📊 за месяц +2,1% (+0,4%*)
📈 за год +18,2% (+13,6%*)
💰 с 10.03.2017 +203,1% (+157,0%*)

*Индекс МосБиржи полной доходности

🔹 Наша подборка Топ-10 акций России показала опережающую динамику в 2021 г. — рост с учётом дивидендов на 26,7% против 21,9% совокупной доходности Индекса МосБиржи.

🔹 Мы фиксируем прибыль в акциях ММК после роста на 13% и в ожидании решения ФАС по штрафам сталелитейным компаниям. А также исключаем бумаги «Мать и Дитя», показавшие динамику лучше рынка.

🔹 В ожидании сезонного сильного первого квартала на рынке алмазов, мы добавляем в подборку акции «Алроса». Сохраняющийся дефицит на рынке способствует дальнейшему росту цен на алмазы.

🔹 Перед публикацией в феврале отчётности за 4 кв. 2021 г. мы добавляем бумаги Softline. Ожидаем сильные результаты, которые подтвердят уверенное движение компании к достижению стратегических целей.

Следите за ежемесячным обновлением лучших подборок акций!

🇺🇸 ТОП-10 акций США
🌐 ТОП-10 глобальных акций

Задайте вопрос Барри Эрлиху

Сегодня мы проведем конференцию с главой аналитического департамента ВТБ Капитал Инвестиции Барри Эрлихом. 
В прямом эфире обсудим состояние финансовых рынков и поговорим о монетарной политике и влиянии инфляции в России и США.

А еще на конференции вы узнаете:

🔹 какие факторы в большей степени сейчас влияют на рынки;

🔹 какие прогнозы по курсам рубля, доллара и евро;

🔹 что будет с нефтью и уровнем дивидендных выплат в этом году.

🔹 Также мы ответим на ваши вопросы.

Прямой эфир пройдет 13 января в 14:00 мск на сайте Школы инвестора. Там же можно оставить свои вопросы для конференции.

Акции CF Industries Holdings имеют потенциал роста.

📊 Прогноз: 80 $
⏰ Срок: 6 месяцев

Причины роста:

🔹 Цены на азотные удобрения находятся вблизи исторических максимумов. Китай и Европа сократили экспорт удобрений, что привело к увеличению дефицита на международном рынке и способно поддержать дальнейший рост цен.

🔹 Китай может продлить ограничение экспорта. Ограничения на экспорт азотных удобрений из Китая действует до июля 2022 г., но, вероятно, они будут продлены, поскольку сохраняется дефицит на внутреннем рынке. Ограниченный объём поставок со стороны Китая дает CF преимущество для повышения цен.

🔹 Рекордные прибыли переходят в 2022 год. Компания ожидает рекордных цен реализации и прибыли в 1 полугодии 2022 года. Представит результаты за 4 кв. 2021 г. в феврале. Тогда же может повысить свой прогноз цен и прибыли на акцию.

https://t.me/vtbmyinvestments

🇨🇳 Замедление инфляции в Китае до 2,1% в декабре 2021 года против 2,5% в ноябре. Это позволяет рассчитывать на дальнейшее смягчение политики Народного банка Китая в ближайшие недели.

💍 Chow Tai Fook — крупнейшая розничная ювелирная компания в Азии — выросла на 7% после объявления о росте продаж в Китае на 11% в последнем квартале 2021 года и повышения плана по открытию новых магазинов. Это усиливает наш прогноз по спросу на ювелирные украшения.

🔋 Tesla продала 71 тыс. автомобилей в Китае в декабре 2021 года, заняв около 20% доли рынка EV и выйдя на второе место после BYD.

Biogen скорректировался на 8% на пост-торгах, Eli Lilly на 4%. Катализатором послужило предложение Минздрава США по отмене компенсаций за некоторые препараты. Одновременно с этим произошло отклонение нового препарата Biogen.

💡 Идея дня — Акции производителей азотных удобрений CF Industries и Yara могут перейти к росту после двухнедельного снижения котировок. Бумаги компаний подешевели на фоне коррекции мировых цен на удобрения. Однако вчерашние новости могут поддержать рост их стоимости:

— Три завода по производству карбамида в китайской провинции Шаньси получили требование сократить производство на 50% по экологическим причинам.

— Европейские заводы по производству удобрений, сократившие производство из-за повышения цен на природный газ, не спешат возобновлять работу.

— Трубопровод Ямал-Европа по-прежнему работает в реверсном режиме. Это может привести к более продолжительному периоду высоких цен на газ в Европе.

https://t.me/vtbmyinvestments

🇺🇸 Уровень безработицы в США в декабре — 3,9%, что на 0,4% ниже прогноза ФРС на конец 2021 года. При этом заработная плата растет медленнее ожиданий. Нехватка рабочей силы может ограничить способность экономики к расширению и привести к стагфляции.

📊 Рынок акций США показал самое слабое начало года с 2016 г. Nasdaq снизился на 4,5%, S&P — на 1,9%. Фондовые индексы Европы и развивающихся рынков практически не изменились в долларовом выражении — они отыграли отставание от рынка акций США, которое наблюдалось в декабре.

