ФРС США

• Мы считаем, что дальнейшее повышение процентных ставок уместно

• Мы быстро меняем ставки, так как у нас есть решимость обеспечить стабильность цен. Снизить инфляцию — очень важно. Мы находимся в процессе значительного сокращения баланса.

• Активность в жилищном секторе смягчается и серьёзно изменилась с января. Ужесточение финансовых условий должно снизить спрос.

• Рынок труда остается крайне напряженным. Рост зарплат чрезмерен. Мы ожидаем, что условия спроса и предложения на рынке труда станут более сбалансированными и замедлят рост заработной платы.

• Ограничения предложения продлились дольше, чем ожидалось, что привело к усилению ценового давления. Блокировки, связанные с COVID в Китае, вероятно, усугубят проблемы с цепочками поставок и предложением.

• Мы по-прежнему видим риски роста инфляции. Наша политика будет по-прежнему адаптивной, она адаптировалась раньше и будет продолжать это делать в будущем.

• ФРС решила повысить ставку на 0,75%, так как после майского заседания ФРС инфляция резко выросла вместе с показателями инфляционных ожиданий

Решение по процентной ставке ФРС: 1,75% (Пред. 1%, прогноз 1,5%)

Мы думаем, что ФРС сегодня поднимет ставку на 0,75%.

Почему?

1 — инфляция вышла выше ожиданий

2 — долгосрочные инфляционные ожидания в Америке выросли до 3%+, а это уже опасно. Это означает, что люди начинают думать, что инфляция с нами всерьез и надолго, ведут себя соответственно и усугубляют инфляцию еще больше. Это надо пресечь

3 — в понедельник в Wall Street Journal и других СМИ вышли статьи про то, что 0,75% будет серьезно рассматриваться. Скорее всего, это либо инсайд, либо контролируемая утечка, чтобы подготовить инвесторов хоть немного.

Хорошо 0,75% или плохо?

Для борьбы с инфляцией — хорошо, для экономики — плохо.

Если в итоге повышение ставки будет не на 0,75%, а на 0,5%, то наоборот.

И тот вариант, и другой варианты имеют обратную сторону.

Поэтому мы думаем, что сразу после заседания на рынках вполне может быть ралли на радостях от того, что заседание позади. Кроме того, в речах Пауэлла инвесторы всегда находят дозу обезболивающего и успокоительного.

Но завтра, как это уже не раз бывало на следующий день после ФРС, вполне возможен разворот вниз, тем более что гигантская экспирация ожидает нас в пятницу, а это всегда боль и нервотрепка, поэтому многие предпочтут соскочить заранее.

Мы будет агрессивно закупаться S&P в районе 3500 по фьючерсам, а пока ограничиваемся быстрыми трейдами.

Вводная к заседанию ФРС.

Общая ситуация.

Общая ситуация на рынках очень негативная.
Мир не успел полностью оправиться от последствий Ковид, как к этому прибавился рост цен на энергоносители и обострение геополитической ситуации.
Проблемы с поставками не исчезли, рост цен на энергоносители и продовольствие, геополитические страхи на фоне ужесточения монетарной политики почти всеми ЦБ мира делают наступление рецессии практически неотвратимым.
Рост доходностей ГКО всех стран мира многократно увеличит бюджетные расходы на обслуживание госдолга, что повлечет повышение налогов и станет дополнительным ужесточением финансовых условий на фоне ястребиной политики основных ЦБ мира.
Решение ЕЦБ о повышении ставки на июльском и сентябрьском заседаниях в качестве первого шага ускорило фрагментацию на долговом рынке стран Еврозоны и привело к сегодняшнему внеочередному заседанию ЕЦБ, на котором обсуждалась стратегия защиты от вероятного будущего долгового кризиса, хотя очевидно, что любое решение ЕЦБ не решит проблему в долгосрочной перспективе, для этого необходимо введение евробондов.
Обострение ситуации по Брексит в части нарушения Британией международного права в части протокола Северной Ирландии вызвало гнев ЕС, который объявил о готовности возобновить судебные иски через 2 месяца, если Британия не вернется за стол переговоров, эта проблема и готовность Шотландии ускорить проведение референдума о независимости оказывают давление на фунт.
В текущем хаосе с максимальным количеством рисков за многие десятилетия приоритет остается за ростом доллара на фоне падения фондового рынка, т.е. корреляция ухода от риска, но сегодняшнее заседание ФРС, при правильном решении и «спокойной» риторике Пауэлла может привести к значительной коррекции на аппетит к риску, т.е. к коррекции с ростом фондового рынка на фоне падения доллара.

Первое. Они ужесточают денежно-кредитную политику и создают жесткие финансовые условия, которые проявляются в росте стоимости фондирования и в создании порога для получения финансовых ресурсов. Это сценарий предполагает ускоренный рост ставок, радикальное обрушение рынков по широкому спектру активов и коллапс зомби компаний на траектории роста стоимости обслуживания долга.

В этом сценарии спрос в экономике рухнет не менее, чем на 15% от базы 2021 (более реалистично падение на 20%), в течение 12-15 месяцев обанкротятся свыше 30% компаний с высокой долговой нагрузкой и без устойчивого денежного потока, капитализация рынка рухнет не менее, чем на 35-40% от уровней 13 июня (минимум 2400 по S&P 500). Криптовалюта грохнется еще вдвое до 450-500 млрд долл по сравнению с 3 трлн в конце 2021. Выручка компаний сократится на 10% по номиналу, прибыль упадет на 30-35%.

