного рамочного мирного соглашения.
Падение нефти на открытии недели значительное, в котировки частично заложено соглашение США и Ирана, но детали этого соглашения отличаются в риторике представителей США и Ирана.
Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания предварительного рамочного соглашения, а окончательное соглашение, текст которого будет выработан позже, будет включать передачу запасов обогащенного урана США.
СМИ КСИР утверждают, что Ормузский пролив останется под контролем Ирана после открытия, а самые позитивные инсайды говорят о готовности Ирана разбавить обогащенный уран под наблюдением МАГАТЭ, готовность передачи обогащенных запасов урана США отрицается.

Из понятного и однозначного:
— Иран был готов подписать соглашение на прошлой неделе, которое включало бы в себя прекращение военных действий, снятие блокады США, снятие санкций с Ирана и размораживание средств Ирана в обмен на разблокировку Ормуза.

Индекс СиПи 

Прогноз

Такие не падают. Такие – только растут.

Факт

Провел опрос на эту тему у себя на канале, результаты получились следующие:

Вопрос получился немного с подвохом, так как последние несколько лет у всех на слуху были заголовки вроде «в США доля пассивных фондов превысила 50%!». Но это доля среди всех инвестиционных фондов, а не в общей капитализации рынка акций – ими ведь еще владеют отдельные инвесторы, и т.д.

Так что, реальная доля выходит чуть меньше: ребята из Vanguard аккуратно посчитали все американские и зарубежные индексные ETF & mutual funds – и вышло, что на конец 2024-го они владели примерно 23% всего рынка США.

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг вырос на 0,48% к 7446 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 прибавил 0,58% к отметке 29 359 пунктов. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,75% около 50 315 пунктов.

Ситуация в переговорах США и Ирана запуталась. По крайне мере для внешних наблюдателей. В течение дня были вбросы об ужесточении позиции Тегерана. Якобы верховный лидер Моджтаб Хаменеи издал директиву, по которой уран должен остаться в стране. Потом эту новость опровергли и заговорили о прорыве.

Вечером СМИ сообщали, что стороны при посредничестве Пакистана составили окончательный проект мирного соглашения. В ближайшие часы об этом будет объявлено официально. Документ предусматривает немедленное прекращение огня, отказ от атак на инфраструктуру, свободу судоходства в Ормузе с совместным механизмом контроля, постепенное снятие санкций с Ирана и старт переговоров по ядерной программе в течение 7 дней.

Звучит правдоподобно. Нефть на этом падала на 3,5% к $103,26 за баррель Brent. Доходность 10-летних трежерис снижалась к 4,55%. Это минимум с 15 мая. К сожалению, позитив не получил развития. Официального объявления не последовало. Вместо него появилось сообщение, что командующий армией Пакистана Асим Мунир не поехал в четверг в Иран.

Добрый день, друзья!

За месяц после нападения США на Иран индекс S&P500 потерял почти 8%. По аналогии можно предположить, что ожидающееся нападение США на Кубу также может привести к падению фондовых рынков. Однако, это не так.

👉 Дело в том, что конфликт на Ближнем Востоке привел к нарушению глобальных цепочек поставок и росте цен на энергоресурсы и продовольствие. Это, в свою очередь приводит к росту себестоимости производства товаров и ускорению инфляции.

Чем выше инфляция – тем выше ставки Центробанков всего мира. А чем выше ставки – тем ниже цены на любые инвестиционные активы: акции, облигации, недвижимость, криптовалюты.

📉 Поэтому нападение на Иран вызвало коррекцию на фондовых рынках. А после того, как американцы объявили перемирие и стало понятно, что всё не так плохо (то есть 200 $ за баррель нефти пока не будет), индекс S&P500 бодро отскочил к новым историческим максимумам.

А вот нападение на Венесуэлу и захват Мадуро (в самом начале 2026 г.) никак не отразилось в ценах на нефть, в силу чего на мировые фондовые рынки почти не повлияло (см. график).

Вчера:

Фьючерс на индекс S&P 500 в среду вырос на 0,90% к 7437 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 подскочил на 1,38% к отметке 29 193 пунктам. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 1,23% около 49 953 пунктов.

Иранский мирный трек получил развитие. Сначала появились сообщения о визите в Тегеран в четверг командующего пакистанской армией. Речь идет о доставке окончательной версии текста мирного соглашения. Затем вышли новости, что новый раунд переговоров должен пройти уже в конце мая в Исламабаде.

Более того. Axios сообщила, что во время телефонного разговора Дональда Трампа и Беньямина Нетаньяху, президент США заявил своему израильскому коллеге о работе над документом, который подпишут Вашингтон и Тегеран. Он предполагает официальное завершение войны, а также старт 30-дневного периода переговоров по ядерной программе и открытию Ормузского пролива.

Нетаньяху не понравились эти новости. Он предпочитает продолжить войну с Ираном. От этого в том числе зависит его политическое будущее. Но Трамп заявил, что премьер-министр Израиля сделает то, что он ему скажет.

На рынке американских государственных облигаций разворачивается одна из самых агрессивных продаж с 2022–2023 годов.

Доходность 30-летних UST пробила отметку 5,2% — это максимум с 2007 года. Длинный конец кривой растёт значительно быстрее короткого, что является тревожным сигналом для рынков.

Главный драйвер: индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,8% г/г, а индекс цен производителей (PPI) взлетел на 1,4% м/м (крупнейший месячный прирост с марта 2022 г.) на фоне ситуации на Ближнем Востоке.
Рынок начинает пересматривать свои ожидания по ставке ФРС с «скоро снизит» на «возможно, повысят». Кроме того, нарастают опасения по поводу фискальной устойчивости США при дефиците бюджета около $2 трлн в год. Рост доходностей — это не просто «проблема облигаций»: он бьёт по акциям, развивающимся рынкам и их валютам, криптовалютам и сырьевым активам через рост ставки дисконтирования, укрепление доллара и сокращение глобальной ликвидности.

ФРС и ожидания рынка: от снижений к повышениям