Норвежский государственный пенсионный фонд: Norwegian Government Pension Fund Global 
На днях выпустил годовой отчет.
Оттуда несколько цифр, которые показались мне, просто интересными :

• размер фонда 667 млрд.долларов

• доходность фонда за 2012 год 13,42%

• отношение активов фонда к ВВП Норвегии 135%

• население Норвегии 5 млн человек, имеем 133 400 долларов на каждого

• добыча нефти в год 729 млн.баррелей

Фонд инвестирует по всему миру нефтяные деньги Норвегии, покупает акции, облигации и недвижимость.
В среднем, с момента основания в 1996 году, на облигациях они зарабатывали больше чем на акциях, недвижимость как класс активов появилась только пару лет назад.

( Читать дальше )

крупнейший держатель ОФЗ среди нерезов, который пришел до Еврокира

Norway’s Government Pension Fund Global (world’s largest sovereign wealth fund with ~$700 bio AUM) recently published its annual report for 2012, which contains some interesting information:
• In 2012 fund boosted its holdings of local-ccy EM bonds to 10.2% of its total fixed-income portfolio from just 0.4% year earlier. This was done at the expense of French, British, Italian and Spain govt debt. Interestingly, fund perceives this reallocation as a “risk-reduction investment strategy”;
• Share of local rub debt (=OFZ) in fixed-income portfolio is 1.1% (~85 bln rub in absolute terms, 2.5% of the total OFZ mkt cap), which makes Norway Pension Fund one of the largest OFZ holders among international investors. We note, that it established position in OFZs before they become Euroclearable, ie via local custody account;
• In EM bond portfolio Russia has 3rd largest weight, ~11%, following Mexico (15%), South Korea (14%) and ahead of Brazil (10%) and Poland (7%);
Among 10 world’s largest SWFs at least 3 are already a sizeable OFZ holders. We expect 1-2 more to enter the mkt in the longer-term.

Европа: меры жесткой экономии могут быть смягчены
Правительства стран Еврозоны все больше готовы считаться с тем, что меры жесткой экономии, призванные сократить бюджетные дефициты и задолженность, могут навредить экономическому росту и тем самым привести к ухудшению ситуации. Министр финансов Франции Пьер Московиси заявил, что дальнейшее сокращение бюджетных расходов на повестке дня не стоит. Еврокомиссар по экономической и монетарной политике Олли Рен подчеркнул, что, принимая во внимание экономические проблемы Европы, целевые сроки по сокращению бюджетных дефицитов в ряде случаев могут быть продлены.
Наиболее последовательным сторонником мер жесткой экономии традиционно выступала Германия, но теперь и ее канцлер Ангела Меркель признала, что в ходе консолидации бюджетов приходится вести диалог по поводу экономического роста.
На наш взгляд, смягчение мер жесткой экономии является позитивным шагом в долгосрочном периоде, т.к. резкое сокращение расходов тормозит экономический рост и уже вызвало увеличение социальной напряженности. Сокращение же дефицита поможет уменьшить долг лишь в краткосрочной перспективе.


( Читать дальше )

www.howtotrade.ru/forum1/posts/362.html

Что происходит с трейдером потом — никто толком не знает. Ходют упорные слухи, что на данном этапе трейдер превращается в кокон, из которого потом вылупляется инвестиционный банкир, писатель-гуру или кто-нибудь ещё. По крайней мере, я ещё не дожил до такой глобальной метаморфозы, так что о том, что бывает «после смерти», Вам лучше расспросить кого-нибудь более опытного. А на данном этапе (если я правильно понимаю Ваше нынешнее состояние) Вам, в общем-то, без разницы, с кем общаться, главное — побольше. Обязательно читайте всю литературу про трейдинг, которую сможете найти в Интернете (поверьте, её масса и она нахаляву — было бы время и желание читать, а то, что она вся не про наш рынок — не верьте), участвуйте в форумах и не стесняйтесь задавать на них свои (пусть даже самые глупые) вопросы… Общайтесь с теми, кого сможете найти в Иваново — я не верю, что трейдингом в этом городе занимаетесь только Вы один. И самое главное: активнее торгуйте собственным счётом. Пытайтесь испытывать на нём то, о чём прочли в книгах и услышали на форумах — плявать на комиссии и убытки, Вы всё равно сольёте деньги, так хоть «по науке».  Одним словом, не ищите профессиональные сообщества, а создавайте сами — из себя и тех, с кем Вам интересно общаться. 

forex.kbpauk.ru/showflat.php/Cat/0/Number/6257/Main/6257


Существует большое количество материала про брокеров, дилеров, фонды, трейдеров и управляющих, но мне очень редко доводилось читать о «крокодилах» рынка, assets allocators, проще говоря, инвесторах и клиентах брокеров и трейдеров. 

Принято считать результат работы зависящем исключительно от гения (или недалекости) трейдера. В категорию считающих таким образом попадают: «финансовые золушки» и неопытные инвесторы. 