Это приведет к утилизации избыточного кэша, нормализации баланса спроса и предложения в экономике и постепенному снижению инфляции. Вероятно, в этом сценарии удастся сохранить базовое доверие к фиатным валютам и существующую конструкцию финансовой системы, устойчивость долговых рынков может быть сохранена на фоне Великого перераспределения капиталов в фазе два, когда денежные потоки будут выходить из фондового рынка и заходить в долговые рынки. Это может растянутся на годы. 

Максимальная за 40 лет инфляция заставляет инвестдома делать неутешительные прогнозы по ужесточению денежно-кредитной политики в США. Завтра и состоится очередное заседание Федеральной резервной системы, на котором поднимут ставку. Вопрос в том поднимут на 0,5 или на 0,75%. Риск в том, что ситуация с инфляцией критическая и ФРС может начать действовать на опережение, т.е поднять даже не на 0,75 а скажем на 1% и выше. Подобные выкрутасы от ФРС мы видели в 2020 году на пике пандемии ковида, когда ставку резко опустили до 0%, чтобы спасти бизнес. Теперь же стоит задача спасти потребителя от роста цен. Инфляция по сути стала неконтролируемой и нужно действовать резко. Вот такие размышления приходят в голову. Во всём мире на фоне максимального за 40 лет роста цен реальные зарплаты падают всё быстрее. Выхода есть 2. Либо быстрее повышать ставку либо решить «энергетический» вопрос договорившись с РФ по Украине. Я думаю что применят оба варианта и ближе к осени начнётся диалог.

Ситуация на фондовых площадках тревожная. На фоне ускорения инфляции в США и Еврозоне инвесторы бегут из рисковых активов, опасаясь дальнейшего замедления деловой активности и более решительных действий Центробанков в плане нормализации денежной политики. Фондовые индексы США с начала мая двигаются в рамках понижательных каналов (до этого была боковая динамика). Отечественный индекс МосБиржи двигается в боковом диапазоне с нижней границей 2190 пунктов. У нас теперь не только параллельный импорт, но и параллельный с Западом финансовый мир. 

С другой стороны, мы все понимаем, что чем дольше длиться боковая динамика, тем более резким будет из нее выход. Не понятно в какую строну выход.  Поэтому, желающих покупать отечественные акции «широким фронтом» мало. Объёмы торгов скромные. 

Последний значимый подъём нашего рынка был в конце марта, когда у инвестров, на фоне переговоров Стамбуле,  была надежда на разрядку геополитической напряжённости. На этой неделе Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган намерен провести переговоры с главами России и Украины но касаться они будут не прекращения огня, а создания коридора для поставки продовольствия из Украины. Цены на пшеницу расти перестали, а на фондовый рынок эти переговоры никак не повлияют. 

Уже сегодня здоровались, Коллеги, поэтому сразу перейдем к делам насущным.

Американские фондовые рынки, крипто токены и валютные соседи перешли сегодня в свободное падение против доллара. Уже созвана срочная встреча ФРС: 🗣🇺🇸



Видимо, товарищи из ФОМС не читают наших прогнозов по доллару :(

Главный вопрос сейчас — как будут останавливать инфляцию?
Основной инструмент сейчас — это повышение ставок.

Уже в десять раз (с 3% до 30%) вырос ястребиный лагерь, ратующий за более мощное повышение ставок на заседании в среду (0,75% против консервативных 0.50%) — данные с сайте CME group. Что-то похожее на предпаническое состояние в Штатах:

Планирую создать схему владения банковским картелем «ФРС США». Впереди много кропотливой работы по вычислению и отрисовке связей. Драфт схемы выглядит так:


Верхний уровень — самые богатые, умные и опасные рептилии, скрывающиеся за «коллективными инвестиционными фондами», контролирующими крупнейшие банки и корпорации США.

Средний уровень — рептилии, владеющие и/или управляющие крупнейшими банками США.

Низший уровень — мелкие рептилии, управляющие (не владеющие!) 12 «федеральными» банками, из которых состоит картель ФРС, выпускающий доллары.

Если удастся отрисовать схему до рабочего состояния, то конвертирую ее в яркий и красивый сайт с навигацией на английском, чтобы миллиарды англоязычных баранов могли кликать и свайпить правду о том, как устроен их поганый мир на верхнем уровне.

#FOREX #DXY

Завтра данные по инфляции от ФРС. Рынки затаились.

В пятницу будут опубликованы данные базового ИПЦ (индекс потребительский цен). Валютный рынок флетит всю неделю, видимо, ожидая этих данных. Понятно, что пока инфляция будет расти или находиться на одном месте, о росте рынков говорить не приходится. На мой взгляд, ФРС должна продолжать повышать ставку до 3-4%, чтобы охладить экономику и тем самым значительно снизить потребительский спрос и, следовательно, снизить инфляцию.

Сегодня вышла также интересная статистика по объему размещения средств банков в ФРС (обратное РЕПО). На графике мы видим, что всё ещё идёт рост, а значит ликвидности в системе хватает. Пока что...

Технически: отрабатывает план от 5 мая (https://t.me/GTrading/2720). Система сигнализирует о продолжении роста DXY в целевую синюю зону (синий угол Ганна старшего порядка). Для роста вероятности этого сценария нужно пробивать объемную черную зону.

Я сосредоточена на продвижении глобальной реформы корпоративного налогообложения. Соответствующая бюджетная позиция необходима в дополнение к действиям ФРС по сдерживанию инфляции без подрыва силы рынка труда