💡 Идея дня — Первый квартал года является одним из самых слабых для рынка акций США. Средний рост S&P 500 за последние 30 лет в 1 квартале всего 1,2% против 4,5% в 4 квартале. Кроме того, повышение вероятности дальнейшего ужесточения политики Федрезерва может оказать давление на цены акций. Одновременно с этим мы не ждем укрепления доллара США. Нам кажется разумным продолжать переход из акций США в акции развивающихся стран.

https://t.me/vtbmyinvestments

2021 год можно разделить на два периода:

1) Январь-февраль — большинство активов выросло в цене

2) Март-декабрь — большинство активов в долларовом выражении остались на прежнем уровне или скорректировались

📊 В течение года настроение рынков определялись климатическими и эпидемиологическими условиями. Именно эти условия определили три класса активов, показавших наилучшие результаты в текущем году: технологические компании, недвижимость и сырьевой сектор.

🦠 ФАКТОР №1: COVID продолжил мутировать и нарушать экономическую деятельность, особенно цепочки поставок в Азии. В совокупности с высоким спросом на фоне стимулирования экономики, такие нарушения привели к гораздо более высокой инфляции. Потребители, оставаясь дома с достаточным количеством наличных денег, предъявили высокий на продукты технологических компаний и недвижимость, особенно загородную.

🌡 ФАКТОР № 2: Ла-Нинья охладила Северное полушарие.

Аномальные холода вместе со слабым ветром и инфраструктурными проблемами привели к острому дефициту электрической энергии в Китае и Европе. Произошло замедление экономической активности и рост издержек производителей в этих двух регионах. Это объясняет, почему экономики, связанные с энергетикой, такие как Россия, показали рост, даже когда большинство валют и золото упали в долларовом выражении.

🛢 Цены на нефть выросли после новостей о снижении запасов нефти в США на 3,1 млн баррелей за прошедшую неделю.

🦠🇩🇪 Число новых заболеваний COVID в Германии упало до 27 тыс. в день (против пиковых значений в 50 тыс.). При этом число выявленных случаев омикрон в Германии выросло на 45% за один день.

💡 Идея дня: Allianz — входит в Топ-10 глобальных акций — остается нашим фаворитом благодаря сочетанию цикличности компании и слабой зависимости от высоких цен на энергоносители. Потенциальным катализатором может стать завершение расследования SEC и ряда судебных исков, связанных с неудачным институциональным фондом. Вчера акции компании выросли до 5-месячного максимума, несмотря на отсутствие важных новостей.

Сильное ценовое движение в отсутствии новостей может быть сигналом изменения отношения инвесторов к акциям. Введенные ограничения в Германии на этот раз менее строгие, чем во время предыдущих волн. Количество случаев заболевания снижается, а более «лёгкий» омикрон-штамм становится доминирующим. Последний триггер, который нам необходим для «ралли» акций немецких циклических компаний — это снижение цен на природный газ в Европе.

🇨🇳 Акции китайских технологических компаний подешевели после введения новых мер регулирования, которые усложнят привлечение иностранных инвестиций.

🦠 США сократили рекомендуемое время изоляции для пациентов с COVID с 10 до 5 дней. Число случаев заболевания в США выросло на 83% за две недели, но число госпитализаций увеличилось лишь на 7%.

🛒 Розничные продажи в США выросли на 8,5% г/г в период с 1 ноября по 24 декабря, согласно данным Mastercard. Наибольший рост в сегментах одежды (+47%), ювелирных изделий (+32%) и электроники (+16%). Онлайн-продажи росли незначительно быстрее продаж в офлайн магазинах: +11% и +8% соответственно.

💡 Идея дня — Увеличение расходов на одежду и ювелирные украшения указывает на готовность населения к повышению социальной активности. В связи с этим хотим обратить внимание на три акции:

1) Сервис знакомств Bumble имеет большой потенциал роста на фоне увеличения социальной активности американцев.

🇺🇸 Президент США Байден объявил об отказе от введения локдауна в качестве реакции на распространение штамма Омикрон. Упор будет сделан на тестирование населения и меры социального дистанцирования.

📉 JD. com — входит в Топ-10 глобальных акций — упал на 7% после того, как Tencent объявил, что распределит свою долю в JD. com (15% акций компании) среди своих акционеров в качестве дивидендов. Акции компаний Meituan и Kuaishou, принадлежащие Tencent, также упали на этой новости.

🌐 Облачные сервисы Amazon пережили третий сбой за последний месяц. Четыре предприятия Amazon в Нью-Йорке объявили о том, что они будут добиваться создания профсоюза.

💡 Идея дня — Многие российские акции скорректировались на 20% и более от максимумов 2021 г. Однако мы считаем, что бумаги «Детского мира» могут показать быстрое восстановление на фоне роста продаж игрушек перед Новым Годом и сезонной одежды из-за резкого похолодания в России.