
Денежные агрегаторы -оценка (ЦБ РФ)
05.09.2025
Согласно предварительной оценке, рублевая денежная масса (М2) в августе возросла на 1,3%, до 121,6 трлн рублей. Годовые темпы прироста денежных агрегатов M2 и М2Х снизились до 14,5 и 11,7% соответственно. С исключением валютной переоценки годовой темп прироста М2Х увеличился до 13,1%.
Депозиты домашних хозяйств в рублях продолжают вносить основной вклад в годовой темп прироста денежного агрегата М2Х – на 1 сентября 2025 года он составил 9,5 процентного пункта. Вклад рублевых депозитов организаций в годовой темп прироста М2Х на 1 сентября 2025 года увеличился до 3,1 процентного пункта.

M2X, включающий в себя рубли и валюту и потому наиболее точно характеризующий влияние денег на совокупный спрос: 1.5 vs 0.8% в июле. Годовой прирост: 13.1 vs 12.7%
Учитывая, что бюджет в августе, скорее всего, был исполнен с профицитом, т.е. способствовал сокращению M2, главным источником роста мог быть только кредит. Т.о. мощнейший рост корп.кредита (https://t.me/russianmacro/21691), который мы видели в июле, в августе ещё более усилился!

«Путин планируется созвониться с Трампом после возвращения из Китая: американской стороне придется сделать выбор — либо принуждать Украину к заключению невыгодной сделки, либо смириться с тем, что военный конфликт на Украине будет продолжаться»
Проведение разговора, намеченного на 3-4 сентября, Кремль и Белый дом уже согласовали по неформальным каналам. Предполагается, что российский лидер расскажет американскому коллеге о своей поездке в КНР на саммит ШОС, даст понять, что западное давление лишь сплачивает страны Глобального Юга, к которым постепенно присоединяются и некоторые европейские лидеры (вроде руководителей Венгрии и Словакии).
«Но главной темой для разговора, безусловно, станет украинский кризис.