Книга Роберта Меншела «Рынки и безумство толпы. Современный взгляд на природу массового умопомрачения» — это попытка обновить и переосмыслить классическую тему иррациональности рынков и человеческого поведения, впервые поднятую еще Чарльзом Маккеем в XIX веке. Меншел, опытный инвестор и партнер легендарного банка Goldman Sachs, соединяет исторические примеры с наблюдениями за современной финансовой средой, показывая, что природа толпы практически не изменилась, несмотря на развитие технологий и рост уровня финансовой грамотности.

Главная идея книги — рынками движет не логика, а эмоции. Рациональные модели, статистика и технические сигналы отступают, когда в игру вступают страх, жадность, стадный инстинкт и иллюзия контроля. Меншел подробно рассматривает, как формируются пузыри и обвалы — от тюльпаномании XVII века до краха доткомов и ипотечного кризиса 2008 года. Он подчеркивает, что механизм массового безумия всегда один и тот же: вера в уникальность текущего момента и уверенность, что «на этот раз всё иначе».

Бартон Биггс — фигура легендарная, один из самых известных стратегов Уолл-стрит, человек, который в равной степени владел словом и рынком. Его книга «Вышел хеджер из тумана» (в оригинале Hedgehogging) — попытка приоткрыть завесу над миром хедж-фондов, рассказать о людях, стоящих за миллиардами, и показать, как этот бизнес устроен изнутри. Однако, несмотря на все ожидания, книга оставляет смешанные чувства. Это не провал, но и не откровение.

С одной стороны, Биггс пишет живо, с иронией и самоиронией. Он не стесняется рассказывать о собственных ошибках и фиаско, включая неудачные инвестиции и потери капитала. Автор подаёт материал как исповедь ветерана, который уже пережил все стадии — от эйфории к разочарованию. В этом смысле книга честна и человечна. Здесь нет глянцевых историй успеха, зато есть старомодная честность и сдержанная горечь. Для тех, кто привык к стерильным учебникам по трейдингу и сухим формулам, «Вышел хеджер из тумана» может стать неожиданным глотком воздуха.

Пятое издание книги Майкла Ковела «Trend Following» — одно из тех редких произведений, которые соединяют в себе теорию, практику и философию рынка. За годы, прошедшие с выхода первого издания, книга стала своего рода «библией тренд-трейдеров», и обновленная версия лишь укрепила этот статус. Она представляет собой не просто руководство по стратегиям следования за трендом, а широкое исследование природы рыночных движений, психологии трейдера и неизменных принципов, которые работают вне зависимости от эпохи и инструментов.

Ковел, как и прежде, выступает не академиком, а журналистом-исследователем. Он не пытается удивить формулами или сложными моделями, а строит повествование вокруг историй людей, заработавших состояния на простом, но дисциплинированном подходе — следовании за тенденцией. Среди них — Ричард Деннис, Эд Сейкота, братья Тьюдор Джонс и другие легендарные трейдеры, доказавшие, что суть успеха не в предсказании будущего, а в умении действовать, когда рынок уже дал сигнал.

Книга Мартина Шварца «Pit Bull: Lessons from Wall Street’s Champion Trader» — одна из тех редких автобиографий, где личная история трейдера становится одновременно захватывающим романом, учебником по психологии рынка и манифестом дисциплины. Шварц, которого на Уолл-стрит прозвали «Питбуль» за агрессивный стиль торговли, рассказывает о своем пути от аналитика в крупной инвестиционной компании до одного из самых успешных независимых трейдеров своего времени. Это не сухое руководство и не набор стратегий, а живой рассказ человека, который буквально «вгрызался» в рынок, переживал взлеты, падения и снова поднимался.

Главное достоинство книги — её искренность и энергия. Шварц пишет так, будто сидит напротив читателя и делится опытом без прикрас. Он подробно описывает, как уходил с комфортной, но скучной работы аналитика, чтобы рискнуть всем и стать самостоятельным трейдером. Автор честно признается, что путь к успеху был мучительным: он не сразу стал «чемпионом Уолл-стрит», а прошёл через череду ошибок, эмоциональных срывов и потерь. Именно эта честность делает книгу ценной — в ней нет гламура и мифов о лёгких деньгах.

🛢 НЕФТЬ — 24-я неделя базового цикла (28 недель). Очень зрелый базовый цикл во второй медвежьей фазе. Экстремум-прогноз 14 октября никак не отразился на нефтяном медведе, который пробил две недели назад мощный уровень поддержки. Падение нефти задержалось только на пивот-прогнозе 17-20 октября (указывался на прошлой неделе для рынка акций), технически упершись в нижнюю кромку недельного Боллинджера. Дно текущего базового цикла нефти может быть достигнуто в ближайшие недели на одном из экстремум- или пивот-прогнозов.

💰 Короткая позиция, открытая на пивот-прогнозе 8 октября, пока осталась.

⚠️ Ближайший пивот-прогноз приходится на 17-20 октября (указывался на прошлой неделе для рынка акций). Следующий экстремум-прогноз 22 октября (сильный аспект), далее еще один пивот-прогноз 24-27 октября.

#нефть

🏆 ЗОЛОТО — 9-я неделя базового цикла (15-20+ недель), который начался на экстремум-прогнозе 25 августа. Период Марса в Скорпионе в очередной раз подтвердил свою эффективность. Об этом геокосмическом явлении, которое происходит каждые два года и имеет высокую корреляцию с бычьими ралли в золоте, см. отдельный пост. Период продлится еще две полные недели и закончится только 4 ноября к моменту следующего экстремум-прогноза.

