Считать личную инфляцию — это довольно занимательно, но сама по себе она мало что показывает.

👉 Куда важнее следить за нормой сбережений, на которую мы можем влиять, чем за ростом цен, на который мы влиять не можем.

Как считать норму сбережений (НС)?

Формула простая:
НС = (Доход — Расход)/Доход *100%

Если за месяц заработали 90 тыс, а потратили 70 тыс, то ваша норма сбережений:
(90-70)/90*100%=22,2%.

За отдельно взятый месяц все считают одинаково, а вот дальше начинаются различия.

Допустим, у нас есть данные за 3 месяца:
1. Доход 90 тыс, расход 70 тыс, НС = 22,2%
2. Доход 110 тыс, расход 75 тыс, НС = 31,8%
3. Доход 150 тыс, расход 90 тыс, НС = 40%

Какая норма сбережений за этот период?

Многие просто усредняют месячные значения НС, и получают среднее ~31,3%

Я же считаю, что средняя норма сбережений — малоинформативный показатель, особенно когда большой разбег в разные месяцы (как у меня).
Поэтому надо считать немного иначе.
Все по той же формуле, но брать суммарные данные за весь период:

Это заключительная статья про личную инфляцию за период 2020-2025.

Пока ковырялся в своих записях за 2020-й год, столько воспоминаний нахлынуло.
«Это не слезы, это просто ностальгия в глаз попала.»

1. Налоги: рост расходов в 118 раз
В 2020-м году я не был самозанятым, а сейчас плачу НПД в полную силу. Изменение налогового статуса и дало такой бешеный рост.

Налоги на квартиру за 5 лет выросли в 2,6 раза (20% годовых)

2. Путешествия: рост расходов в 80 раз
И здесь дело не только в том, что я для сравнения выбрал ковидный 2020-й. Раньше какое-то значимое путешествие я мог себе позволить раз в 3 года. А в остальные года — только поездка в деревню.
Ежегодные путешествия начались у меня в 2021-м. С тех пор:
🔸инфляция по авиабилетам — 23,94% годовых
🔸по ж/д билетам — 13,4%;
🔸билеты на автобус — 19,1%;
🔸гостиницы эконом класса — 13,62%
(сравнивал цены на то же самое, чем пользовался в 2021-м).

Кстати, в моей картине мира путешествия не входят в базовые расходы. Это что-то из разряда: «есть деньги — едем, нет денег — сидим дома». По этой причине до 2020-го года путешествия и были редким явлением в моей жизни: почти все деньги уходили на покрытие базовых расходов.

Первая часть и анализ трат на продукты тут.

По другим категориям буду более краток.

2. Жилье: рост в 2,97 раза

Напоминаю, что в 2020-м году я снимал однушку в Барнауле, а в 2025-м году снимаю двушку в Севастополе.

Общая инфляция «в лоб» 24,3% годовых, но мы помним:
Рост расходов ≠ инфляция!

Рост расходов раскладывается, как обычно, на три составляющих:
🔸рост цен: 13% годовых (взял для сравнения объявления с Авито на точно такие же однушки в Барнауле)
🔸рост потребления: 33 квм -> 55 квм
🔸изменение структуры потребления: смена города + изменение расчетов за ЖКХ (в Барнауле в 2020-м оплачивал только счетчики, в Севастополе в 2025 оплачиваю всю квитанцию).

В 2020-м доля расходов на жилье была 20,31%, в 2025-м: 16,45%

3. Дети: рост расходов в 3,13 раза

В эту категорию входят расходы на базовые потребности + образование + развлечения.

Отдельно выделить вклад только роста цен я не могу, да и не думаю, что он сильно отличается от других категорий, хотя, возможно, стоимость кружков и секций с 2020-го года взлетела очень сильно, но релевантных данных для сравнения у меня нет.

Писал ранее, что среднемесячные расходы за 5 лет у меня выросли в 3,46 раза.
Сюда входит и рост цен, и рост потребления, и изменение структуры потребления.

Для начала опишу исходные данные, чтобы было понятно, что с чем сравнивается.