Кстати первая группа сама по себе достаточно интересна, хотя и не является предметом нашего рассказа. В двух словах, это публика, насмотревшаяся фильмов a-la «Wall Street», начитавшаяся сетевых конференций, стремящаяся занять нишу грандов спекуляций и попасть на страницы профессиональных таблоидов. Мотивы этих людей недостаточно рациональны, а деятельность, подернутая оттенком сектантства, во многом сводится к поиску окончательной и безоговорочно верной формулы, прикосновение которой к рыночной тыкве превратит ее в золоченый Lexus. Мешают «золушкам» то хищные брокеры, то случится какая рыночная коллизия типа затянувшегося движения в ненужную сторону, то несправедливо выставленный маржин-колл. Именно отстраненное затворничество, «идеалы справедливости» и вера в чудеса наводит на сравнение с Золушкой. Нередко истинной целью является не создание дела, которое будет кормить и поить, а завоевание почетного титула типа: «Великий нейро-генетик Аналитик, The. Почетный магистр Волн Эллиота. Полный кавалер ордена Фрактала. Человек, не совершивший ни одного убыточного трейда» (ї Петrович). Когда-нибудь по возможности мы коснемся этой темы подробнее, сейчас же речь идет о другом.  

Замглавы ФРС Джанет Йеллен заявила вчера, что ФРС не будет сокращать объем активов на балансе до начала цикла ужесточения монетарной политики. Таким образом, Дж. Йеллен, голосующий член FOMC и возможная преемница Б. Бернанке на посту главы ФРС, подтвердила намерение регулятора пересмотреть на ближайших заседаниях FOMC принятую еще в 2011 г. программу выхода из находящихся на балансе ценных бумаг. В результате данных действий может исчезнуть большой навес предложения MBS и UST с 2014 г., что в свою очередь должно способствовать снижению доходности по длинным евробондам. Мы подтверждаем нашу точку зрения о возможности снижения доходности UST 10 до 1.5% к окончанию 2К13, в результате чего многие бонды инвестиционной категории могут значительно вырасти в цене.

Источник — БКС

www.iphones.ru/iNotes/289157#more-289157

нефиг говорит, бабло этим акционерчикам раздавать 

В дальнейшем я буду его [Эйнхорна] игнорировать. Я бы не смог создать свой бизнес и вывести его на сегодняшний уровень если бы прислушивался к подобным советам. Мне много раз пытались «подсказать» как правильно работать: сделать то, или сделать это, но каждый раз я делал лишь то, что считал нужным.
Всё-таки Apple выбрала правильный путь – накопления собственных средств на счетах. Им нужны реальные деньги, поскольку компания занимается широкомасштабным производством техники. А теперь для них появляется еще один аргумент в пользу сохранения накоплений – две трети из них не облагаются налогом. Я бы поступил так же, как и Тим [Кук].
 

Детройт движется к банкротству?

В настоящее время президент США Барак Обама пытается найти компромисс с законодателями по поводу сокращения программ Medicare и
Social Security, и, как сообщили Reuters неофициальные источники, он готов пойти на определенные уступки. Рынки надеются, что решение
будет найдено, и сокращения бюджетного дефицита действительно удастся добиться путем сокращения расходов по государственным
программам и увеличения налогов.

В то же время, все более значительной проблемой становится задолженность американских муниципалитетов. Пока инвесторы не
воспринимают эту опасность всерьез, но за последние два года локальные финансовые проблемы участились. Так, в ноябре 2011 г. подал
прошение о банкротстве округ Джефферсон (около 660 тыс. населения; штат Алабама), задолжав по облигациям $3,14 млрд. В 2012 г. этому
примеру последовали калифорнийские муниципалитеты СанБернардино
(210 тыс. чел.), МаммотЛейк
(8 тыс. чел.) и Стоктон (290 тыс. чел.).
Сейчас чрезвычайное финансовое положение объявлено в Детройте (штат Мичиган): сюда может быть назначен внешний управляющий,
который может объявить о начале процедуры банкротства (это стало бы самым крупным дефолтом за последнее время, ведь население
города без пригородов около
700 тыс чел.).
Необходимость оказания финансовой помощи муниципалитетам может свести на нет усилия по сокращению бюджетного дефицита. В 2009 г.
около трети пакета стимулирования экономики (объемом $878 млрд) было направлено на помощь муниципалитетам.

Итоги парламентских выборов в Италии привели к заметному росту неопределенности на рынках, вернули внимание к уже подзабытым проблемам еврозоны и спровоцировали рост доходностей еврооблигаций континентальной периферии. Но сегодня прошли аукционы по 5- и 10-летним итальянским госбумагам, и нам стало очевидно, что катастрофический негативный сценарий не реализовался (сильный обвал котировок основных финансовых активов) и, скорее всего, по нашему мнению, не реализуется в ближайшие дни. Однако события в Италии сохраняют напряжение на глобальных рынках и продолжают сдерживать рост аппетита к риску, что препятствует снижению доходностей облигаций стран EM.
Между тем новой угрозой для глобальных рынков уже на этой неделе становится вопрос возможного запуска автоматического секвестра бюджета в США (с 1 марта – уже в эту пятницу). Несмотря на широкую освещенность этой темы в мировых экономических изданиях, у многих инвесторов нет четкого понимания ни реального объема секвестра, ни прикладных последствий для рынков. Это подпитывает дополнительные страхи и нервозность.


( Читать дальше )