На сегодняшний день, правительства и центральные банки сделали практически все возможное для стимулирования экономики после начала кризиса covid-19. Однако резкого увеличения государственных расходов, подкрепляемого беспрецедентными планами монетарного стимулирования, недостаточно. Доказательством этого является то, что, потратив сотни миллиардов евро, европейская экономика находится на грани двойной рецессии.
Если инфляция в конечном итоге придет, не как проблема, а как следствие успеха стратегии, предпринятой для возрождения экономики. Потребление и инвестиции снова будут циркулировать, а деньги будут перетекать в товары и услуги, а не в финансовые активы.
Никто не знает, когда закончится этот кошмар под названием covid-19. Эта неясность (санитарная и экономическая) порождает большой уровень неопределенности, который частично стерилизует фискальную и денежно-кредитную политику Центрального банка. Семьи не осмеливаются тратить, в то время как компании, все больше и больше в долгах, не инвестируют в их расширение и изо всех сил пытаются не исчезнуть (сражаясь за жизнеспособность). На этот раз кредитов, пособий или помощи недостаточно для реанимации экономики. Эти временные меры имеют срок годности, и кредиты должны быть возвращены, что создает препятствие для потребления и инвестиций, чтобы пробудить и дать толчок экономике. Этот кризис отличается. На этот раз семьям нужны деньги «падающие с неба», чтобы снова потратить, тем самым увеличивая доходы компаний, чтобы они, в свою очередь, снова инвестировали: «денежный вертолет» должен взлететь как можно скорее.
Ипотека с переменной ставкой входит в отрицательную зону, по крайней мере теоретически. 12-месячный EURIBOR, на который опираются ипотеки с плавающей ставкой, сумма которых около 300.000 миллионов евро в Испании, в пятницу повторил свой ежедневный исторический минимум на -0,463%, отмеченный в среду. Среднемесячный показатель в октябре составляет -0,456%. Спреды ниже этого процента дают отрицательную процентную ставку. Но банки отказываются платить по ипотечным кредитам, и они обозначили планку в 0%.
Антиутопия началась в феврале 2016 года, когда 12-месячный EURIBOR впервые ушёл в минус. Но банки в большинстве случаев не пострадали от того, что на их балансе лежали ипотечные кредиты с теоретически отрицательными процентными ставками. Спреды покрывали процент, вычитаемый из EURIBOR, за исключением ипотек исключений, предоставленных во время испанского бума недвижимости, который пришёлся на 2008 год. Deutsche Bank в этом году продал ипотеку с минимальным спредом в 0,17%.
Потребительское доверие в сентябре восстановилось больше всего за более чем 17 лет, поскольку американцы стали более оптимистичными в отношении перспектив экономики и рынка труда, хотя настроения оставались ниже уровня, предшествующего пандемии.
Согласно отчету, опубликованному во вторник, индекс Conference Board увеличился на 15,5 пункта, максимум с апреля 2003 года, до 101,8 с пересмотренных в сторону повышения в августе 86,3. Средний прогноз в опросе экономистов Bloomberg предполагал, что в сентябре показатель составит 90, и эта цифра превзошла все оценки.
Индекс текущих условий группы вырос на 12,7 пункта до 98,5, в то время как показатель краткосрочной перспективы подскочил на 17,4 пункта до трехмесячного максимума. Прирост индекса ожиданий был самым большим с 2009 года. Индекс S&P 500 стал положительным после выхода отчета.
Даже несмотря на значительное улучшение ситуации в сентябре, американцы по-прежнему разочарованы текущим состоянием рынка труда и коронавирусом. В преддверии последних месяцев года рост показателей заражения и отсутствие налоговых льгот для миллионов безработных могут повлиять на уверенность и перевернуть то, что было устойчивым восстановлением розничных продаж.