В 2020-м году я жил в Барнауле, снимал однокомнатную квартиру, в начале года у меня случился развод, поэтому можно считать, что весь год я жил один. Сам себе готовил еду, иногда покупал что-то готовое, иногда кушал в кафе и столовых.

80% моих расходов в то время занимали категории «Продукты», «Дети», «Жилье», «Кредиты», «Проезд» (подробно о категориях будет ниже).

В 2025-м я живу в Севастополе, женат второй раз, снимаю уже двухкомнатную, живу с женой и её дочкой от первого брака. На 95% сам себе готовлю еду, иногда покупаю что-то готовое, иногда кушаю в кафе и столовых.

Перечисленные выше 5 категорий занимают уже только 55% всех моих расходов.

1. Продукты: рост расходов в 3,23 раза

Естественно, здесь в рост расходов вложились все три составляющие: и рост цен, и рост потребления, и смена рациона питания.

К себе в портфель я беру только облигации с постоянными купонами, а переменный купон просто игнорирую.

Причина проста: мне не интересен «короткий долг» в виде флоатеров в инвестиционном портфеле. Я в принципе использую либо ультракороткий, либо длинный долг.

✍️ Раскрою мысль чуть шире

Долговые инструменты можно разделить на несколько категорий, в зависимости от того, на какой срок вы даете деньги в долг под процент.

В разных источниках можно найти разные разделения, но некий усредненный вариант выглядит так:
🔸 Ультракороткий долг. Заняли кому-то деньги сегодня, получили на следующий день свой долг обратно + доход под рыночную ставку. Классический пример — однодневные облигации ВТБ. Также сюда можно отнести фонды денежного рынка и накопительные счета с ежедневным начислением процента на остаток.
🔸 Короткий долг (1-12 месяцев).
🔸 Средний долг (12-36 месяцев).
🔸 Длинный долг (3-10 лет).
🔸 Ультрадлинный долг (10+ лет).

Флоатеры по своему смыслу и принципам работы относятся к короткому долгу. Хоть и даете вы бизнесу деньги на 2-3 года, но по сути получаете доход, равный среднерыночной доходности за период выплаты купона, а потом продляете долг уже под новые рыночные условия на период выплаты купона.

Продолжаю неспешно перебирать рынок бондов с постоянными купонами. В сроках 3+ года выбор скуден, решил посмотреть выпуски чуть покороче.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 2-3 года, рейтинг не ниже А, валюта — RUB.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг)

В этой группе бумаг мало, самые привлекательные от РЖД.

1. РЖД с полугодовым купоном
• ISIN: RU000A1089U1
• Погашение: 18.09.2028 (2,82 года)
• Доходность к погашению: 15,65%
• Текущая купонная доходность (ТКД): 8,98%
• Купонов в год: 2

2. РЖД с ежемесячным купоном
• ISIN: RU000A10AZ45
• Погашение: 24.08.2028 (2,75 года)
• Доходность к погашению: 15,25%
• ТКД: 17,44%
• Купонов в год: 12

3. Русгидро
• ISIN: RU000A10CC24
• Погашение: 26.07.2028 (2,67 года)
• Доходность к погашению: 15,12%
• ТКД: 13,95%
• Купонов в год: 12

4. Яндекс
• ISIN: RU000A10CMT9
• Погашение: 26.02.2028 (2,25 года)
• Доходность к погашению: 14,84%
• ТКД: 13,61%
• Купонов в год: 12

Себе в портфель я всегда выбираю только самые простые облигации с большими сроками. И сейчас на рынке я наблюдаю настоящий дефицит таких бумаг.

Мало того, что подходящих бумаг в принципе мало, так еще и доходность у многих сравнима с ОФЗ.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 3+ года, рейтинг не ниже А, валюта — RUB.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг)

Эти бумаги можно брать спокойно, надежность — почти как у ОФЗ, а доходность чуть побольше. У эмитентов есть и другие выпуски, я выбрал те, у которых срок подальше и доходность повыше.

