За последний год мне удалось пообщаться с целой плеядой новых “Баффетов”, которые получив экстраординарную доходность на рынке, решили, что все это благодаря их уникальности. Я, конечно же, никого не переубеждаю, все так и есть, именно вы тот самый “избранный”, который прочитав полторы книги по инвестициям теперь будет показывать супер выдающиеся результаты до конца своих дней.
Но вот есть один факт, который, как мне кажется, заслуживает внимания (кроме, разумеется, графика вашего портфеля за последний год, который ловко и умело перебил индекс), это график скорости удвоения капитализации S&P500. И последний год поставил рекорд по этому показателю. Никогда в истории мы еще не видели столь быстрого удвоения капитализации индекса.
Безусловно, эти два факта (динамика вашего портфеля и рекордный рост рынка) имеют нулевую корреляцию, а все ваши результаты только лишь за счет “знаний и умений”.
Подписывайтесь на мой Телеграм канал, чтобы не пропускать свежие публикации.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Более пристальный взгляд на временную структуру волатильности показывает, что рынок опционов S&P начал оценивать значимый событийный риск во время симпозиума по экономической политике в Джексон-Хоуле в конце августа. Эта премия за риск впервые появилась 9 июля после локального минимума доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже 1,3% и увеличилась только за последние две недели, что свидетельствует о том, что рынок опционов S&P пытается оценить риск ястребиного разворота ФРС в Джексон-Хоул. Этого и следовало ожидать: согласно последнему опросу управляющих фондами BofA, инвесторы ожидают, что ФРС объявит о сокращении покупок активов либо в Джексон-Хоул (26-28 августа, Пауэлл, вероятно, выступит 26-го), либо на сентябрьском заседании FOMC (22 сен).