👉 На этом фоне к любым признакам разворота следует относиться с осторожностью. Понятно, что через социальные сети и масс-медиа в рынок драгметаллов затащили огромное количество слабых рук. Понятно, что с учетом долгосрочных циклов золота 2025 год является 10-м годом текущего 15-летнего цикла. Топы обоих предыдущих бычьих 15-летних циклов достигались на 10-м году. Тем не менее, пятничные медвежьи свечки в золоте и серебре на пивот-прогнозе 17 октября не обязательно являются разворотными моментами текущего цикла. С учетом Марса в Скорпионе этот разворот не будет легким.

📉 S&P 500 — 12-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на экстремум-прогнозе 4 августа. Шатдаун правительства США сильно отразился на рынке акций, который всю неделю оставался в пределах дневного диапазона пятницы 10 октября. Тем не менее, локальный уровень поддержки на 6500 и МА50 удержали пятничного агрессивного медведя. На экстремум-прогнозе 14 октября даже появились признаки неуверенного роста. Картина в NASDAQ и DJIA похожая.

👉 Это уже не тот уверенный бык, которого мы видели в августе и сентябре. Текущий базовый цикл на 12-й неделе явно достиг пиковой зрелости. Технически вероятность достижения нового максимума в этом цикле снижается с каждым днем. Для того, чтобы базовый цикл стал медвежьим, рынок должен закрыться ниже экстремума 4 августа. Пока это также маловероятно. Скорее всего в ближайшее время мы будем наблюдать формирование промежуточной вершины или двойной вершины на одном из экстремум- или пивот-прогнозов.

💰 Короткая позиция, открытая на пивот-прогнозе 8 октября, закрылась по трейлинг-стопу.

🔺 Ночь с 10 на 11 октября стала моментом истины для крипторынка. За несколько минут были ликвидированы позиции на $19 млрд — абсолютный рекорд за всю историю цифровых активов. Для сравнения: во время паники марта 2020 года, когда рушились все мировые рынки, совокупные ликвидации составляли около $1,2 млрд. На этот раз всё произошло без пандемий, без катастроф и без масштабных новостей — просто в какой-то момент система перестала держаться.

🔺 В течение одной минуты десятки монет рухнули на 80%, будто кто-то выключил рубильник. И почти сразу — стремительный отскок, будто ничего и не случилось. Через сутки графики выглядели спокойно, новостные ленты обсуждали всё что угодно, кроме очевидного — крупнейший искусственный рынок планеты дал сбой.

🔺 Сегодняшняя крипта живёт по своим законам. Её «капитализация» существует только на экране, где цифры легко поддаются моделированию. Реальные деньги составляют едва 2% от заявленных объёмов. Всё остальное — симуляция. Эти два процента — территория маркетмейкеров, которые управляют динамикой цены, поддерживают выкуп, создают иллюзию ликвидности и уверенности. Их алгоритмы выстраивают тончайший баланс между спросом и предложением, позволяя миллиардам вращаться вокруг фиктивных активов.

Книга Самуэля Беннера «Benner’s Prophecies of Future Ups and Downs in Prices» — одно из самых удивительных и загадочных произведений в истории экономической мысли XIX века. Написанная фермером и предпринимателем без формального экономического образования, она оказала влияние на целое поколение рыночных аналитиков и до сих пор цитируется сторонниками циклических теорий и финансовой астрологии. Это не просто прогноз цен на железо, свиней или зерно, как заявлено в названии, — это попытка уловить сам ритм экономической жизни, найти скрытый порядок за кажущимся хаосом рынков.

Беннер пережил тяжёлый крах после паники 1873 года и посвятил оставшуюся жизнь поискам закономерностей, которые позволили бы предсказывать взлёты и падения экономики. Его подход строится на идее повторяемости экономических циклов, отражающих естественные ритмы природы и человеческого поведения. Он утверждал, что периоды изобилия и кризиса следуют с удивительной регулярностью — каждые 8, 9 и 11 лет в зависимости от категории активов. В этом простом, но смелом предположении заложен прообраз всей современной циклической аналитики — от Кондратьева до Херста и Шумпетера.

Книга Эдварда Торпа «Beat the Market: A Scientific Stock Market System» — одно из ключевых произведений, положивших начало эпохе количественного инвестирования. Если его более ранняя работа «Beat the Dealer» показала, что можно обыграть казино с помощью математики, то «Beat the Market» доказывает: те же принципы работают и на Уолл-стрит. Это не книга о спекуляциях или интуиции — это манифест системного мышления, логики и статистического подхода к рынку.

Совместно с Шейном Латтаном Торп описывает первую в истории практическую модель арбитражной стратегии, которая впоследствии станет прототипом рыночно-нейтральных хедж-фондов. Он рассматривает рынок как систему взаимосвязанных вероятностей, а не случайных движений. Главная идея книги — что можно минимизировать риск и получать стабильную прибыль, если найти математическое несоответствие между ценой актива и производного инструмента, например между акцией и конвертируемой облигацией. Этот подход позже станет фундаментом для целого поколения квантов и арбитражеров, включая Renaissance Technologies и D. E. Shaw.