1. РЖД
• ISIN: RU000A10AZ60 (копируется по клику)
• Погашение: 2.03.2030 (4,28 лет)
• Доходность к погашению: 15,25%
• ТКД: 16,02%
• Купонов в год: 12

2. Атомэнергопром
• ISIN: RU000A10C6L5
• Погашение: 19.07.2030 (4,67 года)
• Доходность к погашению: 15,32%
• Текущая купонная доходность (ТКД): 14,43%
• Купонов в год: 4

3. ГазпромНефть
• ISIN: RU000A1017J5
• Погашение: 7.12.2029 (4,05 лет)

Давненько я не смотрел рынок рублевых бондов, и не ковырял разные скринеры облигаций. Упор у меня сейчас, конечно, на акции, но про долговые инструменты забывать, все-таки, не стоит.

📝 Кратко про мою стратегию
Себе в портфель я выбираю бумаги только с постоянными купонами, без оферт, срок подальше, кредитный рейтинг не ниже BBB+.

Портфель облигаций я делю на три сектора:
🔸 Валютные корпоративные
🔸 Рублевые корпоративные (и регионы сюда же)
🔸 ОФЗ

По валютным подборку делал недавно (пост), а для мониторинга и выбора ОФЗ с постоянными купонами сделал удобную самообновляемую Google-табличку.

Корпоративные рублевые бумаги выбираю по мере необходимости, и сейчас такая необходимость назрела.
В ближайшие месяцы будут приходить погашения от тех бондов, которые я выбирал в 2022-2023, и средства надо будет куда-то перекладывать.

📈 Что я вижу на рынке

1. Огромная концентрация «короткого долга».
Причины понятны: жесткая ДКП, сложности в экономике, слабопрогнозируемые изменения в законах.
Тут и эмитенты боятся брать деньги слишком надолго, и владельцы Капиталов боятся надолго «запирать» деньги в долговых инструментах. Баланс спроса-предложения переместился в сторону более короткого долга: флоатеры, оферты через 1-1,5 года и т.д.

На ютубе выложил видео с подробным разбором ПДС.

Внезапно захотелось разобраться в этой программе, чтобы окончательно решить: есть ли в ней какой интерес или нет.

Интерес там действительно есть, но не для всех.
Для принятия решения нужен строго индивидуальный подход, чтобы учесть все личные моменты.

Лично мне больше подходит ИИС:
🔸 база для обоих вычетов одна и та же, я её целиком выгребаю ИИСами;
🔸 доходность НПФ по моему мнению слишком низкая, я могу больше (просто потому что могу взять на себя бОльшие риски. Важно понимать, за счет чего я могу больше);
🔸 у меня высокие доходы, поэтому для получения 36 тысяч от государства мне надо под управление НПФ отдать 144 тысячи в год, для меня это слишком расточительно;
🔸 в замороженной накопительной части пенсии у меня копейки, так как с 2002 по 2014 год я сначала учился в школе, потом в университете, и официально поработать по трудовому договору успел совсем немного.

В итоге выходит, что все возможные плюшки от участия в программе для меня не особо актуальны и приоритетны. Но это только для меня, а как у Вас — зависит от Ваших исходных данных.

На первый взгляд кажется, что никаких проблем нет: «Хочу накопить X миллионов через Y лет» — вот и вся цель. Ну или «Хочу в месяц X денег на карту ничего не делая».

Но как только берешься за дело — то вопросов становится больше, чем ответов. Это как гидра: как только отрубаешь одну голову, так сразу появляются две новых.

👉 Основная проблема: обесценивание денег

В 2025-м году цель «20 миллионов рублей капитала» звучит солидно, но будет ли она также восприниматься через 20-30 лет? Очевидно — нет. С целями по денежному потоку в месяц/год ситуация аналогичная.

Да, можно заложить какую-то скорость обесценивания денег (инфляцию), и продисконтировать первоначальную цель на эти проценты. Тогда, условно, 20 млн рублей в 2025-м году станут эквивалентом 40 млн рублей в 2045 году. Или 50 млн? Или 100 млн? Тут возникает новая проблема: какую инфляцию закладывать?

Взять из прогнозов и таргета ЦБ? Послушать аналитиков и прогнозистов? Так они постоянно ошибаются в своих прогнозах, уж последние лет 5 точно (возможно и дольше, раньше я просто не погружался в эти вопросы).