ПИФы

Частая мысль: «зачем мне облигационный БПИФ с комиссией ~1,5% в год, переложусь в прямые
ОФЗ и сэкономлю на TER». На брокерском (налогооблагаемом) счёте это ловушка, и вот
почему.

Внутри фонда купоны не облагаются. Российский БПИФ — имущественный комплекс без
юрлица; купоны, которые фонд получает от облигаций, налогом на уровне фонда не режутся и
реинвестируются целиком. До вас они не доходят живыми деньгами — поднимают цену пая.
Налог у пайщика возникает только при продаже паёв, с финрезультата.

А прямой держатель ОФЗ на брокерском платит НДФЛ с каждого купона — ежегодно. Это
новый налоговый расход, которого у фонда нет. Грубо он равен `ставка купона × ставка
НДФЛ`: при НДФЛ 13–15% купон ~10% даёт ~1,3 п.п. в год, купон ~14% — ~1,8 п.п.

Считаем нетто выгоды перехода:

`экономия TER − новый ежегодный налог на купон − разовый НДФЛ при продаже паёв (если нет ЛДВ) − комиссии/спред`

Пример: TER фонда 1,5%, переходим в ОФЗ с купоном ~10% у номинала → новый налог на купон

Объем текущих вложений биржевых и открытых паевых инвестиционных фондов (БПИФ и ОПИФ) в инструменты денежного рынка Московской биржи увеличился с начала 2026 года на 28% и впервые превысил 2 трлн рублей.

• Более 2,85 млн частных инвесторов в России выбираютвложения в денежный рынок через ПИФ.
• + 440 тысяч новых держателей паев присоединились к нам с начала года.
• В среднем каждый инвестор держит в таких фондах около 650 тысяч рублей.

Управляющие этих фондов вкладывают активы в ликвидные инструменты денежного рынка, в основном в сделки репо. В инструменты денежного рынка Московской биржи инвестируют 19 биржевых и 6 открытых паевых инвестиционных фондов.

«При повышенной волатильности мы остаемся для инвесторов надежной и стабильной площадкой, где легко и безопасно можно разместить свободные средства», — Дмитрий Даниленко, директор по развитию денежного рынка.

Ознакомиться с фондами денежного рынка

Подробнее

Читайте нас в MAX

     Из новостей. Добрые люди предложили сделать мой именной ПИФ. Было очень приятно, поблагодарил, отказался.

     Мне пока не надо, а зачем? Куча автоследов уже отнимает кучу времени. Максимум, что могу сделать без надлома и отвращения к жизни — ну, открыть еще один-два.

     Фонд это тяжело, насколько я понимаю. Со всех сторон: юридической, административной, технической. И вопреки расхожему мнению, там нет особых денег, по крайней мере, для меня. Это все еще не популярная  форма в России. Вот легендарный ПИФ «Аленка Капитал». Возможно, лучший в стране на долгом треке. Существует с 2017 года. Ведет его супермедийный Элвис Марламов. И сколько всего в этом суперфонде? Около 1 млрд. рублей. Это при том, что деньги в нем выросли, принесли в фонд значительно меньше.

      Именные «фонды блогеров» или «фонды трейдеров», насколько знаю, сейчас собирают в среднем несколько десятков миллионов рублей.

17 июня 2026 года Председатель Правления Московской Биржи принял решение включить паи Биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «НФК-Сбережения — Ликвидность» в котировальный список Первого уровня — высшего уровня надежности и ликвидности на российском рынке. Фонд запущен в партнерстве с одним из лидеров рынка доверительного управления — УК «Альфа-Капитал».

БПИФ «НФК-Сбережения — Ликвидность» — это классический фонд денежного рынка, идеальный инструмент для парковки свободных денег на вашем брокерском счете.

Главные преимущества фонда:
⚡️Доходность на уровне ключевой ставки
⚡️Статус «Первого уровня» листинга подтверждает соответствие фонда всем требованиям безопасности и прозрачности Мосбиржи
⚡️В отличие от классического банковского вклада, вы можете купить или продать паи фонда в любой рабочий день на бирже без потери доходности
⚡️Инструмент доступен всем и не требует статуса квалифицированного инвестора

💼 Как начать пользоваться?

С 22 июня 2026 года торги инвестиционными паями на фондовом рынке Московской биржи будут проходить в режиме основных торгов Т+ (стакан Т+1) – тех же технологических бордах, что и акции. Унификация торговых режимов упростит доступ к долевым инструментам фондового рынка, в первую очередь для алгоритмических и высокочастотных трейдеров, а также проп-трейдинговых компаний.

Нововведение позволит банкам и брокерам оптимизировать клиентский путь и объединить доступ ко всем долевым инструментам в едином режиме, что потенциально снизит издержки на администрирование брокерских систем. Упрощение доступа алгоритмических клиентов к сегменту паевых инвестиционных фондов положительно скажется на ликвидности биржевого рынка коллективных инвестиций.

Также унификация режимов торгов расширит возможности заключения сделок с паями ПИФ – инвесторы получат возможность выставления айсберг-заявок. Механизм работы таких заявок по паям будет полностью аналогичен действующим правилам для рынка акций.

БПИФ БКС «Облигации повышенной доходности» — в лидерах с начала года
БПИФ БКС «Облигации повышенной доходности» стал одним из лидеров среди ...

БПИФ БКС «Облигации повышенной доходности» стал одним из лидеров среди фондов по доходности с начала года, следует из данных Investfunds.

Это заметный результат — показатель того, что инвесторам интересен сегмент высокодоходных облигаций. И это понятно. В текущих условиях он не теряет своей актуальности:

• высокая ключевая ставка по-прежнему поддерживает привлекательность облигаций
• стабилизация инфляции и ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ могут создать дополнительный импульс для долгового рынка.

Фонд инвестирует в облигации растущих компаний малого и среднего бизнеса и позволяет получить доступ к рынку высоких ставок в формате готового решения.

Ожидаемая доходность — 15,5%, историческая — 23% за год и 43% за 3 года. А еще каждый квартал портфель ребалансируется автоматически. Это означает, что выбранная инвестиционная структура поддерживается без участия инвестора.

Хотите использовать высокий уровень ставок и сделать облигацию частью своего портфеля — выбирайте ПИФ БКС «Высокодоходные облигации».

Наткнулась на интересный график ETHA Trust ETF на mscinsider.com и не могу не поделиться. Если взглянуть на динамику за период август 2025 — май 2026, то создается ощущение, что наблюдаем два разных актива: чистая позиция взлетает с 2,000 до 258,602, а стоимость при этом снижается с 319,000 до минимальных значений! Такая дивергенция кричит о каком-то корпоративном действии или структурной аномалии, которую точно стоит исследовать подробнее.

Ситуация на рынке сейчас более чем напряженная. Геополитическая нестабильность, санкционное давление и общая неопределённость создают идеальную почву для подобных аномалий. Когда видишь такие расхождения между позицией и стоимостью, сразу возникает вопрос — что происходит на самом деле с активом?

Что мы видим?! Скорее всего, это последствия какого-то серьёзного корпоративного события — возможно обратный сплит, реорганизация фонда или смена тикера. В текущих политических реалиях подобные трансформации фондов становятся всё чаще, игроки адаптируются к новым условиям, а инвесторы должны быть особенно внимательны.

Банк России собрал в одной витрине информацию обо всех существующих паевых инвестиционных фондах (ПИФ), доступных для неквалифицированных инвесторов. Теперь любой инвестор может сравнить параметры фондов и выбрать из них тот, который больше всего подходит его целям и риск-аппетиту.

Сегодня на рынке коллективных инвестиций более 400 таких ПИФ, которые предлагают разные стратегии инвестирования: акции, облигации, инструменты денежного рынка, объекты недвижимости и другие активы. Их доходность тоже варьируется: от отрицательных значений до 30% годовых. Различаются и системы вознаграждения, что в итоге сказывается на конечном инвестиционном результате.

Витрина Банка России поможет инвестору ориентироваться в этом многообразии. В ней представлены все необходимые сведения: тип фонда (открытый, закрытый, интервальный), стратегия управления (активная, пассивная), доходность за 12 месяцев, размер комиссий, которые взимают компании за свои услуги, скидки и надбавки. Банк России в качестве источника информации использует только открытые данные – из правил доверительного управления и раскрываемой отчетности фондов. Они будут обновляться ежемесячно.

Подписчик поделился интересной историей (попросил опубликовать анонимно – можете считать описанное «мысленным экспериментом»). Смотрите, он уже более десяти лет живет в Великобритании, получил местный паспорт, и открыл там инвестиционный счет ISA – можно сказать, местный вариант ИИС (долгосрочный инвестсчет с налоговыми льготами).

Причем, счет этот был открыт в Vanguard UK, а деньги вложены в их индексный фонд акций на весь мир. Пока звучит логично: дешевый эффективный пассивный фонд – всё по науке! Но есть интересный нюанс: фонд этот – не биржевой ETF, а более олдскульный ПИФ / mutual fund (в Британии они называются OEIC).

Такие взаимные фонды нельзя покупать-продавать на бирже, вместо этого в них инвестируют (и вынимают деньги) напрямую через управляющую компанию – она обязана каждый день предоставлять инвесторам вход/выход по расчетной стоимости чистых активов на конец дня. Соответственно, Vanguard в этой истории выступает не как брокер широкого профиля, а скорее как площадка для предоставления доступа к их же собственным фондам – тем не менее, открыть инвестиционный счет ISA с налоговыми льготами можно было и через него тоже.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на лучший в своём роде телеграм-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за май увеличилось сразу на 500 тыс. (максимальный прирост за последние месяцы) и достигло 41,6 млн. Ими суммарно открыто уже 79,6 млн счетов.

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, 4 июн (Рейтер) — Крупнейший российский банк, государственный Сбербанк, предлагает повысить роль профессиональных управляющих активами, это не будет приводить к сильным падениям акций на новостях, сказал зампред правления банка Тарас Скворцов

«Мы говорим, какие рынки сегодня недооценены? Абсолютно все. Абсолютно всё сегодня в России с точки зрения акций недооценено. У нас капитализация рынка ‌акций к ВВП 23%», — сказал он на ПМЭФ-2026.

Накануне заместитель министра финансов России Иван Чебесков сравнил российский фондовый рынок с затаившимся тигром, который готовится к мощному прыжку вперед.

«Да, он может чуть-чуть попятиться назад, но, тем не менее, вот он напряг уже все мышцы, чтобы сделать этот прыжок, и ​он, несомненно, произойдет», — сказал Чебесков в эфире радио ​РБК.

Скворцов связал заметные падения рынка акций РФ ​с его структурой:

«70% ⁠сегодня оборотов по акциям — это частные лица. С одной стороны, это вроде бы хорошо, с другой стороны ‌это случилось не потому что физлица активизировались, а потому что ‌все остальные игроки у нас ушли. Ушли институционалы, иностранцы и так далее», — сказал Скворцов.

Полагаем, что вскоре высокие цены на нефть начнут отражаться на котировках российских нефтяных компаний. Инвестор может открыть длинную позицию в бумагах «ЛУКОЙЛа», «Роснефти» и «Газпром нефти», а от общего снижения рынка застраховаться короткой позицией на индекс.